台灣科技購併金額翻3倍　期待產業整合跨境出擊

全球購併的熱潮推動台灣科技產業在過去一年裡加快趕上腳步。根據彭博(Bloomberg)數據顯示，2015年台灣科技購併案金額達104億美元，較2014年大幅成長3倍有餘。而因為大陸企業迅速在海外購併、入股半導體企業的威脅，台灣半導體產業在危機感的刺激下，創出了99億美元購併金額，成長率高達403.6%。這應該是前所未見的盛況了，刷新2012年因聯發科併晨星而大幅提升購併金額的紀錄。過去因BenQ購併西門子等失敗經驗而對跨國購併裹足不前的台灣科技業廠商，在2015年雖然開始鼓起勇氣進行購併，不過還是以國內業者為主要標的。這當中除了聯發科併立錡、曜鵬、常憶與奕力，以及日月光已經從市面上買進矽品股權外，美國美光科技收購華亞科，日月光、清華紫光與鴻海提議購併或入股矽品等待主管機關或股東會批准的案子，也都被彭博計算在內。也有主動出擊的大廠，將購併目標放在物聯網相關標的，或是以擴大海外布局為目的，例如緯創入股工業電腦廠磬儀，揚杰科技收購美微科等。專家認為，這才剛開始，2016年的購併前景依然亮麗。玉山科技協會理事長王伯元指出，由於大陸正急起直追，台灣廠商的競爭優勢差距正在縮減，迫使台灣科技產業要加速整併，因此未來5年，台灣科技產業購併將蔚為風氣，透過股權策略結盟，尋求新市場與新技術的來源與出路。中小企業出售潮安永財務管理諮詢服務股份有限公司執行副總徐仲華表示，過去一年除了檯面上被媒體報導較多的大廠購併案外，值得注意的是中小規模台商企業的出售潮。「他們有的是面臨二代接班不順，或是台商面臨轉型挑戰，或是目前投資環境較不友善，也有的是因為對岸環保與城市化的趨勢導致土地被徵收必須遷廠等，決定乾脆賣掉公司。以件數來看，這類案件遠遠高於能見度高、金額較大的半導體購併案」，徐仲華說。中小企業以規模來說，估值都在1億美元以下，以這樣的規模放在全世界、甚至是亞洲，都嫌太小了，因而難有主動購併海外企業的機會，只有被買的份，而價值也難以提高。政府應支持隱形冠軍帶頭整併「台灣其實有很多隱形冠軍，他們大多是中小型的公司，非常有競爭力，但他們欠缺的是像歐美企業一樣，透過購併快速成長的能力」，徐仲華表示，如果這些隱形冠軍也能獲得融資，進行產業整合，把自己變成2倍、甚至3倍大，那麼就比較有機會上得了檯面，跟對手做規模經濟的競爭，也更容易跨出去國際市場。他認為，台灣要做產業整併，其實可由某些產業的龍頭或是隱形冠軍，搭配國發基金或之前一直在談的購併基金，在海內外進行收購。由於金融機構聯貸等審議過程曠日廢時，對中小企業放款的額度也較為保守，但海外的購併經常是透過標案進行，且金額動輒上百億元台幣，需經過銀行董事會批准，因而台灣業者即使有興趣購併海外企業，也常鍛羽而歸。徐仲華表示，雖然台灣無法像大陸那樣，推出「一帶一路」之類的宏偉計畫來消化過剩產能，但政府與金融機構若能針對產業購併的配套方案進行全面的研議與改革，在財務與專業上協助產業龍頭或是隱形冠軍帶頭進行整併，改變過去因為競爭家數過多，被海外買家輕易各個擊破而大幅殺價的情況。徐仲華認為，「讓經營能力較強的產業龍頭或隱形冠軍來整併其他業者，靠往前走或往外走，應該可以為產業開闢出一條生路」。