臺銀看金價 10月偏弱震盪

受美元及美債殖利率走高影響，國際金價近期回檔，展望10月，臺灣銀行指出，美國聯準會（Fed）升息預期與地緣政治風險將形成兩股拉鋸力量，短線金價仍面臨壓力，預估10月維持區間偏弱震盪格局。若美債殖利率續創新高，不排除再度測試每盎司4,100美元支撐；反之，若美國經濟數據放緩、升息預期降溫，金價有機會反攻4,300 至4,400美元。回顧9月金價走勢，臺銀表示，金價雖一度衝高至4,470美元，但美國8月非農就業人數表現強勁，加上消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）均顯示通膨黏滯，市場對聯準會升息的擔憂升溫。在升息預期推動下，美元指數強勢，美債殖利率同步攀升至逾10年高檔，雙重利空夾擊促使金價月底一度下探至4,110美元，隨後跌深反彈，9月整體呈現漲勢承壓反轉壓回之下跌走勢。臺銀最新月報分析，聯準會於9月升息1碼後，市場普遍預期年底前仍保留再升息一次的可能性，使美元指數持續於高檔盤堅，對金價形成巨大壓力。另一方面，美國10年期公債殖利率近期升抵5％以上高位，反映市場對通膨及高利率環境的預期尚未消退，聯準會官員也多次強調通膨仍高於目標水準，短期恐限制黃金反彈空間。但第四季金市將逐步邁入傳統實體需求旺季，加上美伊談判進展及荷莫茲海峽航運風險仍具不確定性，避險買盤可望提供一定支撐。市場面來看，臺銀表示，美國職位空缺暨勞工流動調查報告、核心個人消費支出物價指數（PCE）等數據，已透露就業與通膨動能略有放緩跡象。若後續經濟數據轉弱，市場對聯準會再次升息的預期降溫，將有利美元與殖利率回落，進而帶動金價展開跌深反彈。臺銀預測，未來一個月金價仍將受聯準會升息預期與地緣政治風險影響，若美債殖利率續創高，不排除再度測試4,100美元支撐；若經濟數據放緩使升息預期降溫，金價有機會挑戰4,300至4,400美元。短線雖偏弱，但隨第四季旺季需求逐步發酵，下檔空間預期相對有限。