柏瑞：保守因應2012 投資等級＋高評級債券當核心

展望2012年，柏瑞投信國外投資部副總經理高子敬認為，宜利用高評級債券及投資等級債為雙核心，配較高風險、高報酬的新興市場債、高收益債券布局，為2012年投資策略。根據巴克萊資本及彭博統計，自2001年8月起迄2011年7月底，美國不動產抵押擔保債券(MBS)年化報酬率達5.7％，且其夏普值(每單位報酬/風險值)高達1.35，相較於S＆P500股票指數，年化報酬率僅 2.6％，夏普值僅0.04，要表現優異許多；同類型產品，包括MBS、C MBS、ABS也都有4.58～6.20％年化報酬率，但年化後波動度以MBS最低，僅2.78％，顯見長期而言，MBS具穩定度高且波動性低特性。柏瑞美國雙核心收益債券基金經理人鄭洺吟表示，僅管2008年金融海嘯爆發後，不動產抵押擔保債券有重整及成屋難消化問題，但當研究員攤開所有固定資產一併檢視後，卻發現MBS固定收益商品，有獨特收益來源、高評級與高流動性等特點，適合現在的不確定環境，做為核心配置之一。柏瑞認為，在歐債解決前，2月初又有義大利等歐洲公債到期壓力，雖歐盟國家已持續提出整併解決討論及解決方案，但在投資市場仍具波動性時，不妨利用投資等級債券及高評級債券的雙核心方法先做布局，有助於緩和波動性。