全球經濟復甦 澳幣走升

【統一期貨提供，楊淨淳整理／】

當前匯率市場正經歷一場結構性重組，澳幣部位持續增加，投資人預期全球經濟復甦將維持，而澳幣作為資源大國貨幣，與此前景高度相關。

日本央行持續升息，摩根士丹利估計仍有5億美元規模的日圓套利部位未平倉。當這些部位開始平倉，大量美元將被售出以換回日圓還債，這將對美元造成持久的貶值壓力。

同時，聯準會已完成三次降息，預期今年將繼續降息，削弱美元的利率吸引力。美元兌日圓正試探150∼160的關鍵水位，一旦突破，日本政府可能進行干預。

歐央行採取不同策略；儘管全球降息潮流，歐央行仍維持2.15％的主要再融資利率，展現「觀望」立場。

當地緣政治不確定性上升，美元作為全球最安全的資產重獲青睞，美元指數從2月的95飆升至3月的99.20。這並非基於美元的內在強度，而是投資人的恐慌反應。

一旦中東局勢趨於穩定，避險需求消退，市場將重回結構性邏輯「澳幣因全球成長而升值，美元因套利平倉與政策寬鬆而貶值，歐元因政策分化相對強勢」。