本益比相對低檔 大中華股 逢低可布局

大中華股市歷經波段修正，投資價值逐漸浮現，就連新興市場教父墨比爾斯（Mark Mobius ）也開始「錢」進中國股市。港台股市近期也開始築底回升，投信法人表示，大中華市場經濟體質佳，整理後仍將回歸基本面表現，著眼其後續龐大內需商機，目前本益比來到相對便宜水位，提供逢低布局的進場機會。今年以來陸股大幅修正，MSCI中國指數未來12個月預估本益比由去年10月的24倍降至7月初的13.3倍，同時期的MSCI香港指數由20.5倍降至14.5倍，均跌落至長期平均水位之下。MSCI台灣指數則處在11倍左右的低檔區間。若配合盈餘展望來看，摩根士丹利估計，MSCI中國企業今年與明年盈餘成長可望分別達16%與18%，摩根大通預期港股核心獲利成長今明兩年可望分別有6.2%和19.6%、MSCI台灣企業今明年每股盈餘將分別成長2%與8.5%，盈餘成長力道維持，將為股價表現帶來支持。目前大中華股市企業半年報正在陸續公布中，在香港掛牌之中資銀行股如中國建設銀行與招商銀行，上半年獲利預期較上年同期分別成長逾50%與100%，表現亮麗。摩根富林明JF龍揚基金經理人魏如宏表示，近期全球股市波動加大，亦使原本市場期待之奧運行情、兩岸三通開放題材未顯著發酵，然而大中華股市具基本面支持，後續兩岸開放投資及內需龐大商機，仍具長線投資價值。日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌指出，由於香港是在開放中國民眾直接投資港股、中國開放QDII（合格境內機構投資者）、擴大保險投資比重以及紅籌股回歸A股掛牌之比價效應，長期仍相對看好。