「暴力升值」滿周年 央行三招力穩新台幣

2025年5月初因川普推出對等關稅，美元大幅走弱，加上台灣經濟 基本面佳吸引外資流入，及外匯市場預期心理，導致大量拋匯，新台 幣驚見史詩級「暴力升值」，兩天內飆漲近2元，引發恐慌，如今事 件滿周年，儘管匯市仍震盪，但新台幣匯率較主要亞幣相對穩定，全 靠央行三招穩住市場信心。

匯銀主管表示，央行三招穩匯，一是持續在場中適時調節；二是嚴 格要求外資匯入應「錢」進股市；三是多次與出口廠商加強溝通、分 散拋匯。但近期情勢丕變，央行幾乎與出口商共組拋匯大隊阻貶，成 為匯市信心關鍵。

根據央行統計，新台幣去年4月底收在32.017元，5月僅兩個交易日 爆升至30.145元，後續央行祭出各項措施，除罕見公開宣部專案金檢 ，針對外資及廠商溝通力道提升，成功壓抑市場預期心理，且後續美 元指數反彈，新台幣跟著一路回貶。

匯銀主管指出，今年中東戰爭黑天鵝出現，荷姆茲海峽遭封鎖至今 ，油價居高不下，後續通膨壓力使美元獲得支撐，新台幣貶值壓力延 續，3月下旬收盤一度貶破32元整數大關，終於收復去年暴力升值的 失土。

4月初新台幣一度回彈，但月底貶勢再起，除央行持續進場穩匯， 近期出口商也扮演關鍵角色。匯銀主管透露，近日央行不斷呼籲出口 商將手上美元部位拋出，以增加市場美元供給、減緩貶值壓力。據悉 ，央行對出口商每日拋匯量能已無限量，可自行判斷進場賣美元，且 每日拋匯無上限。

匯銀主管認為，央行這波多管齊下確實奏效，儘管中東戰爭至今仍 未解，但觀察2月底以來新台幣波動雖大，與整體亞幣相較，新台幣 波動仍相對居中、震盪可控。

觀察這波美元大漲，包括日圓在內等亞幣貶幅均擴大，日圓兌美元 4月底已貶破160日圓，導致日本央行終於出手干預。根據外媒報導， 日本政府至少在外匯市場砸了5兆日圓，為2024年以來首度干預匯市 以支撐日圓。

匯銀主管預期，日圓走勢在日銀干預後走穩，對整體亞幣都有穩定 效果，但新台幣後續走勢仍以美元及國際經濟數據馬首是瞻，第二季 暫偏觀望，以區間來回震盪居多。