美降印關稅 印度股市迎反彈

印度與美國2月初達成新的關稅協議，在貿易政策上取得重大進展，消息一出提振市場投資情緒，推升Sensex指數於3日上漲2.54％。投信法人表示，隨著貿易政策不確定性解除，再加上日前印度也與歐盟達成自由貿易協定，有利印度出口與產業升級、帶動投資信心回升，加上經濟成長率強勁、企業獲利成長動能加速，皆有助吸引資金回流，股市可望迎來反彈行情。

群益印度中小基金經理人向思穎表示，從經濟面來看，印度經濟活動有望持續復甦，2025年12月銀行貸款成長率加速至14.4％，顯示工業與服務業的貸款需求增溫，企業獲利也持續改善，根據市場統計，2026年印度多數產業獲利成長仍將保持在雙位數水準，包括原物料、工業、非必須消費等更有超過20％以上增速，後續亦可持續觀察政府預算與美印貿易協議底定後帶來的影響。

政策題材方面，美印關稅談判最新稅率降至18％，低於其他出口競爭國，加上先前印歐協定落地，有助提升印度出口競爭力。此外，新出爐的印度財政預算，2026年至2027年聚焦於「穩財政、擴基建」兩大主軸，加上印度政府還在最新預算中推出零稅政策，以吸引外商至印度設立資料中心，推動AI基礎設施布局，也加碼電子元件製造激勵措施，來提升印度於全球供應鏈中的地位，基本面、獲利面、政策面皆屬正向下，中長期印度股市表現值得留意，產業方面如工業、出口類股、基建、國防等持續關注。

瀚亞投信指出，美國下調對印度的關稅稅率，短線雖帶來喘息空間，但值得關注是，近期權值股與中小型股皆出現回檔。不過印度消費動能依然相對強勁，消費及基礎建設類股展現出一定的支撐力。從經濟數據觀察，印度經濟成長動能與企業獲利的中期前景並未出現明顯惡化，顯示印度股市的下檔空間有限。

短線上市場以消化估值調整與國際變數為主，雖仍可能出現震盪，但中長期展望仍偏向樂觀，預期印度股市今年的表現有望相對亮眼。