外銀估金價 上看6,200美元

黃金白銀等貴金屬價格震盪，外銀仍認為，在地緣政治風險升溫，以及央行、ETF、金幣與金條、金銀首飾等四大需求持續支撐，貴金屬中長期基本面依舊穩健，今年黃金目標上看每盎司6,200美元。但外銀提醒，若配置偏多黃金，宜適度重新平衡投資組合，降低整體波動風險。

渣打銀行先前預警，黃金在急漲過後短線恐出現回檔，隨後全球金價果然於近期上演驚心動魄的雲霄飛車行情，一度暴跌至約4,400美元。技術指標和投資者部位顯示，黃金和白銀先前漲勢可能過度，短期回調為長期投資者提供機會。渣打銀行的均衡型投資組合中，黃金配置比例為6％。相對而言，偏多黃金的投資者則宜重新平衡投資組合，以降低整體波動風險。此外，由於金銀比率已接近2011年以來的低點，因此看好黃金勝於白銀。

渣打表示，金價中期驅動因素仍存，其中包括新興市場央行持續強勁的買盤支撐。這些央行正積極降低對美元的依賴，推動外匯儲備多元化。去年投資者需求為金價上漲提供額外動能。根據世界黃金協會近期報告顯示，2025年全球黃金需求突破5,000公噸創新高，主要是黃金ETF部位來到史上第二高增幅，以及金條與金幣購買量加速至12年高位所帶動。

瑞銀指出，黃金具備有效對沖地緣政治不確定性的特性，據瑞銀數據顯示，黃金在遭遇地緣政治衝擊後的6個月內，平均漲幅接近10％。基於地緣政治因素以及央行、ETF、金幣與金條、金銀首飾等四大需求持續支撐，持續看好黃金後市，並預測今年至第三季末，金價有望衝6,200美元，但美國期中選舉過後，市場可能出現調整，年底估將回落至約5,900美元。

星展銀行指出，儘管黃金大幅回檔，其結構性利多仍然存在，因為貨幣持續貶值的風險、地緣政治不確定性以及投資人對投資組合風險多元化的需求不斷成長。