透視！2010十大投資風險

2010年即將結束，市場預期明年股市波動幅度大，似乎已提前到今年第4季發生，加上美國宣布退場機制日期，本報針對10家法人機構調查認為，2010年有10大投資風險：黃金過熱、退場機制、美國公債、升息、通膨、美元危機、財政赤字、高失業率、ETF發行量過大等，提醒民眾投資謹慎，做好防禦準備。日前美國財經雜誌「富比士」整理出明年7大金融風險，黃金、中國、新興市場、美國公債、大學學費過高、ETF和銅價等，是未來1年可能發生的金融風險。不過，本報調查顯示，5成法人機構僅認同美國公債會是未來投資風險之一。歸納接受調查的法人機構們認為，明年的風險約有10項，除了美國公債之外，普遍認為這10項風險當中，升息、退場機制、通膨和黃金投機氣氛高，是民眾未來投資需注意的風險。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人艾瑞克.高羽認為，美國公債未來可能面臨三大風險，來自聯準會和外國央行的買盤縮減、政府財政赤字增加和長期通膨風險，因此，將對美國公債殖利率水準造成走升壓力。匯豐環球投資管理（香港）投資長高行禮也指出，各國政府發債以籌資建設，使得公債出現過度供給的現象，將壓抑未來價格表現。另外，目前市場較熱門的話題，是政府退場機制的啟動。元大投信表示，如果政府退場機制時點或是力道不得當，可能造成因資金浮濫，致使股市產生波動風險，或因退場速度過快帶來股市沈重壓力，例如上周五美國宣布退場日期讓全球股市出現震盪，未來各國退場速度，是相當重要的觀察指標。通膨風險也是不可忽略的，有5成受訪者認為，全球經濟開始步入復甦，未來通貨膨脹壓力漸增，各國隨之採取升息動作。德盛安聯投信提醒，中國為帶領全球復甦的領頭羊，因此，中國政府升息腳步、退場時間可能將引發市場的動盪，需仔細觀察中國政府各項政策動向，作為投資策略方向。康和投顧則強調，2010年主要的風險在於很多市場標的預期報酬率要下調，明年整年美、歐等已開發國家股市預期報酬率介於10至15％，新興市場則介於20至30％，明顯不如今年，股市波動也會比今年大得多。