Fed鷹聲嘹亮 金價承壓 |富邦期貨

由於26日美國聯準會（Fed）主席鮑爾在傑克森霍爾舉行的全球央 行年會上表達強烈的鷹派立場，重申要持續升息以抑制高通膨。芝加 哥商業交易所的Fed Watch顯示，交易人預估Fed於9月升息3碼的機率 大幅上升至超過7成。美債殖利率反應升息預期強化而同步走高，美 國2年期公債殖利率和10年期公債殖利率同步上揚，使金價受到打壓 。

富邦期貨分析師曹富凱表示，短期來看，美國勞動市場強健，雖然 通膨有放緩跡象，但仍遠高於Fed的政策目標。Fed未達到穩定物價的 目的之前，將持續升息。雖然市場對經濟前景依舊有疑慮，在投資組 合中增持黃金以分散風險的需求，可能暫緩金價跌勢，不過在升息循 環的背景下，隨著通膨後續逐漸放緩，實質利率將持續走高，預期金 價延續向下趨勢機會較大。

長線以觀，Fed在升息及縮表背景下，實質利率已回到正值，且可 能再度攀升。同時，Fed相對其他主要央行保有政策領先地位，有利 美元長線多方趨勢，將使貴金屬價格的長線走勢受到壓抑。

觀察技術面，26日的帶量長黑棒使得金價已經明顯跌破所有短期均 線，終結了7月下旬以來的中期反彈，並且跌破頸線，完成了一個短 期頭部的型態。隨著Fed 9月升息的日期愈來愈近金價震盪走低的可 能性也愈來愈高。持有黃金長線多頭部位的投資者應盡快減碼，可規 避黃金長線反向下跌的風險。