中鋼：中龍現利多 業績大躍進

近期部份外資看壞中鋼(2002)後市營運，但中鋼主管認為，該公司有超級大利多，即是第三季完全持股中龍後，明年起中龍首支高爐投產，3年後中鋼營收、獲利都將較目前成長5成。中鋼財務副總經理張景星指出，未來4至5年業績將呈現跳躍式成長。執行副總經理鍾樂民也表示，先前中鋼決議將中龍大股東手上的持股以中鋼股票換回，中龍9月將成中鋼100％持股的子公司，此動作正宣誓，未來中龍二支高爐的所有獲利都將完全回饋中鋼。中鋼進一步指出，目前中鋼有4支高爐，全年粗鋼產能約1000萬公噸，目前中龍第一支高爐正興建中，預計明年9月就會投產，第二支高爐環評也已通過，預計2011年也將投產。中龍2支高爐因是新的生產設備，生產效率更高，估計全年粗鋼產能至少在500萬公噸以上，也是目前中鋼產能的5成。中鋼估計，以目前鋼價估算，中龍原有電爐產能約100萬公噸，加上未來2支高爐產能，全年營收規模將1200億元以上，中鋼未來合併財報加計中龍之後，營收及獲利可較目前增加5成左右。中鋼此說法的假設條件是，3年後鋼價要維持目前水準。中鋼主管指出，不管是營收還是獲利能否符合此假設條件，最後仍需回歸鋼市需求走勢而定。中鋼認為，近年來全球新興市場對鋼鐵的需求成長相當強勁，未來以中國、印度、巴西及俄羅斯為首的幾個國家仍將是需求成長來源，中鋼內部甚至認為，假設鋼價維持現在水準不僅不會過於樂觀，甚至偏向保守，因此3年後，鋼價在需求及原料推升下，一定會高於目前水準。對每股獲利提升，中鋼指出，近幾年來均以配發現金股利為主，每年股本膨脹幅度約在3％左右，3年後股本最多膨脹10％，相對獲利可望增加約5成的幅度，顯示未來中鋼每股獲利仍有相當大成長空間。