美國大陸家庭財富成長 債市俏

根據瑞士信貸2015年全球財富報告統計，過去一年來，全球家庭財 富總值縮水4.7％，個人財富也縮水6.2％，各區域僅美國與大陸家庭 財富呈現增長，由於家庭財富增長，為衡量借貸與債務槓桿領先指標 ，顯示在債市布局上，美國跟大陸企業債具更充裕槓桿空間。瑞士信貸報告指出，過去一年受宗商品價格跌落跟全球經濟成長下 修影響，拉美、歐洲、亞洲與非洲的家庭財富縮水最嚴重，其中拉美 家庭與個人財富雙雙失血18.5％與17.1％最多，但北美分別成長3.2 0％與4.4％，大陸更成長5.9％與7％，成全球唯二增加區域。瀚亞投資環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，家庭財富的 增加與否攸關企業獲利，穩定的企業獲利將是債務擴張以及控制違約 率的憑藉，代表著北美與大陸兩地企業發行的債券，未來的風險相對 低。美投資等級債與高收益債殖利率分別達3.34％與7.57％的3年高點 水準，違約率卻無明顯上揚。亞洲投資等級與高收益債殖利率也分別達4.2％與7.8％，根據HSB C的統計，今年亞債規模成長12％，為新興市場唯一成長。宏利亞太入息債券基金經理人王建欽認為，全球市場波動幅度大增 ，亞洲經濟成長仍顯疲弱，從8月市場陷恐慌後，亞洲投資等級債堅 實的基本面，反帶來進場契機。宏利亞太入息債券基金經理人王建欽認為，除各國持續維持或擴大 寬鬆外，亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高，對資金有 較高吸引力，預料亞洲投資等級債市場投資前景仍可期。富蘭克林證券投顧強調，美國今年經濟動能回升，聯準會(Fed) 啟動升息循環預期仍在，支撐美元相對強勢環境，現階段高收益債基 金，建議以美元資產、側重循環產業及B級公司債為主的三大策略布 局，其中循環性產業受惠經濟回升驅動獲利成長動能，更具備面對升 息的負面衝擊。