美債利多簇擁 有看頭

美國公債市場在多項經濟數據可能不佳，以及市場預期聯準會將持續降息等利多支撐下，再度成為保守型投資人的避風港。友邦美國雙核心收益基金經理人蘇耿賢表示，近期金融市場在聯準會一連串強力挽救措施下，暫時出現平靜，但是否就此穩定仍有待觀察。美國經濟是否陷入疲弱，從先前的討論、爭辯，到目前已為事實的情況下，次級房貸風暴對全球金融市場的威脅漸緩，使得市場預期，美國降息幅度可能趨緩，但美國仍處於持續降息的循環中，這將有利於美國政府債券的表現。蘇耿賢進一步表示，2月新屋銷售數據創1995年2月以來最低水準。加上，之前公布的新屋開工下降，以及建築許可戶數創16年來最低水準，皆顯示美國住宅市場不景氣的窘境將持續。此外，今年前三個月，累積就業人數大幅縮減2.2萬人，其中民間部門更是累積減少了28.6萬人。不少企業也紛紛傳出緊縮人力或裁員計劃，就業市場萎縮將使得美國經濟持續疲弱的疑慮增加。蘇耿賢提及，在油價上漲、房價下跌、就業市場萎縮的情況下，消費者信心日益不足，使得實質消費支出減緩。在此惡性循環下，美國經濟成長動能將受到拖累而持續疲弱。友邦投信表示，根據歷史經驗顯示，美國經濟若陷入衰退，美國10年期公債殖利率由高點至低點平均約下降300個基本點，但截至4月9日止，美10年期公債殖利率僅下降約182個基本點，若美國經濟陷入衰退，美國公債還有一波上漲空間。