美日DRAM整合生變數　傳力晶擬找海力士接手瑞晶持股

美日DRAM大整合在美光(Micron)吃下爾必達(Elpida)後看似告一段落，但傳出力晶對於爾必達手上70%瑞晶持股有優先認購權，將藉此條款阻止瑞晶被美光吃下；業界已傳出，力晶內部的必殺絕招，是找海力士(Hynix)來接手瑞晶股權，或是對美光提出買瑞晶要連同力晶P3廠一起買的條件，若前者成真，台美日一條龍大整合恐被韓廠斬斷變數，但力晶否認此傳言。美光在爾必達競標案中勝出，傳出條件之一是爾必達廣島12吋晶圓廠和秋田封測廠保留且不裁員，外界解讀爾必達旗下有3寶，Mobile DRAM、下世代DRAM技術、台廠瑞晶產能，美光拿下此三寶後，無論在全球DRAM、Mobile DRAM市佔率和技術上都有大突破，更重要是可一舉突圍海力士。不過在美光確定吃下爾必達後，力晶旋即提出主張瑞晶轉讓權和請求損害賠償，雖然力晶沒有對外透露太多細節，力晶對於手上瑞晶持股有很大的掌控權，內部已研擬數個版本，讓手上的瑞晶持股優先主張權發揮最大縱效。記憶體業者表示，瑞晶最初是爾必達和力晶在2006年的合資公司，當時持股是各自50%比重，之後雖因力晶財務狀況導致瑞晶股權轉移，爾必達成為瑞晶最大股東且持股70%，但當初力晶與爾必達合資的條款中有規定，若其中一方放棄瑞晶股權，另一方將有優先認購權。隨著爾必達納入美光旗下後，瑞晶持股也跟著要轉移至美光，但力晶可以主張爾必達毀約在前，力晶有優先購買瑞晶持股的權利，即使力晶手上沒有資金買回，也可以找第3方出面買回。業界透露，力晶內部已著手研擬可能找海力士接手瑞晶持股，根據目前爾必達對瑞晶持股60%，以及力晶既有21%持股，合計股權超過80%，若力晶主張成功，且海力士也有意藉此破了美日聯手的世紀大局，瑞晶將是這場DRAM大戰的絕對關鍵。不過，力晶否認上述傳言，且強調目前公司有更重要的事情要處理，瑞晶的股權爭議不是力晶的優先處理之事。記憶體業者分析，目前尚無法知道海力士的意願，但分析全球戰局，若未來海力士出手以第3方身份接下瑞晶股權，外界並不意外，因為原本海力士穩坐全球DRAM產業二哥，且市佔率遠超過美日10個百分點，但美日聯手後，市佔率一舉超過海力士，Mobile DRAM全球市佔率也逼近海力士，因此美日大整合最傷的是海力士。再者，日前蘋果(Apple)對於下半年新款平板電腦、智慧型手機等Mobile DRAM晶片的備貨，才傳出包下爾必達廣島12吋晶圓廠50%產能，有意分散對韓系陣營的供貨依賴度，無疑對海力士又是一大打擊。再者，業界也透露，力晶對於手上瑞晶股權的規畫，還有另一個版本的方案，就是以瑞晶優先買回權來作為前提，要求可以讓美光接手瑞晶持股，但條件是要連同力晶的P3廠一起買。業界分析，面對DRAM產業仍是虧損連連，力晶自己也開始展開自救行動，包括計劃二度減資60%等方案，如果力晶能將P3廠盡快找到買家，對於其財務結構也是一大幫助，因此買瑞晶搭售P3廠的方案，算是不錯的策略。不過，外界對於爾必達和美光陣營是否也會研擬回擊動作也相當好奇。業界分析，力晶和爾必達之間仍是有帳務問題未清，以及產能分配等問題，如果要一一根據合約執行，爾必達也未必會居下風，因此雙方可能還有許多需要再討論的細節。