原油期維持高檔震盪格局

【富邦期貨分析師曹富凱提供，陳彩玲整理／】

當前原油期貨呈現上有壓力、下有支撐格局，高檔震盪特徵明確，未來走勢將取決於地緣政治發展，以及供應鏈恢復情況，若衝突進一步擴大，價格有機會再度挑戰區間上緣；反之，則可能引發短暫回檔，建議投資人操作上宜保持靈活因應，密切關注變化。

以色列對黎巴嫩再度發動空襲，為停火後首次重大軍事行動，原油期貨價格出現明顯彈升。地緣政治不確定性再次成為主導市場情緒的核心因素，市場短期仍難脫震盪格局；全球庫存持續下滑，全球煉油廠被迫動用既有庫存維持產能，進一步加速庫存消耗進程，主要儲油中心的庫存已降至低位區間，現貨市場供給逐漸趨緊。

國際能源機構提出警示，若庫存消耗持續且補給無法跟上，隨著用油需求進入旺盛階段，全球油市可能面臨結構性的供應壓力，意味即便短線價格出現回檔，下方仍有實質買盤承接，市場普遍預期供需缺口將逐步擴大。

展望短線行情，中東局勢仍處於高度不確定階段，投資人情緒易受單一事件影響快速轉變，導致價格波動幅度顯著放大。此外，在庫存偏低與供給疑慮背景下，多方仍占有優勢，使得每當價格回落，便吸引逢低布局的資金進場承接。