海外買股活水 最快明年Q2上膛

金管會研擬開放券商辦理複委託外幣融資，最快2027年第二季上路，富邦、元大、群益、中信、兆豐等券商均已表態布局。不過，複委託融資不僅將占用券商既有授信額度，還涉及資本適足率及延長交易後的即時風控，在券商資本及系統／人力資源有限下，新業務上路初期能否快速放量仍待觀察。依規劃，券商申請辦理海外股票外幣融資，申請前半年自有資本適足率不得低於200％，並設有淨值、總資產及獲利等門檻；現行自有資本適足率連續三個月達250％以上，融資額度才可由淨值250％提高至400％。更重要的是，複委託外幣融資並未另給券商新增額度，而是與國內融資融券、證券業務借貸款項及不限用途款項借貸等合併計算，授信總額不得超過券商淨值400％，單一外國有價證券融資則不得超過淨值10％。換言之，券商未來須在既有授信業務與複委託融資之間重新配置資本及額度。業者指出，今年市場交易熱絡、資金需求升溫，券商資本運用原已相對吃緊，加上主管機關持續要求業者強化資本，即使複委託融資具有利差及業務成長空間，券商仍須衡量資本耗用程度，未必會在制度開放後立即大舉承作。不過，已有業者提前卡位。群益金鼎證券看好海外投資需求成長，正進行複委託外幣融資系統及作業建置，預計2027年第二季上路。中國信託證券也已啟動相關準備，兆豐證券則表示，待主管機關公告施行後，將開放客戶以外幣融資進行複委託投資。另一項考驗則是23小時交易與融資結合後的風控。凱基證券指出，若開放非正常交易時段融資，須考量即時洗價、即時擔保維持率監控，必要時限制新增融資交易或採取適當處分措施，以保障客戶權益及控管券商風險。永豐金證券則指出，目前複委託融資規範仍在預告階段，待法規確認後，證交所尚須公布相關細則，未來融資範圍是否包括非正式交易時段仍有討論空間，業者將持續關注。