饒孟友：有信心控制避險

(牛牛牛)華投信籌備多時，推出跨國的半導體50ETF，是為國內資產管理的創舉，後續的財務工程更是艱鉅。(牛牛牛)華投信董事長饒孟友表示，目前為介入半導體產業投資的好時機，他有信心解決跨國ETF所面臨時差、匯差上的難題。由於該檔基金成分股分布於三大洲的交易所，開市與收盤時間皆不同，若面臨成分股汰換，進行換股操作（rebalance），將股票賣出轉入新成分股的過程，可能需要跨越不同國家交易所，貨幣也可能需要轉換，涉及時間差異與匯差等問題，恐影響ETF追蹤指數表現的問題。饒孟友指出，半導體已是全球化的產業，在台灣掛牌只是多一個交易場所，把資訊傳播形成價格斷裂的情況變成連續，但產業的連動本來即為國際一致的，時間差的影響並不大。他說，匯差部分，由於原本的貨幣配置即有自然避險功能，而國內本來就有外匯管制，海外基金皆有避險的要求。他有信心可將避險視為可控制的變數，避險成本是可以接受的。雖然半導體景氣跌落谷底，但饒孟友反認為現階段為一個絕佳的時機。他說，新興市場的需求面可望支撐全球半導體產業，且半導體與原物料全然無關，若美國總統大選會帶來變盤，跌深的半導體產業起漲，這檔ETF將是唯一不受漲跌幅限制，最有機會向上衝的投資選擇。