泛中國基金 搶H股補漲

今年以來中國A股大漲，使A股與香港上市的國企(H)股溢價持續擴大，投信業者普遍認為，一旦國際股市跌深反彈，國企股將是最可能率先演出補漲行情的族群。不過因時點難測，加上反彈可能又急又快，投信建議可選擇投資組合已建構完整、中資股比重較高的泛中國基金，較能掌握補漲行情。根據目前國內投信發行的泛中國(大中華)基金來看，目前中國投資比重(含國企股、紅籌股)最高的基金，為摩根富林明投信發行的 JF金龍收成基金，元月底比重達48％，其次則為JF龍揚基金比重30％，以及保德信大中華基金29％。特別的是，同時投資歐美債券，且為國內唯一的大中華平衡基金J F神龍平衡基金，由於股票部位即鎖定中資股，因此中國投資比重也達23％。至於接下來數檔同樣鎖定中國投資的新基金，由於投資組合建立尚須相當時日，若H股提前補漲，恐將無法直接受惠。摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒認為，短期來說，H股確實有補漲機會，主因去年第四季H股勝出，今年則由A股領漲，目前A 股相對H股溢價由年初的13％擴大至57％(至2月23日)，若國際市場回穩，預料H股有機會跟上A股漲幅。依據Bloomberg資料顯示，2月17日A-H股溢價值來到163.66(63.6 6％)，創下去年11月20日以來最高，但2月17日至2月23日的短短五個交易日內，H股和紅籌股各上漲1.6％和2.4％，反觀中國上證指數則小跌0.58％。葉鴻儒指出，這顯示因中國內地股市買氣升溫而擴大的A-H股溢價，的確會吸引國際投資者居多的H股接棒補漲。葉鴻儒補充說，考量到國企股參與者多為外資，受外部環境影響大，波動度也高，因此建議穩健型投資人如果要掌握H股的跟漲行情，不妨布局已完全投資(fully investing)的大中華基金，不必等待重新布局，適時掌握可能的補漲行情。