停損未必好 高點定期定額 停扣少賺7成

愈是股災愈不能停扣！以過去經驗來看，台股基金如果自高點進場，遇股市跌3成時停扣的話報酬率為負9％、跌4成時停扣的報酬率為負35％、跌5成時停扣的報酬率為負18％。但如果一直不停扣，報酬率為34％，因此最高可差7成！股市氣氛凝重，投資信心潰散，不少投資人可能想在此時停損出場。摩根富林明資產管理統計，根據歷史經驗顯示，即便不巧追高買在 2000年最高點，但只要持續定期定額迄今不停扣，主要基金類型報酬率全數為正。反之，若每次波段低點就認賠殺出，不但可能是賣在最低點，也失去日後獲利機會。根據理柏統計，國內外主要9類債券和產業型基金及35類股票型基金，即便不巧追高買在2000年最高點，若統計自2000年3月到2008年 6月、持續8年定期定額不間斷，報酬率全數為正。再統計2000年3月底進場持續至2008年6月底，全球股票和全球債券型基金報酬率各為28％和22％，新興市場基金平均報酬率則為182％，意謂只要市場能夠經歷多空完整循環，則定期定額攤平成本總能讓報酬同樣逆轉勝。反之，若每次一遇市場大跌或波段低點即停扣定期定額，則報酬率則不盡理想。以拉丁美洲基金為例，如果在2000年3月底開始定期定額，當股市下跌3成時出場報酬率為負9.6％，當股市修正4成出場報酬率為負20.6％，當股市修正5成出場報酬率為負30.9％。但之後新興市場展開一波多頭走勢，如果持續到2006年或2007年才出場，則報酬率高達142％至277％，若定期定額至今年6月底，報酬率仍有270％高水準回報。摩根富林明投信產品策略部協理邱可君表示，如果投資人每次遇到空頭就驚慌失措認賠出場，不但可能賣在最低點，也失去日後市場反轉上揚的獲利機會；但投資人如果能沈著應戰，反而可能渡過最黑暗時刻，有機會享受股市再度上揚的甜美成果。友邦投信則認為，像印度股市現在就是定期定額最佳的時機，印度的製藥、工程、銀行、科技等都具投資價值，內需、基礎建設題材未來也可能再度上演！