南電掛牌價 可能衝破百元

台塑（１３０１）集團旗下全台最大印刷電路板、積體電路基板廠南亞電路板（８０４６）下周送件申請上市，在產品價格迭迭走高、產能擴增帶動營收、獲利創新高，本周興櫃股價衝破９０元，玉山證券估計南電今年每股盈餘將超過６元，掛牌價格也可能破百元。南電大股東南亞（１３０３）近期才釋股約１０％給交銀等十多家法人，每股４８元，南亞持股南電成本約１０元，粗估本季將有近１６億元入賬。以本周南電已逾９０元股價，交銀等釋股對象潛在獲利也相當豐厚，但掛牌價格目前法人圈列為最高機密，估計可能會破百元。台灣前十大印刷電路板（ＰＣＢ）廠，現僅資本額約５１億元的南亞電路板仍未上市，南電前八月營收１３９．７２億元，已經是全台第一大的ＰＣＢ廠，其中逾六成是積體電路（ＩＣ）基板，今年營收、獲利將大幅成長，主要股東南亞塑膠等台塑集團企業，持股比例約八成。全球ＩＣ基板如覆晶（Ｆｌｉｐ　Ｃｈｉｐ）及小尺寸晶片（ＣＳＰ）等ＩＣ基板缺貨、價漲，間接帶動一向低毛利的塑膠球閘陣列基板（ＰＢＧＡ）價格，南電５月起營收逐月改寫歷年單月新高，８月一舉突破２０億元到２１．２３億元，全年營收上看２３０億元，較去年１７３．４億元增加三成以上。南電總經理張家鈁股東常會上保守預估，全年營收挑戰２００億元，如今看來將遠遠超過，在三廠更新投入ＩＣ基板下，年底前單月有機會看到２３到２５億元。南電去年營收１７３．２４億元，稅前盈餘７．１７億元，稅後純益６．２５億元，每股稅後純益１．２８元，股東常會通過每股配發股票股利０．３元、現金股利１元。南電轉投資大陸江蘇省昆山廠去年營收１５億元，獲利１．１億元，合併兩岸營收１８８．２４億元。南電表示，ＩＣ基板市況熱度持續增溫，市場供不應求，去年規劃ＩＣ基板產能再增加２０％，最近已投產，正評估是否再擴大；昆山ＰＣＢ月產能９０萬平方呎，規劃年底前１２０萬平方呎。玉山證券認為，ＦＣ市場需求超過預期，加上南電產品均單價持續走揚，估計今年每股稅後純益將躍升到６．２５元，明年可達８．８元，南電專注生產ＦＣ基板，產品具高度進入障礙，競爭廠商以日系Ｉｂｉｄｅｎ等ＰＣＢ龍頭廠商為主，但產品市場仍持續供不應求。