兩因素穩 科技股成防禦堡壘

能源價格快速攀升加劇市場對通膨與經濟前景的不確定性，促使投資人重新評估資產配置方向。外銀指出，在此背景下，市場資金的關注焦點也出現變化，科技類股因擁有穩健財務結構與相對較低的能源成本衝擊，逐漸被視為具備防禦特性投資標的。

星展銀行表示，伊朗危機爆發前，市場對人工智慧（AI）帶來的顛覆性風險擔憂甚深，導致科技股面臨沉重賣壓；然而中東局勢升溫改變了這一局面。憑藉資產負債表穩健及較低的能源價格敏感度，大型科技企業如今被投資人視為相對防禦型標的。未來若「AI顛覆」風險再度升溫，投資人應審慎挑選具備抵禦能力的龍頭科技股。

滙豐銀行指出，儘管市場先前對人工智慧仍存在疑慮，但這波浪潮正逐步推動多個行業的獲利增長，包括工業、材料及公用事業。投資策略應避免過度集中於科技龍頭，建議採取更廣泛的市場配置，結合收益型策略以追求穩定回報，同時利用黃金與另類資產提升投資組合多元化。

地域配置方面，滙豐持續偏好美國市場，同時逐步提高亞洲市場比重。亞洲具吸引力的估值不僅帶來多元化機會，也擁有結構性成長動能與創新生態系統優勢。隨著投資者降低對美國資產的集中度，部分新興市場表現亦優於大市。

瑞銀認為，AI影響正迅速擴散至傳統產業，透過加速自動化、數據分析與AI應用，越來越多領域提升效率與競爭力，不僅優化成本結構，也有望中長期支撐獲利成長。在市場高度聚焦科技股時，其他產業的結構性改善往往被忽視。隨著投資人重新評估成長動力，部分傳統產業如銀行、醫療及公用事業可能迎來重新定價機會，成為市場輪動下的重要受惠者。