AI來電 公用基建享成長紅利

受惠AI結構性電力需求激增與降息循環助攻，投信法人強調，AI公用基建迎接爆發性成長期，公用事業打破傳統「低成長、高防禦」的投資印象，今年在全球金融市場表現突出，漲幅逾2成於MSCI各產業指數中位居領先群，公用事業不再只是傳統防禦資產，在轉速新引擎推升下成為加速成長型資產。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出，12月聯準會再度降息一碼、加上意外祭出QE政策，成公用事業評價上調利多，市場預期聯準會將採取緩慢、預防性降息循環，公用事業本身為利率敏感度高的產業，利率下降將有助擴大建設、基建升級等舉債成本結構優化。

水電瓦斯等公用事業營收以內需市場為主，公用事業與基礎建設產業布局主軸，也從防禦調整為兼具穩健收益與連動科技主題的成長性布局，核心投資納入電網、輸配電、公用事業等穩健收益護城河，同時適度納入受惠AI用電需求，讓投資組合更有機會參與AI結構性成長紅利。

聯邦投信表示，近年全球基礎建設投資力道持續升溫，從傳統公用事業、交通運輸、能源輸配，一路延伸到資料中心等新題材，特別是AI與雲端運算快速擴張，帶動用電需求大增，推升電力設備、輸電網路與冷卻系統等基礎建設投資，基礎建設從防禦型產業升級為結構性成長產業。

基礎建設產業在市場震盪時往往展現較佳抗跌力，而在景氣回溫與資金寬鬆階段，又具備跟漲動能，長期風險報酬表現優於一般防禦型產業。加上目前全球多數先進國家持續加大公共建設預算，內容涵蓋電網升級、交通建設與數位基礎建設等範疇，長期成長動能看好。

新光美國電力基建ETF經理人劉恆誌認為，未來美國電力基建產業，由缺電轉向發電的連鎖效應不容小覷，未來大規模新建燃氣電廠勢必推升天然氣需求，長期恐拉抬美國天然氣價格，反映全國民生電價激增，加上大量場內機組若與主電網連結有限，將加劇燃氣渦輪機與相關設備供不應求，直接催生電力電網等產業鏈商機極為龐大。