外銀：Fed若降息 美元恐跌3％

地緣政治風險始終未能一舉底定，加劇全球外匯市場波動之際，外銀釋出最新外匯展望。瑞銀關注的焦點仍為美國，認為美國聯準會（ Fed）若降息，美元恐將出現約3％跌幅，並相對看好澳幣、人民幣、紐幣等；近期持續走貶的日圓，是國際匯市的另一話題，滙豐銀行指出，日本政府單純干預匯市，帶來的提振效果容易消退，若有日本銀行（央行）升息、油價下跌等條件配合，才有助日圓逐步走升。

瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區外匯主管陳得能指出，近期亞洲與主要成熟市場貨幣表現分歧，反映能源價格與貿易結構差異，並非單純利率因素。市場對於美國貨幣政策的定價，可能偏高，隨著政策逐步正常化，美元的強勢可望於未來6∼12個月趨緩，宏觀基本面與政策預期，正重新成為主導匯率表現的核心因素。陳得能並預警，目前市場預期Fed今年將升息1∼2碼，但這樣的預期未必合理，因為總經情勢整體仍屬可控範圍，且美國勞動力市場具韌性，仍預測Fed 年底前可望降息1碼，一旦市場預期從升息重新轉向降息，美元的走勢勢將承壓，甚至恐出現約3％的跌幅。

至於貨幣配置方面，瑞銀看好人民幣、澳幣及紐幣三種貨幣。人民幣因受惠大陸每月約500億美元的龐大貿易順差，可望持續帶來穩定結匯需求；澳幣受益於能源出口優勢、經濟基本面穩健，以及殖利率高於美元等因素，預估未來6∼12個月，兌美元價位可望升至0.75美元∼0.76美元；紐幣有望受惠紐西蘭央行持續升息，帶動補漲行情，兌美元目標價上看0.64美元。

整體而言，瑞銀預估亞洲貨幣未來12個月內，平均可望升值約2.9 ％，主要已開發國家貨幣平均升值幅度，可達約5％，在美元強勢循環逐步接近尾聲之際，人民幣、澳幣及紐幣等貨幣，分別受惠於資金流動、貿易結構、商品價格優勢及貨幣政策的預期，有助於在美元趨弱環境下，展現相對韌性。