台股劍指50K 外銀：多頭態勢強

台股5萬點在望，外銀綜合評估亞洲不含日本（AxJ）股市發展，認為支撐AxJ表現的結構性利多因素可望持續，主要動能來自企業治理持續改善，以及市場對提升股東回報的重視升溫；同時，亞洲作為全球科技與AI硬體重鎮，所蘊含的成長潛力亦持續發酵，台灣與南韓在全球AI硬體製造版圖中地位關鍵，涵蓋半導體、記憶體、雲端網路及先進封裝等核心供應鏈，具不可取代性。

星展銀行表示，在面對中東衝突、地緣政治不確定性，以及部分市場因擁擠的部位與高度散戶槓桿所引發的顯著市場劇烈波動等充滿挑戰的背景下，AxJ股市展現韌性，收益率極具吸引力，鞏固對未來數季的建設性展望。

北亞市場提供關鍵成長動能，其中台灣與南韓持續在全球AI硬體供應鏈中扮演核心角色，涵蓋半導體、記憶體、雲端網路及先進封裝等關鍵領域。大陸持續推進自有AI生態系發展，在國產模型、電力基礎設施、網路能力及自主化政策支持下逐步取得進展。至於其他亞洲市場，機會主要集中於具備內需韌性、政策支持，或深度參與供應鏈多元化趨勢的市場與產業。

滙針對AxJ市場，後續將持續採取選擇性策略，捕捉區域內多元投資機會，偏好受惠於人工智慧週期、且具備本地成長動能的市場。

其中，大陸「K型」經濟復甦使股市表現出現分化，因此將大陸股票配置調整為中性，並持續透過「槓鈴策略」，在創新成長與優質高股息標的之間取得平衡。

南韓方面，受惠於全球記憶體與AI投資週期延續，企業獲利前景持續改善，加上企業治理改革推動與具吸引力的估值水準，整體市場環境相對有利。至於台灣，AI結構性成長機會持續為主要科技供應鏈帶來強勁獲利動能，但仍需留意估值偏高風險。