油市風險升溫 高檔震盪續行

【富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理／】

當前油市同時面臨地緣政治升溫、供應鏈受阻以及庫存偏低等多重壓力，俄烏衝突干擾煉油供應，加上中東局勢未穩，形成雙重風險來源，使市場對未來供應前景維持謹慎偏多的態度。

在缺乏明確利空因素前，短期內油價仍具上行動能，預期將在高檔區間持續震盪，並隨局勢變化而呈現快速反應。

隨著烏克蘭持續對俄羅斯煉油設施發動攻擊，市場開始擔憂俄羅斯在成品油出口與煉製能力上可能出現明顯干擾。

俄羅斯作為全球重要能源供應國，其煉油體系一旦受損，將不僅影響原油供給，更可能擴大至成品油市場，進一步放大全球能源供應的不確定性。

在此背景下，若中東重要航道長時間無法恢復正常通行，供應端壓力將持續累積。市場原先對原油期貨價格的擔憂，可能逐步擴散至實體市場層面，包括成品油短缺、運輸成本上升以及能源進口國面臨的通膨壓力，將使全球經濟承壓，並進一步強化市場對能源安全的高度警戒。

美方近期強調對伊朗立場逐漸失去耐心，並重申關鍵航道必須維持正常運作；伊朗方面亦不示弱，表達隨時準備採取進一步行動。雙方態度轉趨強硬，使市場對原本可能透過談判緩和的局勢再度轉為悲觀，地緣政治風險迅速升高。