外銀：歐洲、日本央行 升息壓力加大

全球超級央行周登場，除美國聯準會（Fed）外，新加坡、英國、日本等央行本周也將公布貨幣決策，預料都將維持利率不變。外銀主管指出，市場關注Fed主席華許會後記者會的談話基調，及Fed內部分歧是否進一步擴大；歐洲央行（ECB）與日本央行（BOJ）今年升息壓力升高，ECB主要受能源價格走勢增添通膨不確定性，BOJ因日圓貶值可能進一步加劇國內由薪資帶動的通膨。

渣打銀行預期，主要央行這次將維持利率不變，以評估中東局勢最新一輪升級對通膨的影響。美國6月通膨低於預期，印證渣打對通膨已於第二季見頂的觀點。有鑑於薪資成長放緩，及住屋及服務通膨降溫，只要汽油價格持續受控，Fed今年估將維持利率不變，但若西德州原油價格持續強勁，可能會加劇通膨上行風險。

歐洲央行以通膨目標為導向，若歐洲天然氣價格持續偏高，未來數月將面臨更大升息壓力，以遏抑能源價格帶動的通膨，因此上調年底前再升息25個基本點的機率，具體時機取決於美伊衝突的狀況，及能源價格向通膨及薪資成長的傳導程度。

英國成長前景轉弱，英國央行升息空間可能受到限制，繼6月英國央行以7比2的票數決定將利率維持於3.75％後，預期將再次維持利率不變。能源推動型通膨持續存在，可能會使英國國債殖利率維持在較高水平，並支持英鎊，但經濟活動疲弱及財政不確定性，可能會限制升幅。

日本央行方面，外銀估將政策利率維持在1％。渣打銀指出，由於日圓疲弱及輸入性通膨，應會保留進一步政策正常化的可能性。星展銀行則認為，根據近期報告顯示，日本央行可能願意以比目前市場預期更快的速度升息，目前市場預期大約每六個月升息一次，這也增加 10月升息的可能性。