外銀：金價看漲、原油年底回到戰前水準

外銀預期，隨地緣政治緊張局勢降溫及能源市場回穩，金價可望轉升，估計三個月內漲至每盎司5,375美元；至於石油供應正常化進程將比先前預期緩慢，上調今年布蘭特原油均價預測每桶80∼85美元，明年65∼70美元，且最快要到今年底才能回到戰前水準。

渣打銀行投資策略師袁沛儀指出，中東戰爭以來，金價走勢與股市一致，市場賣出黃金，以填補其他資產的損失，此外，主要央行購買黃金出現分歧，2月淨增持總量27噸，主要是波蘭央行增持20噸，土耳其與俄羅斯則是淨賣出；加上衝突推高油價帶來通膨壓力，促使各大央行考慮升息或維持利率於偏高水平，降低黃金等無收益資產的吸引力，讓部分資金撤離貴金屬。渣打銀預期，未來三個月金價5,375 美元，12個月目標價升至5,750美元。

滙豐銀行表示，黃金基本面依然穩固，先前出現的逆風走勢屬暫時性，在地緣政治不確定性及央行持續買入的背景下，黃金繼續成為吸引的組合分散投資工具。

星展銀行認為，黃金不會因為美國聯準會停止降息就失去價值，因升息空間有限，下行壓力預料也不大。黃金繼續受惠長期結構性利多，可望帶動長期基本需求，短期內可能受到通膨、利率和流動性需求的壓力，長期仍是具吸引力的戰略資產。

油價方面，渣打銀行分析，美伊戰事和緩大致符合預期情境，有助限制高能源價格對成長與通膨的損害，但取決於談判須達成持久協議，才能避免油價再次上漲，否則仍會面臨戰火重燃及能源價格再次飆升；至於油價全面回落的可能性不大，因為重啟生產，恢復航運至滿載狀態，及修復受損的能源基建都需要時間。