AI獲利動能擴散 後市有撐

企業盈餘基本面強勁支撐，外銀認為，市場樂觀情緒有望延續，能源價格、實質殖利率及央行政策仍將牽動短期市場表現，加上AI投資疑慮持續發酵，預期股市波動與板塊輪動將加劇，但同時AI帶動的獲利動能正逐步擴散至科技以外產業，為股市後市提供支撐。

滙豐銀行指出，市場對AI開支過大的憂慮，導致資金由半導體及硬件企業轉向超大規模的數據中心及軟件企業。

該行維持在整個AI生態系統的配置，以避免在急速的市場動能轉變中措手不及，並持續看好AI的長遠發展趨勢，有助推動資訊科技行業及其他領域的盈利增長，包括各地區的能源、材料、通訊服務及金融行業。

儘管地緣政治局勢持續不明朗令能源價格高企，但宏觀經濟環境及企業基本面依然利好股票市場，惟預期波動與板塊輪動將會持續。該行說明，AI推動的盈利增長正擴展至資訊科技行業以外的其他領域，預料美國今年的整體企業盈利增長按年可達24％；另外，第二季企業的初步業績報告表現令人鼓舞，特別是在能源、資訊科技及材料行業，目前估值亦較年初時更為均衡。

渣打銀行分析，油價、實際債券殖利率偏高及央行政策主導短期市場論調，有鑑於成長及盈餘基本 因素提供支持，仍看好風險資產，預期市場走勢將較為波動，因為強勁的股票盈餘成長一方面需與更高的實際殖利率取得平衡；但也要面對能源價格、央行政策及AI所引發的短期憂慮。

核心投資組合中維持看好美國及亞洲（除日本）的區域配置，若看好市場出現回調，將考慮進一步增持。目前在美國、歐元區及日本股市均偏好金融股，認為債券殖利率上升仍是多數地區淨利差改善的主要推動因素。在活躍的併購及首次公開募股（IPO）市場環境下，維持對美國通訊服務業的機會型配置，預期強勁的獲利成長可望抵銷市場對AI資本支出變現速度的持續疑慮。