金價承壓 仍具韌性

黃金上周暴跌，表面上看是因為華許獲提名為新任聯準會主席，引發市場對未來利率走向的重新評估，但真正的壓力早已悄悄累積。

前期金價一路飆漲、攻上歷史高點，技術指標極度超買，槓桿多頭部位擁擠，再加上美元反彈、實質利率預期走高與部分地緣風險降溫，本來就為回調埋下伏筆。若希望以更有效率的方式參與這類資產，一方面可以把握拉回時機分批布局。

另一方面，也可善用臺灣期貨交易所提供的新臺幣黃金期貨（TGF）與美元黃金期貨（GDF），透過小型契約、雙向交易與停損機制，將避險與操作策略結合在整體資產配置之中，在波動劇烈的年代，用制度化工具來取代情緒化決策。

市場多數觀點認為，華許對應的是過往在聯準會中立場偏鷹派，意味著利率可能「高檔維持較久、降息較慢」，對黃金與其他無息貴金屬形成壓力，不過，黃金與白銀在投資組合中的角色，仍然是對沖極端事件、貨幣貶值與政策不確定性，而不是用來猜測明天漲跌幾美元的短線工具。

一旦市場擔心高利率終將引爆經濟或信用風險，黃金又可能再度被視為對沖「政策犯錯」與制度風險的工具。(統一期貨提供，鄭郁平整理)