台積 毛利率具韌性 中國信託證券

晶圓代工龍頭台積電（2330）第三季法說會釋出亮眼財報與樂觀營運展望，外資看好，其未來幾年AI強勁需求與資本支出周期將持續升高，儘管受N2製程及海外擴產稀釋影響，但仍具備韌性。

本土投顧則分析，儘管消費性電子如PC、智慧型手機等與價格敏感終端市場，面臨零組件價格上漲與總體經濟不確定性之挑戰，台積電對2027年對此抱持審慎樂觀態度，但受惠於領先先進製程之技術差異化與廣泛客戶基礎，以及代理人AI推動AI助理普及、開源模型降低使用門檻，進一步刺激CPU與網路晶片需求。此外，AI相關CPU需求尚未計入台積電官方AI營收統計，台積電將有望再提高2024～2029年AI加速器和CPU等營收之年複合成長率（CAGR）55％～59％，預估2027年 EPS 147.1元。