臺銀：黃金難再現歷史級漲勢

2025年金價表現亮眼，全年漲幅逾7成，並創下逾50次歷史新高紀錄，成為全球資產中的焦點。展望2026年金價表現，臺灣銀行表示，預期黃金要出現2025年歷史紀錄級漲勢，機會相對較小，但資產配置多元化及價值穩定的核心功能，仍將受到全球市場及投資人高度重視，基本面依舊相固，展望正向樂觀。

回顧2025年金價表現，臺銀指出，在地緣政治與經濟不確定性加劇、美元走弱及美國聯準會（Fed）轉向貨幣寬鬆等因素交互推動下，全球投資人及各國央行，為尋求資產的多元與穩定，加速增加黃金的配置，最終造就金價驚人的強勢表現。

進入2026年後，臺銀分析，全球政經的多重不確定性，將持續影響黃金市場前景，若經濟成長放緩且美國聯準會（Fed）持續下調利率，金價有機會出現溫和上漲，一旦全球經濟因貿易關係緊張，或是地緣政治衝突面臨衰退風險，金價更可能迎來強勁漲勢。

反之，若經濟成長優於預期且地緣政治風險下降，帶動美元及美債走強，將對金價構成壓力。另外，金礦產出供應情形、中國大陸及印度為主的金飾消費表現、ETF投資需求，及全球央行購金趨勢等，亦可能影響市場供需動態。

短線來看，上周中東局勢緊張，市場擔憂以伊衝突再起，美國持續施壓委內瑞拉，俄烏和平協議仍充滿變數，全球地緣政治局勢有惡化趨勢，儘管美國第三季GDP與就業數據優於預期，一度壓抑金價，但是避險資金持續流入金市下，金價三度刷新歷史紀錄。

據臺銀觀察，黃金的技術線型，季均線上揚，中期趨勢仍偏多，震盪區間高低點逐日上移，短、中、長期均線呈現多頭排列，顯示金價仍處於多頭攻擊型態，仍有機會再創新高；然而，近期金價出現強勁漲勢，主要來自於地緣政治避險買盤，如果地緣政治局勢出現緩和，避險資金撤出金市，短期內金價可能出現一定程度的回檔。