利差連7年萎縮，公債利率低 信評：銀行薄利令人憂

金融業扮演政策的意義，在台灣特別被發揮。繼DRAM之後，數千億的高鐵融資案再度被政治性提出。中華信評與債市人士認為，「過度豐沛」的流動性造成市場的激烈競爭，才會利差連續7年萎縮、公債利率降到歷史新低，銀行業獲利微薄已成產業沈痾。標普預測亞洲地區09年總體經濟走勢，在利率部份，台灣公債市場主流券的利率將在年中時，達到新低的1.7％，等於是長期零利率的日本水平。債券業者認為，公債市場一直是金融機構的資金避風港，台灣超額儲蓄過多，公債是保險公司、大型金融機構的搶手貨，至今都維持強勢的條件，利率當然一路下滑。中華信評副總裁張書評指出，台灣銀行業充裕的流動性，可支應大型企業的投資所需，而政府的支持也向來是台灣銀行業債信的最佳保證，可是，激烈的競爭導致業者獲利微薄是台灣金融市場的特性，此外，風險管理紀律偏弱的情況也頗令人擔憂。張書評表示，與其他亞洲市場相較，台灣金融業已經過度飽和，且整體結構至今依舊相當零散，進而更加重了業者面臨的競爭壓力獲利率表現一向偏弱；而政府對銀行業無例外的提供支援，也斷絕了銀行業加快整併的需要。他強調，儘管台灣銀行業的流動性頗高，但台灣企業能選擇的籌資管道卻有限。大型企業雖擁有許多向主要行庫取得成本較低之資金的管道，但對中小企業而言卻非如此。為爭奪大客戶，銀行業自陷利差萎縮的陷阱，自02年至今的7年間，利差曲線從未出現走升的趨勢。