年後資金回籠 擁抱高收益債

農曆年後資金回籠，銀行理專表示，面對詭譎多變的金融環境，收 息海外債券最獲投資人認同，預期只要利息4～5％以上的穩健投資商 品最吸金。由於銀行各種貨幣的利率低，因此，只要利息逾4％的理財商品， 投資人都相當感興趣，要符合投資人收息需求必須從各種風險債包括 高收益債以及新興市場債中找。有鑑於公債殖利率反轉向上的風險正在攀升，若希望提升債券投資 效益，法人建議挑選信用利差具收斂潛力的美國高收益債。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克(Robert Cook)指出 ，美國聯準會去年12月會期如市場預期升息1碼，將基準利率調升至 0.5～0.75％，預期2017年將再升息3次，每次升息1碼。依經驗，美國升息期間，美高收益債不但百分之百上漲，且都有不 錯的收益率。庫克(Robert Cook)說，檢視各區域高收益債目前的 信用利差，以美國高收益債與公債之間的利差空間最大，不僅較亞洲 高收益債和歐洲高收益債來得高，更高出新興市場信用利差，未來利 差收斂空間最高，是目前相對看好美國高收益債原因，也最能抵銷美 國公債殖利率走揚帶來衝擊。在全球低利甚至負利率的投資環境延續 下，美國高收益債所提供的6.5％到期殖利率的確相當吸睛。新光投信新興大東協債券基金經理人莊禮菡說，今年上半年最被看 好的是亞債，因為當地可投資的債券供應不斷減少，市場的技術因素 將繼續支持亞債。另外，從信評角度來看，亞洲9個主要債券發行國家，包括主權債 、類主權債及優質公司債，將繼續擴大到投資等級市場，目前具投資 等級且展望穩定／正向國家包括：馬來西亞、泰國、印度、菲律賓、 印尼。豐收投資(INCOME PARTNERS)指出，儘管大陸經濟將繼續再平衡 ，但印度、印尼、菲律賓經濟成長強勁，馬來西亞、澳洲商品價格上 揚，加上亞債利差改善、預期違約率低、存續期間縮短，亞債可望在 川普新政下成為資金投資「嬌點」，其中，東協債券受惠於當地貨幣 計價的債券殖利率高，將是2017年錢進亞債的投資新亮點。