瑞士信貸：不會二次衰退

歐債風暴持續蔓延，引發外資圈「全球經濟是否會陷入二次衰退的疑慮？瑞士信貸證券亞太區策略分析師席瓦(Sakthi Siva)昨(18 )日指出，從7大領先指標來看，沒有任何1項直指全球經濟將出現二次衰退；因此，建議旗下客戶可將430點的MSCI亞太區除日本外指數，與900點的MSCI全球新興市場指數視為買進時點。歐系外資券商主管指出，由於ECFA消息已有鈍化跡象，台股短期表現將與國際股市連動，這從昨天台股隨著國際股市連動而量縮小跌就可看出，國際資金也是坐等國際市場變化及產業能見度好點再說。只是，歐盟與國際貨幣基金(IMF)釋出7,500億歐元救市籌碼，一方面壓抑歐元表現，另一方面也引發外資圈「全球經濟是否走向二次衰退(double dip)」。對此，席瓦指出，對佈局全球新興市場的國際機構投資人而言，現階段最擔心的是由希臘與西班牙等歐洲週邊國家引發的債信風暴，是否會蔓延至歐洲核心國家，進而引發全球經濟二度衰退疑慮，因為按歷史經驗，新興市場也無法避免。席瓦特地以「泰德價差交易(Ted Spreads)」、「德國IFO企業預期」、「歐洲PMI」、「美國零售(汽車除外)數據」、「美國就業人口數據」、「美國企業資本支出」、「OECD綜合領先指標」等7項指標作為研判標準，結果沒有一樣直指全球經濟可能會走向二次衰退。由於全球經濟若走向二次衰退，意味著全球新興市場指數還有一大段跌幅要走，席瓦指出，既然目前並沒有這樣的跡象，代表「430點的MSCI亞太區除日本外指數」與「900點的MSCI全球新興市場指數視為買進時點」就是好買點。進一步探討科技業終端需求是否跟著減緩。對此，美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡便指出，部份PC品牌大廠「訂單從4月延到5月、在由5月延至6月」情況非常普遍，使得第二季筆記型電腦出貨成長率預估值由7.5％調降至6％。這訂單遞延出貨的動作，是單純的需求往後延、還是背後隱含著需求確實下滑，金文衡認為還要再觀察一段時間。