Fed利率續凍 外銀點讚美股

美國聯準會維持利率不變，市場對今年內再度升息的預期降溫。外銀普遍認為，此次決策對風險性資產屬中性偏利多，有助市場焦點重新回到企業盈餘表現，受惠於經濟穩健與企業獲利擴大，看好美股中長期表現，同時偏好投資等級債券，美元則仍有望受益於美國經濟韌性與利差優勢。

渣打銀行表示，根據股市對政策利率會議結果最初的反應顯示，聯準會維持利率不變有利風險資產表現。雖然長期債券殖利率上升仍然是股市的逆風，但市場焦點很可能重新回到第二季企業業績。未來應密切關注美國企業盈餘表現，觀察盈餘成長是否如預期，由科技股擴展至更多行業，這將成為支持股市的主要基本因素。

渣打銀指出，聯準會維持利率不變促使市場降低對年底前升息的預期，從而帶動美國短期國債殖利率回落。然而，市場擔心聯準會主席華許未充分展現抑制通膨的決心，因此會後長期國債殖利率反而上升。儘管如此，目前市場持倉極度看淡債券，這可能限制殖利率進一步上升的空間。

預期美國10年期債券殖利率將於去年高位約4.8％附近面臨較強阻力。不過，若中東局勢於未來數月降溫帶動油價回落，10年期債券殖利率有機會跌穿4.6％，觸發挾看空部位，並可能將殖利率進一步回落至4.25％∼4.5％區間。

滙豐銀行認為，由於美國受惠於經濟成長穩健、企業獲利持續擴大、AI領域持續的領先優勢，因此持續偏好美國股票，並強調於整個生態系統中分散布局。同時預期，政策不明朗因素及貿易形勢持續演變將帶來波動，從而為投資組合主動配置與調整創造投資機會。

固定收益方面，維持存續期中性配置，並看好高質素投資級別債券，以捕捉具吸引力的收益率和票息收入；美元方面，滙豐銀維持正面看法，受惠美國經濟基本因素穩健及相對吸引的息差。