明年續漲行情 鐵三角領軍

在全球經濟成長趨於穩定、主要央行貨幣政策逐步轉向寬鬆的背景下，市場關注2026年投資主軸是否出現轉向。本報調查十大投信法人結果顯示，多數法人並未全面翻新配置方向，而是持續押注具備結構性成長動能的市場與產業，其中美股、台股與AI科技股形成高度一致的「續漲鐵三角」。

從票數統計來看，美國股市獲得9家投信一致看好，居所有標的之冠；台股與科技（AI股）則各獲8票緊追在後，顯示法人對成熟市場與科技成長動能仍具高度信心。

野村投信投資長陳致洲指出，2026年相對看好受惠AI成長趨勢的美國、台灣以及基本面改善的陸股。在近年來的美股強勁上漲後，獲利了結可能帶來短期的波動，企業的盈利增長趨勢持續，將推動美國股市指數走高，但估值、部位配置與政策恐限制了上行空間，除非出現放鬆監管及AI生產力廣泛提升的證據。

安聯投信表示，隨著失業率在2025年後下降、通膨接近政策目標，加上當前仍偏寬鬆的政策環境，大環境有望繼續提供風險資產表現支持。面對2025年市場強勁表現後的波動環境仍建議以多元布局應對波動平衡收益與成長，在結構創新領域則聚焦如AI、台股、台股高息成長策略、智慧城市趨勢。

復華投信認為，預期AI應用蓬勃發展，進一步提供相關科技供應鏈成長動能仍將是布局2026年成長題材首選。

雖然近二年AI產業及股價表現一枝獨秀，難免引發投資人對AI是否過熱的疑慮，台新台灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）經理人魏永祥分析，目前有AI投資比重占美國GDP仍低、科技巨頭密集發行高等級公司債、本益比在合理範圍、科技股財務健全、CSP大廠持續上修資本支出等五大利多支撐AI成長動能，打破市場泡沫化的疑慮。

日本股市則以6票位居第二梯隊。法人強調，日本正處於溫和通膨與薪資成長並行的結構轉型期，加上公司治理改革持續推進，有助企業資本效率與股東回饋提升，形成長期評價重估（rerating）動能。

十大法人整體票數債券明顯低於股市，反映2026年法人配置仍以股優於債為主，然在股市之外，非投資等級債亦獲4家投信點名，主要看好聯準會降息循環帶動收益吸引力回升。