台幣黃金期貨 投資避險好幫手

黃金期貨交易主要有兩大交易目的，其一為投機需求；其二則為避險需求。對投機需求的交易者而言，若預期黃金有行情，而想獲得較高的報酬率，則可考慮交易黃金期貨。研判黃金價格將持續上漲時，則可做多黃金期貨；反觀，若研判黃金價格會下跌，則可以做空黃金期貨。至於為什麼要做多、做空黃金期貨，而不直接在金市買、賣黃金呢？首先，黃金現貨除非手中已經持有黃金，否則只能買進做多，不能做空，而黃金期貨卻多空皆宜，縱使是空手者，看好金價行情時，可以做多黃金期貨、看壞金價後市時，也可以做空黃金期貨。也就是黃金期貨具有多、空皆可操作的特性。另外，由於期貨是以保證金交易方式進行，所以又具有以小博大的特色。以今年元月二十八日開始上市交易的「台幣計價黃金期貨」為例，每一口黃金契約為十台兩黃金，價值約三十六萬五千元左右，而每一口交易所需的原始保證金僅為一萬五千元，槓桿比率為二四．三倍，也就是說，要投資十兩黃金，必須三十六萬五千元，但台幣計價黃金期貨，則只要二四．三分之一的成本，即可享有和實際交易十兩黃金相同的漲、跌損益。以一般保守型期貨交易人的習慣，通常會用二口保證金，作一口期貨，以避免追繳保證金或被強迫砍倉的風險，則三萬元和三十六萬餘元比較，槓桿比率也高達一二．二倍。同樣的資金，投資黃金和進行 台幣黃金期貨交易，投資報酬相差可達十幾倍；當然風險也相對提高。中信期貨表示，近年來各項能源、原物料、大宗物質等持續飆漲，帶動「通貨膨脹」的預期，黃金由於具有抗通膨的特性，因此，國際金價也大幅上漲，國際黃金期貨也有不錯的表現，台幣計價黃金期貨在這個時候推出，也跟著沾光。對於在避險需求的目的方面，中信期貨表示，除了商品投資組合需避險外，電子、國防、珠寶等業者平時亦有黃金需求，在近期黃金價格波動劇烈下，若能藉由避險操作來協助企業控制風險，鎖住獲利，將有助於達到永續穩健經營之目標。Jim Rogers預言：商品市場仍然處於牛市當中，如果考慮通貨膨脹的話，金價最高可能會漲到二○○ ○美元。而證券商CLSA首席分析師hristophor Wood：如果美元崩跌，金價可能在三年內飆到每盎司三四○○美元。對黃金投資者或其他工業、金飾、珠寶等黃金需求者、黃金使用者而言，黃金漲價仍是幾家歡樂、幾家愁的情況，對投資者而言，金價飆高，即可受惠，飆得愈高，獲利愈多；反觀，黃金需求者，在金價飆漲時，即必須承受更多的成本壓力。這些人都需要透過黃金期貨避險。對黃金投資者而言，當市場一片看好金價續漲，買進黃金現貨；當漲幅已大時，不知道還會不會續漲，該不該獲利了結時，操作策略：可以續抱黃金現貨，然後做空和黃金現貨等值的黃金期貨；由於黃金期貨保證金一盤都只有黃金價值的一○％以內，反向交易黃金期貨，等於是買保險的意義。當對行情判斷錯誤時，現貨虧損的部份，可由黃金期貨獲利來彌補。而對於有黃金需求的珠寶或工業業者而言，如果預期三個月後有黃金需求，為了擔心三個月後黃金上漲，又不想太早購進黃金，會有保管、價差的風險時，則可以先買進三個月後的遠月黃金期貨，如果，三個月後黃金真的漲價了，在以高價買進黃金之際，黃金期貨部份，也可以獲得相若的獲利，二相比價後，黃金需求者可能不會有損失，甚至有部份獲利。萬一對黃金行情判斷錯誤，也比直接買進黃金現貨時損失少。另外，三個月時間的儲存、保全等成本，也都可以節省下來。