股市動盪 債券比重至少3成

法人即使多看好今年股市表現，但是也強調今年的波動將比去年大，投資上的難度和風險都增高，尤其在歐洲債信風暴尚未平息之前，趁著升息之前佈局債市的好時機，建議投資人做好資產配置，納入債券基金可以有效降低股市震盪帶來的風險。法人指出，各國在經歷過金融海嘯後，市場的敏感度自然會較高，同時金融制度預料亦會在管制及自由化中拉扯，在取得平衡之前，都將會是影響市場的變數，因此呼籲投資人在資產配置中做好應變準備，增加固定收益資產的部位以因應可能的波動風險。德盛安聯投信就建議，今年的股債資產配置，建議採取「股65債3 5」，股票部位可透過持有強勢類股如中國為主之新興市場或是油礦金等。債券部份，更是建議以台幣計價的全球債券組合型基金，來作為主要的核心資產。主要是因債券組合型基金在景氣不佳時可成為降低風險的核心資產；而台幣計價的商品又可以降低匯率大幅震盪所產生的風險，讓資產受傷的程度降至最低。富蘭克林證券投顧則認為，全球債匯市近期因恐慌心理造成波動應僅為短期，建議投資人依照自身風險屬性，債券比重建議佔2至8成不等，其中以全球債市為核心，分批加碼新興債市與美國高收益債市。柏瑞投信則表示，2010年第1季無論股市、債市波動都相對去年下半年高，投資前除應該慎選投資標的外，也應該適度做好資產配置；建議一般投資債券配置比重宜用5％～30％左右，至於投資屬性部分，積極的投資人可以將股票部位拉高到80％，債券部位可放5～10％，而保守型投資人，則可擁有30％部位，並降低股票持有比重，適度降低投資股市的波動風險。至於債券標的，柏瑞投信全球策略高收益債券基金經理何德明表示，根據歷史經驗債市通常提前半年反應經濟狀況包括貨幣政策的改變，近期高票息債券(高收益債券與新興市場債券)漲勢稍歇，乃是反映經濟成長力道是否持續的不確定疑慮，待疑慮一旦消散(開始升息)，則高收益債利差將會下降，現在反而是投資人應該進場佈局債券的最佳時機。