投資成敗 九成取決資產配置

全球股市歷經半年多的修正，指數或個股多來到到相對低檔，一般投資人最想問的就是，「現在是低點嗎？可以進場了嗎？」不過，根據國外一項研究報告顯示，影響投資組合長期收益的最大因素，高達91.5%決定在「資產配置」，至於選股或高底點進場時機，則只占4.6%及1.8%。在本周二辭世的全球投資先驅坦伯頓爵士（Sir John Templeton）曾說過：「避免將所有的雞蛋放在同一個籃子裡，最好的方式就是全球化投資，不僅可以尋找更多更佳的獲利機會，也可以分散投資單一市場的波動風險。」專家建議，與其在底部未明的行情中殺進殺出提心吊膽，不如善用資產配置的觀念，建立穩健的投資組合，將資產部位分散在不相關或相關係數較低的商品，才能在大起大落的行情兼顧獲利及變現性。復華全球平衡基金經理人詹硯彰認為，面對各國政府傾向採取升息的緊縮貨幣政策以控制通膨，未來全球布局除要觀察景氣及企業獲利能否改善，更應依據各國對抗通膨之匯率及利率政策做調整。詹硯彰指出，無論是股市或債市，第三季將可望是落底及反彈的季節，短期可先避開通膨壓力較大的新興市場及一般消費需求產業，整體而言，在通膨壓力及經濟趨緩狀況未改善前，股市應以逢低加碼及區間操作為宜，債市則以政府公債較具潛力。至於個股的衡量標準，坦伯頓指出，選擇價值被市場低估的股票長期投資，靜待市場回升至合理價值，才能賺取超額的利潤。