肺炎無心插柳 高殖利率債再受青睞

新冠肺炎爆發後，投資人相對關注固定收益市場，法人短期也看好 投資級債、新興市場債、新興市場高收益債等，使高殖利率債受青睞 。就經驗來看，病毒擴散對於經濟面的影響可能相對短暫。富蘭克林 坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，然而對於 評價已經過貴的資產恐會受到較顯著的衝擊，該團隊正持續關注全球 正在加劇的風險，希望能夠建構可避開廣泛市場風險的投資組合，以 防禦尾端風險的發生。目前對於精選的新興國家如印度、巴西也都有搭配匯率避險機制， 如看好巴西債主要是因改革題材持續進行，在巴西債的同時透過放空 澳幣以做為持有巴西當地公債避險。富達投信表示， 從收益角度，亞洲、新興市場高收益債與投資級 債券，在市場修正後投資價值再度浮現。因此，若未來，亞洲和新興 市場的債券價格下跌都可以逢低續承接。富達投信投資部主管張翠玲表示，預計全球各大央行的貨幣政策2 020年都將保持寬鬆，已經有不少市場出現了低利率甚至是負利率， 全球的流動性將保持良好。但投資人追求收益的需求依然強勁，在低 息環境中尋求收益具有一定挑戰性，因此比較看好亞洲高收益、美國 高收益和新興市場債券等收益率相對較高的資產類別。群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示，新冠肺炎疫情對短 期市場增添不確定性，然在新興國家方面，隨著經濟改善以及財政改 革題材發酵，加上部分新興國家央行仍處於降息循環，資本利得仍值 得期待。除此之外，美國公債利率仍偏低，新興市場債因具有高息優勢，同 時美元升勢趨緩也有利於新興市場表現，因此看好新興債，預期新興 債有望持續吸引資金配置。