地緣風險升溫… 外銀：資金湧入避險貨幣、黃金

美伊戰爭局勢惡化，地緣政治風險攀高。外銀預估，這將有望支撐美元走勢，瑞士法郎和日圓等避險貨幣預估亦將小幅受惠走升。隨著避險資金迅速湧入黃金市場，帶動金價盤中勁揚，外銀主管指出，在戰局尚未明朗前，避險氛圍料將持續主導市場動向，匯市與金價短線仍易受消息面牽動，資金流向也將更加敏感。不過，他也提醒，從中長期來看，金價走勢仍取決於多重因素交織影響，單一事件所帶來的邊際效應，未必足以形成重大且持久的推升動能。

渣打銀行指出，在伊朗局勢惡化前，美元指數已寫下10月以來首度單月上漲。美國公布1月生產者物價指數（PPI）月增0.5％，表現優於預期，帶動美元指數走強後漲幅收斂。預期地緣政治風險將為美元指數提供短期支撐，下一壓力位看98.3。此外，瑞士法郎亦是地緣局勢緊張下的另一潛在受益者。

渣打銀表示，在地緣政治不確定性加劇的情況下，黃金仍然是首選資產類別，因為它可能受益於任何避險需求，為重要的戰術和結構性投資組合對沖工具。在該行的均衡資產配置中，黃金配置比例為6％。瑞士法郎和日圓等避險貨幣也預計將小幅上漲，而亞洲石油進口國的貨幣短期內則可能將走弱。

歐元方面，滙豐銀行表示，儘管歐美國貿易仍存在不確定性，但是歐元兌美元保持穩定。由於歐元兌美元高於利差所暗示的水平，市場似乎已消化大部分美國政策風險。短期來看，預計歐元兌美元將會升至當前區間上方，但創出明顯新高的可能性不大。歐元區財政擴張與經濟復甦雖帶來一定上行空間，但歐元若要大幅上漲，還需要更強勁的工資增長或明確的信貸週期提供支持。

美以對伊朗軍事行動升級，避險資金湧入黃金，盤中逼近每盎司5,400美元。星展銀行預計，本周將出現常見避險情緒，投資者將湧入公債和黃金市場。隨伊朗危機持續，投資人尋求保護投資組合免受地緣政治不利因素影響，黃金將受強勁利多因素支撐。不過，外銀主管表示，金價取決多個因素，中長期來看，單靠本次事件本身，其邊際效應未必足以對金價產生重大獨立影響。