新興市場基金 回檔就是買點

今年以來，新興市場反彈力道強勁，2月至今MSCI新興市場指數彈升23.6％，在低通膨、低利率、低本益比、低股價淨值比和市場恐慌指數降低的「五低」吸引力之下，逐漸吸引國際資金回流，法人機構認為，新興市場在本益比可望調升、市場游資增加和國際情勢好轉等因素影響，可望持續中級反彈走勢，近日遇有回檔就可進場買進新興市場基金，進行長線布局。根據彭博社統計，在全球新興市場中，最近一個月以MCSI歐非中東指數漲幅最大，達25.7％，新興亞洲也不相上下，漲幅為25.7％，具有原物料題材的拉丁美洲則上漲23.4％。另據EPFR資料統計，自3月 19日至25日單周資金流入新興市場股市已高達23億美元。寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，在低通膨、低利率、低本益比、低股價淨值比、市場恐慌性降低的環境下，提供新興市場股市中級反彈的契機，一旦美元趨向貶值，代表新興國家貨幣升值，引導資金回流，將有助於刺激新興市場股市表現。值得注意的是，全球投資人對市場信心逐漸回復，VIX恐慌指數從高點80，回到近期的40左右，尤其是新興亞洲在中國經濟確定復甦後，民眾投資風險性資產意願增加。匯豐中華投信指出，從技術分析來看，亞洲股市應還會再漲，漲幅至少為15％；新興市場貨幣看升，因為經濟回穩，投資人尋求高收益資產。李洋昇預期，新興國家今年下半年通膨率應會持續下滑，增加新興市場本益比調升的機會，進而帶動股價漲勢。據了解，目前新興市場長期本益比約在9倍多，新興亞洲、拉丁美洲及歐非中東的本益比各為12.1倍、7.9倍、6.6倍；至於新興市場長期股價淨值比約在1.3，拉丁美洲、新興亞洲、歐非中東則各為1.58 、1.29、1.1。寶來投信目前看好亞洲國家的中國、台灣、韓國與印尼，拉丁美洲為巴西與智利，歐非中東則為南非與俄羅斯。施羅德投信則指出，次貸風暴引發的經濟衰退，是自1930年代以來最嚴重且漫長的一次，還好各國政府快速的政策回應，避免大蕭條的來臨，新興市場國家應可避免全面進入衰退，並持續作為全球經濟成長的動力來源，再加上新興市場股票便宜，已少被持有，將有機會成為復甦期間表現的領頭羊。