實質利率翻揚 金價長線承壓

近期聯準會主席鮑爾在全球央行年會表示，通膨仍徘徊於40年新高 ，且遠高於2％的目標，聯準會將持續升息並維持高利率一段時間， 壓制居高不下的通膨。

美國克里夫蘭聯準會總裁梅斯特表示，聯準會需要在明年年初之前 ，將利率升至4％以上，並保持高水位一段時間，預估聯準會至少在 2023年底前都不會降息，聯準會接連釋出鷹派訊息，牽動美債實質利 率持續攀升，打壓金價持續走低。

富邦期貨分析師曹富凱表示，短期來看，美國勞動市場強健，雖然 通膨有放緩跡象，但仍遠高於聯準會的政策目標。聯準會未達穩定物 價的目的前，將持續升息。

雖然市場對經濟前景依舊有疑慮，在投資組合中增持黃金以分散風 險的需求，可能暫緩金價跌勢，不過在升息循環背景下，隨著通膨逐 漸放緩，實質利率持續走高，預期金價延續向下趨勢機會較大。