台指期 不宜追價

富邦期貨分析師曹富凱表示，美國股市近期再度面臨債券殖利率與能源價格同步走高的雙重壓力；長天期美債殖利率反彈，使市場對高估值科技股的風險偏好轉趨保守，加上國際油價維持高檔，通膨與消費動能疑慮重新升溫。

近期美國財政部雖透過擴大長天期公債買回，希望改善債市流動性並穩定市場信心，但效果短暫。市場除持續關注美國財政赤字與政府舉債需求外，大型科技企業積極投入AI基礎建設所帶來的龐大資本支出，也讓資金成本成為投資人重新評估科技股估值的重要因素。當無風險利率維持高檔，成長股未來現金流折現價值下降，容易限制科技股評價進一步擴張。

能源市場同樣成為近期金融市場的重要變數。中東地緣政治風險尚未明顯降溫，國際油價若長時間維持高檔，市場對通膨再度升溫的疑慮恐怕難以快速消退。

展望台指期，短線仍須觀察美債殖利率及國際油價走勢。台指期基本面仍有AI、HPC與先進製程等長期題材支撐，但在位階偏高下，海外利率與能源市場波動容易放大高估值族群震盪，操作不宜過度追價，可留意大型權值股能否守穩關鍵支撐，以及資金是否持續停留於電子與半導體族群。若後續美債殖利率回穩、油價壓力降溫，將有助多方重新掌握主導權。（富邦期貨提供、記者周克威整理）