LCD驅動IC市場反客為主　TFT面板廠投資才是王道

瑞鼎公布1Q EPS高達新台幣4.97元，及奇景光電(若以台灣會計準則計算)近5元的獲利表現，顯示台灣LCD驅動IC產業已開始出現「反客為主」的情形，過去聯電與聯詠的成功合作模型及定律，難再適用LCD驅動IC市場，取而代之的，將是下游TFT面板廠隻手遮天的劇碼。相較於聯詠一開始切入LCD驅動IC市場，市場所給予極高的本益比評價，聯詠近年來本益比持續下滑到不到10倍的走勢，除凸顯資本市場的無情外，另一方面，也顯示資本市場對於由上游晶圓代工廠所主導的LCD驅動IC供應商營運模型，不斷投下不信任票。相反的，由下游TFT面板所主導的LCD驅動IC設計業者投資案，卻大獲市場好評，更甚者，奇景及瑞鼎在公司成立之初，股價在未上市即高達百元以上，可見得資本市場對類似合作案的看好程度，而2家友達家族及奇美家族的LCD驅動IC供應商，近年來快速躋身全台前10大IC設計公司之林，也印證資本市場的先知先覺。台系LCD驅動IC設計業者強調，由於LCD驅動IC有點類似標準品(Commodity)，因此，在上游晶圓代工及後段封裝測試技術應用上，都早已進入成熟階段，LCD驅動IC本身所能發揮的產品差異性並不大，只是晶粒面積的大小而已，但幅度也不會超過10%。但在LCD驅動IC與下游終端應用產品的搭配上，終端產品及客戶的認證程序，反而是LCD驅動IC能否勝出市場的重要關鍵，也因為如此，在下游TFT面板廠可以隻手遮天，大幅縮減終端產品及客戶繁雜的晶片認證程序下，擁有嫡系血統LCD驅動IC供應商，確實擁有快速成長的實力。因此，近年來仍在本土LCD驅動IC產業持續奮鬥的台系IC設計業者，大多嚐試以任何方法引進下游TFT面板廠的資金來投資，包括矽創與華映的配合、旭曜與友達的合作及天鈺與群創的搭配，而此3家IC設計公司出貨量及業績蒸蒸日上的表現，也明白指出這樣的市場策略，確實存在相當高的成功率。面對台灣LCD驅動IC產業的2龍3虎(聯詠、奇景及旭曜、矽創、瑞鼎)，僅有聯詠1家仍是由上游晶圓代工廠(聯電)投資，其餘1龍3虎都已引進下游TFT面板廠資金後，台系LCD驅動IC產業改由下游TFT面板廠主導的局面已經成形，而友達轉投資的瑞鼎及旭曜2小虎，日後「成龍」的趨勢將更加明顯。