官方給力 陸股後市謹慎樂觀

雖然陸股目前遭逆風，前景看似黯淡，但預期官方政策將提供支持 ，中長期反而有利逢低進場。法人認為，大陸7月政治局會議明顯釋 出鴿派訊息，A股大盤評價低於過去10年中位數，加上政策表態偏正 向，隨著景氣、價格、庫存周期的陸續築底，經濟增長動能及市場評 價有機會回升，對陸股後市謹慎樂觀。近期大陸經濟數據相對疲弱，7月製造業PMI為49.3，比6月上升， 但仍低於榮枯線，7月底市場對政策的預期有所轉強。法人表示，7月底的中央政治局會議釋出利好政策，「要活躍資本 市場，提振投資者信心」讓陸股露出一線曙光，且適時調整優化房地 產政策，刪除「房住不炒」敘述，讓市場認為大陸官方預告未來會提 出大陸房市托底政策。富達投資團隊分析，大陸官方後續推出的政策仍會在現有的框架進 行，刺激政策預計將在未來數月內提出，以增強投資人信心，儘管大 陸復甦速度緩慢，且內需市場復甦，可以部份平衡下行壓力。整體來說，隨著更多寬鬆政策出籠，今年仍可達成全年GDP成長5％ 的目標，目前因陸股評價便宜，及較好的成長展望將支撐其基本面， 因此對陸股保持審慎樂觀。大陸經濟因進出口數據、房地產是況及青年就業不佳，致使總體經 濟成長力道疲弱。復華華人世紀基金經理人胡家菱指出，上個月政治 局會議後釋放積極信號，加上政策上積極刺激消費及勞動力市場，將 有利提升企業獲利下半年表現，進一步帶動陸港股表現，但大陸經濟 短期仍處於調整時期。瀚亞中國A股基金經理人林庭樟強調，市場已反映對悲觀的經濟數 據，只不過對未來出台的政策力度仍有分歧看法，導致整體市場博弈 情緒較濃厚，波動與分化都有更明顯的增強；從估值層面來看，目前 A股仍處於歷史偏低水準，股債對比來看股東權益比仍較顯著，中長 期向上的概率與空間較大，建議投資人應堅持中長期持有策略。