富邦綜合證券公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

櫃檯買賣中心為建立優良中央公債造市商制度，自101年起每半年評選公債市場最活躍的造市商。櫃買中心公布104年下半年度，包含康和證券、元富證券、永豐金證券、凱基證券、富邦證券、台灣工業銀行、台北富邦銀行、元大證券、中國信託銀行、中華郵政、花旗（台灣）銀行、群益金鼎證券等12家債券自營商經評選為優良中央公債造市商。

配合台灣證券交易所 「2015證券市場博覽會」，富邦證券於今（19）、明（20）兩日在台北世貿三館設立攤位（A075、D005）與投資人共襄盛舉。富邦證券規劃財神有禮活動，只要在富邦證券攤位，完成財神闖關活動，拍照打卡就可獲得財神好禮（每日限量2,000份），現場下載體驗富邦e開戶App，還可獲得超喜氣計算機或T-shirt（每日限量300份），透過富邦e開戶App預約開戶成功者，前100名將可獲得行動電源，並規劃二場財神權證講座。

富邦證券特別於博覽會舉辦二場財神權證講座，第一場時間為今日下午1時在演講廳B會議室，主題是放大你的財富，權證操作致勝技巧，第二場時間為明日下午3時，主題是搞懂牛熊證，讓小錢完成大夢想，報名參加者將可獲得icash卡（每場次限量60張）。（項家麟）

美國財報周展開，生技族群表現亮眼，市場分析師預估醫療保健產業第一季獲利年增率將高達17.4％，群冠所有產業。本月開始有不少醫療會議、展覽開跑，加上金融、電子族群熄火，資金有機會轉往基期較低的生技族群，接下來可望出現另一波行情。

從慣性來看，每年五月開始到七月都是生技股的主升段，並且會在七月見到高點。由於許多展覽及醫學研討會都會在這段期間舉行，因此如果能釋出好消息，將可望帶動新藥廠商股價表現；此外第二季也通常為原料藥旺季，在獲利成長帶動下，有機會牽動股價。

指標生技股東洋、晟德表態，東洋昨日大漲5.21％。福邦證券分析師顏俊曄表示，東洋基本面好轉，目前已經與美國大廠嬌生簽約合作，生產乳癌及卵巢癌藥，今年將開始量產，且法人去年11月以來也一路小幅買超，籌碼相當穩定。

顏俊曄指出，今年不少新藥廠前景樂觀，像是智擎在美國的藥證已經到手，第二季開始就能夠拿到500萬美元的權利金，同時亞洲和歐洲的藥證也在申請中，今年獲利可望大幅成長。另外同樣為新藥廠的台微體、醣聯，近期也都陸續有好消息傳出。

若擔心新藥廠變數較多，顏俊曄提到，可以多專注已經有實質獲利的原料藥廠，畢竟第二季通常為原料藥旺季。其中獲利較佳的旭富、生泰今年在高毛利產品帶動下，第一季營收就創下歷史新高，且第二季才會開始大量出貨，預估將會繼續推升營收表現，法人對全年展望也給予高度期待。

從技術線型來看，櫃買生技指數自去年7月來已經修正10個月，相較其他傳產創波段新高，生技族群顯得落後不少。

人民幣投資型保單熱呼呼，富邦人壽推出「人民幣計價優越變額年金保險」，搶攻市場佔有率。

富邦人壽表示，在兩岸貨幣清算機制上路後，人民幣計價投資型保單有三項優勢，包括：

一、保戶可持有人民幣計價資產，享受人民幣潛在升值的匯率優勢；

二、透過人民幣計價投資型商品，投資各類人民幣計價投資標的，如香港掛牌之RQFII ETF，直接投資中國股市，掌握中國經濟成長契機，並且省去匯兌成本；

三、讓資產配置更多元，相對於歐美經濟表現不佳，中國近年仍維持正成長趨勢，增加人民幣資產可以讓投資組合更完整，提高抵禦投資風險的能力。

富邦人壽指出，人民幣計價優越投資型保單香港交易所中，資產規模與成交金額最大的2檔人民幣計價RQFII ETF─華夏滬深300指數ET F與南方富時中國A50 ETF，分別投資於中國A股中市值前300大與市值前50大之上市企業。

透過富邦人壽人民幣計價優越投資型保單投資RQFII ETF，最低只要500元人民幣，就能100％投資中國市場，參與人民幣升值契機。

此外，最特別的是，富邦人壽人民幣計價優越投資型保單具有費用低廉、免體檢、免健告等優勢，適合各年齡層，0∼75歲皆可投保，最低每次繳費500元人民幣，依保費金額收取2∼3％前置費用，投保滿5年以上就可選擇領取一次年金，或保證期間最高20年之分期年金，活越久領越多，最多領到保險年齡達111歲為止。

行政院高層本周將找券商大老，共商振興股市大計，對於突如其來的邀約，大多數券商高層都十分詫異，咸認振興股市大計從證所稅擬開徵第一天起，就一直在提，該說的都說了，實在很難再提出新點子，更有券商大老直陳，振興股市大計討論根本不用開，只要將那頂大帽子(指證所稅)一切就都解決了。

台股長時期量縮走弱，好不容易才在上周五見到一根220點漲點的長紅，閣揆陳(沖)上周五指示政務委員管中閔在一個月內提出振興股市方案，周日消息指出，管中閔本周將找券商共商振興股市大計，對此，福邦證券董事長黃顯華直言，其實要振興股市，方法很簡單，只要緩徵證所稅，同時將證交稅減半，只收千分之1.5，就自然可以打通股市的任督二脈，光這麼做人氣自然就會回籠，根本不用開放其他政策，否則就算金融法規鬆綁或開放其他政策，都只是枝微末節，助益不大。

兆豐證券董事長簡鴻文則指出，政府高層願意聽市場聲音是好事，但不宜採個別拜訪的方式，最好是可以一起邀集券商的董總，以座談會共同討論，至於想提的建言，曾擔任過券商公會理事長的簡鴻文很力挺券商公會，強調對於券商公會的建言，他個人一直很支持，想要表達的意見，也都已透過券商公會表達過了，其他包括開放當沖交易，取消盤下信用交易限制，之前券商公會也都提過很多次，若能適時開放，應該對於股市人氣的回籠也有助益。

凱基證董事長魏寶生則坦誠，還未接獲相關的通知，不過對此產官溝通行動，樂觀其成，魏寶生指出，股市是經濟的櫥窗，透過券商這個窗口，可以協助企業進行募資，並促成業務的成長，換言之，振興股市，也有助於經濟的成長，就券商的立場，任何政策的開放，只要是可以增加券商承做業務的政策，都是很好的政策，未來則希望政府在券商轉型投資銀行的業務鬆綁上，包括創投及境外證券業務的開放等，進程可以快一點。

福邦證券昨（12）日召開股東常會，除了通過新聘前健保局

長朱澤民及中山醫學大學兼任講師蔡秀男等2席獨立董事外，另外

，也通過現金增資案6.1億元，增資後資本額將達到20億元。福邦

證券董事長黃顯華表示，將擇期再辦增資，將資本額提高至30億

元，進而獲取發行認購（售）權證資格為目標。

黃顯華表示，這次辦理現金增資目的，以調整福邦證的結構

和體質為主，權證發行商資格則還必須再增資10億元。

福邦綜合證券（000648）去年第四季由前金管會委員黃顯華入主

後，今年積極改善財務結構，本月將首度辦理現金增資發行新股

6,100多萬股，每股現增發行價9元，預計籌資5.4億多元。

福邦證券昨（12）日表示，今年辦理6,100多萬股現金增資發行新

股案，已獲金管會核准。董事會昨日決議發行新股6,100多萬股，

每股發行價格為9元，高於約8.5元多的每股淨值價，預計可募集

資金5.4億多元。

發行新股6,100多萬股中，其中90%即5,490多萬股將由股東認購，

原股東每1,000股可按比率認購395.0005股。除權認股基準日為4月

23日，4月19日到23日停止過戶，最後過戶日為4月16日。

股市信用交易龍頭元大證金昨（30）日宣布，自今（1）日起調降

股市融資利率半碼（0.125個百分點），從原先的6.9%降為6.775%

，富邦證昨天也宣布調降股市融資及借款牌告利率各半碼，這是

去年7月以來券商首度調降融資利率，投資人若今天融資買進，後

天交割時即適用新利率水準。

近期股市行情不佳，加上央行降息，富邦證董事長葉公亮考量投

資人目前處境，昨日指示富邦證券調降融資及借款牌告利率各半

碼。

元大證金總經理莊有德昨天表示，受到近期股市不佳與台股融資

餘額一直下降，元大證金雖然沒賺錢，但為配合央行降息，並希

望對股市能有所幫助，元大證金仍決定調降融資利率半碼以減輕

投資人的負擔，對股市儘一份心力，同時也希望以「降價取量」

。

元大證金與富邦證券昨天調降融資利率，但並未宣布調整融券利

率。 富邦證券資深副總經理郭晃庭表示，最近股市投資人大多都

虧錢，為共體時艱，減輕投資人負擔，富邦證券將自本周五（10

月3日）起調降融資及借款牌告利率，今日融資買進的股票，在3

日交割時即可適用。

富邦證券是國內第二大證券商，市占率約6.3%，目前融資業務量

約有140億元，此次採取降息措施，預估一年將少賺約2,000 萬元

。

富邦證券指出，自10月3日起調整信用交易融資牌告利率，由現行

6.9%調降0.125個百分點，調整後利率為6.775%；融券賣出擔保金

與融券保證金利率，則仍維持現行0.5%不變。同時借款牌告利率

也同步由6.9%調降0.125個百分點，調整後利率為6.775%。

前公平交易委員會主委、台北市政府市政顧問趙揚清在出任財金

資訊公司董事長後，昨（27）日請辭富邦金控及三家子公司台北

富邦銀行、富邦證券、富邦產險等四家公司獨立董事職務。

富邦金控總經理龔天行表示，趙揚清請辭後，富邦金的獨董人數

仍符合法令規定，將等到明年再補選。金控子公司的獨董是由金

控指派，將向主管機關就教相關規定後再研議人事。

富邦金控今年6月間股東會，選出四席獨董，包括張鴻章、趙揚清

、張安平、丁庭宇，占董事比重高達三分之一，是國內獨立董事

比重最高的金控公司。

海外企業回台掛牌開始起步。富邦證券昨天與全球第三大MP3、

MP4製造廠天鵬盛電子簽訂回台第一上櫃意向書，年底前還會再

簽下兩家回台掛牌台商。另外，證券業也爭取在港上市台商回台

做第二上市。

證券業者指出，對台資企業來說，在台股市場的籌資力道強過港

股或其他海外股市，下半年決定返台的企業會越來越多，中信證

、富邦證等本土券商也積極爭取台商回台上市的承銷案。

富邦金控旗下富邦證券昨天與台商、天鵬盛電子簽合作意向書，

天鵬盛電子將回台進行第一上櫃，計畫在第4季興櫃登錄，明年

申請第一上櫃。

富邦金控資深副總經理陳恩光說，天鵬盛電子原欲赴香港上市，

後在政府開放第一上市櫃後，決議回台掛牌，未來將由富邦證進

行輔導及登錄興櫃作業。天鵬盛電子大股東包含董事長王仁茂、

副董事長葉斌、仁寶集團許勝雄之弟許勝豪等人。

天鵬盛去年的MP3、MP4產品出貨量約600萬台，占全球同類產品

消費市場的1/4，主要客戶多為歐洲通路商，由於歐洲人多不流行

iPod潮，當地流行的MP3，反而多由位在深圳的天鵬盛製造。

陳恩光還表示，富邦證年底前預計還會再簽下兩家回台掛牌的大

陸台商。目前台資企業回台掛牌意願很高，除大陸台商外，還有

些已在香港主版上市台商，也對回台做第二上市，很有興趣。

陳恩光說，目前在香港主板上市的57家台資企業，超過6成都已跌

破承銷價，這些台商對回台做第二上市、即發行TDR(存託憑證)，

可以加強雙向募資；因為港股主力，仍是金融及地產，港股中的

「台股投資族群」還沒成形，投資人並不多，造成台商在香港掛

牌後，股價、周轉率不佳，募資能力就較差。

目前已在香港主板掛牌的57家台灣公司，超過23家是在過去三年

內湧入香港市場掛牌，包括較知名的富士康、統一企業、大成食

品、瀚宇博德等。但港股今年表現欠佳，再加上台資企業對香港

投資人缺乏吸引力，目前已有6成（30多家）台商跌破承銷價。

滾石移動計劃來台申請上市、櫃，滾石股東包括：宏碁集團、德

國西門子集團、中國聯想集團等多家國內外知名跨國企業，可望

成為首家出現含內資、外資及陸資等的上市、櫃公司。

富邦證券昨（11）日證實已經與滾石移動簽訂承銷輔導合約，成

為滾石移動的主辦承銷商，滾石移動最快可於年底前進行興櫃登

錄，再進行第一上市或上櫃。

富邦證券表示，除了滾石移動外，還會有二至三家大陸的台商企

業由富邦進行輔導並計劃回台掛牌，可望掀起一波台商回台潮。

政府近期大幅鬆綁兩岸政策，包括對台灣企業赴大陸投資的淨值

上限由40%放寬到60%、在台灣設營運總部100%不設限，及擬放寬

陸資來台投資、股票上市等。

主管機關透露，海外企業若含陸資超過20%，目前仍不能來台上

市，今年5月起國內證券承銷商就積極和滾石移動洽談來台上市櫃

的輔導事宜。滾石移動陸資比率為10%多，符合目前陸資不能超過

20%的規定。

據指出，滾石移動成立於2002年，股東有宏碁、德國西門子及大

陸中國移動、中國聯想等；滾石移動是在開曼群島登記，總部設

在大陸廣州，分公司包括北京、天津、長春、西安、台灣等30多

個據點。

主管機關透露，滾石移動原計劃在日本申請上市，但國內證券承

銷商聽聞政府推動資本市場「123」計畫後，即「介紹」滾石移動

和國內證券主管機關接洽轉到台灣上市櫃的事宜，承銷商也積極

和滾石移動洽簽輔導契約。

據了解，滾石移動5月間就和證交所接洽，但因上市門檻較高，再

轉由櫃買中心接洽上櫃。主管機關指出，滾石移動若有意在台灣

申請上市櫃，最可能的方式是先登錄為興櫃公司，同時向證交所

送件上市輔導，未來視條件再申請上櫃或上市。

【記者張義宮／台北報導】燦坤總經理閻俊傑昨（11）日表示，

旗下大陸B股上市公司閩燦坤，及海外製造與銷售據點，近期將

進行事業重組，以便回台雙上市或第二上市，燦坤持有閩燦坤

股權49.45%。

他強調：「閩燦坤是台商第一家在大陸B股掛牌的企業，是全球

最大的小家電製造廠，若回台上市將具指標意義。」閻俊傑不諱

言指出，關鍵點為相關稅務法規和政府企圖心。

富邦證申報90年度營所稅，扣除認購權證的各項支出費用和成本

後，只申報權證所得2億元，不過，國稅局認為部分費用和成本不

符規定，核定權證所得應為14.1億元，須補稅3.3億元。台北高等

行政法院援引最高行政法院對於元京證、大華證同樣案情的見解

，判決富邦敗訴。

富邦證申報權證收入14.2億元，扣除240萬元認購權證發行費用、

1.8億元認購權證再買回再出售損失、508萬元認購權證再買回成

本、9.8億元避險部位股票出售損失、4,778萬元避險部門營業費用

與149萬元現金股利等避險成本費用後，只申報2億元的權證所得

，但國稅局只准扣除發行費用240萬元、避險部門營業費用869萬

元，核定權證所得14.1億元。

富邦證主張，若只扣除少部分發行費用與避險部門營業費用，而

不考慮避險操作的損益與相關成本支出，會嚴重扭曲發行商的損

益，違反實質課稅與收入及成本配合原則。

合議庭表示，財政部86年7月函釋指出，發行後買賣該認購權證，

及為避險而買賣標的股票所產生的損失，依當時所得稅法第4條之

1規定是停徵證交稅，在損益配合原則之下，證交損失當然也不能

從所得額中扣除，如果只給權證發行者有特別待遇，就會違反平

等原則。

發行認權證的證券商依規定要進行避險交易，由於必須在股價上

漲時買進標的股票，履行權證持有人履約要求，又得在股價下跌

時賣出標的股票，防止權證持有人棄權時發生巨額跌價損失，因

此避險交易行為可能產生損失，也可能產生利益，很難認定究竟

是成本還是費用。

合議庭認為，既然證券商發行認購權證時就預期可能有損失，也

知道所得稅法的規定，本來就應該自行斟酌可能發生的損失、成

本費用與利潤，再決定權利金的金額，發行最符合經濟效益的商

品。所以合議庭支持國稅局的做法，把富邦證認購權證權利金收

入與避險交易所生的證券交易所得，個別認定成本費用與損益，

判決富邦證敗訴。

【記者賴育漣／台北報導】富邦證表示，目前尚未收到判決書，

須等接獲後，確認敗訴理由，公司才能夠進一步因應。

富邦證此次是因國稅局認定其收取的認購權證14.2億元價款，應

以權利金所得課稅，因此必須補稅3.3億元。

今年以來，在美國掛牌千檔的各類ETF，投資績效前十名當中，

有9成是由天然氣、能源、和農產品相關的ETF所囊括，表現最佳

的美國天然氣（UNG）投資報酬率高達51.37％，連第10名為能源

、農產、貴金屬混合的ETF（DBC）都有23.71％，投資人賺得很

開心。

不過，市場建議，石油、黃金、農產品短線獲利已多，應先獲利

了結，雖長線看好，但應待回檔之後再重新布局；目前可轉進礦

產及工業用貴金屬一籃子股票ETF較為穩當。

富邦證券金融行銷部襄理林鴻鑌分析指出，1是原物料、農產品與

石油價格走勢向來與美元反向，目前美國聯準會主席柏南克已透

露將挺強勢美元，美元走強將促使這些原物料價格走弱；2是美國

次貸風暴預計在下半年漸落幕，加上美國降息已半年及退稅政策

，會在下半年加乘發酵，且市場已經有消息傳出FED可能在10月

反手升息，將有利美元走強。

同時，打擊能源炒作投機客將會持續，石油價格至少在1個月內會

續回檔；另外，農產品價格受季節性因素，包括北半球雨量充沛

，農作物豐收，上述因素將促使能源、農產品，甚至是當前的黃

金、白銀等期貨價格回跌，不利於相關ETF投資。

連投資大師索羅斯都說，「投機熱錢若續炒作油價，1987年股市

崩盤悲劇將再現」，給市場一個相當大的警惕。

林鴻鑌建議，今年以來石油期貨（USO）、美國天然氣（UNG）

、農產品（DBA）漲幅已大，有獲利的民眾可先下車，空手者也

不宜再買進，反而要思考新的標的才是。

寶來證券國際金融部也指出，黃金、石油近期都是呈現短線的弱

勢，投資人要逢低搶進還得多觀察。

市場建議，當前不妨將資金轉進煤、鐵等礦產及工業用貴金屬等

一籃子股票ETF，因是投資相關資源類個股企業，看的是企業的

獲利與營收，受市場價格波動影響較小，其中以當前正熱的煤ETF

（KOL）和鋼鐵ETF（SLX）較為看好。

520行情落空 錢進台股 今年難賺 富邦證：波動幅度進三退二 「

10投資人只有1人賺到錢」

台股大跌226點，520行情落空，券商指出，今年台股波動太大，

各類股輪漲，散戶如押錯投資標的，能打平過往投資虧損就不錯

了，今年想在台股賺到錢，很難。

富邦證券經理鄭百勝指出，昨天台股跌幅超出預期，因為先前已連

漲6天，在預期心理下，資金反而獲利了結，不過三大法人賣超並

不大，因此，在短期修正後，今年下半年還是有上萬點空間。

不過，鄭百勝也指出，去年不少投資人在台股中重傷，今年到目

前為止，雖然台股表現比其他主要股市都好，但能從台股賺到錢

的散戶，不多。

他說，以台股今年進三退二的波動幅度來看，大概每10個投資者

只有1人能賺錢，在這一成賺錢的比例中，有一半是法人，另外一

半則是自營商和大戶，幾乎沒有散戶立足餘地。

不過，同時間若投資「台股基金」，不管是選擇「科技類」或「

高股息標的」，根據理柏基金網的統計，到上周為止，前3名報酬

率，最好的有16.5%，一般也有6%，報酬率比單選台股個股好一些

。

鄭百勝還說，今年大家都看好金融股，但金融股上市公司中，尤

其是金控股，很多股本都太大，這些股票要漲得動，一定要足夠

的資金推動，只要市場資金動能一不足，金融股就會經常出現像

昨天這種拖累大盤，一路長黑的狀況，台股的後市，可能還是要

看電子股能否重新振作。

股市萬點到底會不會到來，富邦證與中信銀證看法紛歧，富邦證

副總經理總郭晃庭認為，選後內閣人事並未讓外界耳目一新，且

民眾對選後有太多預期心理，為此，下修今年股市高點，由原預

期11,000點下修至9,900點。不過，中信銀證對新政府團體施政持

謹慎樂觀，萬點機會可期。

郭晃庭表示，在不動產部份，雖然價格已上漲，但與香港、大陸

等地相比，國內現在的價格還算合理，未來陸資來台投資的標的

將以毫宅與商辦為主，至於一般住宅房價恐無法因兩岸政策開放

而進一步受惠，金融業則是未來投資的重要指標，未來將隨著政

策逐步解除，我們則可因同文同種，溝通順暢，取得比外資更大

優勢。

證交所指出，三月證券商損益總金額為盈餘５６．７億元，比二

月減少４８．７％。證交所統計，三月共有８３家券商獲利，８

家虧損。此外，第一季獲利表現最佳為中信證券（６００８），

達３２．７５億元，其次為元大證、富邦證、麥格理，以及寶來

證（２８５４）。

富邦、台灣大為了落實「產金分離」政策，將大幅調降富邦銀行

、富邦證券及富邦保險在台灣大持股，進一步調高蔡氏家族在台

灣大持股比重5％到10％。

富邦金控董事長蔡明忠昨（14）日表示，富邦希望未來在台灣大

角色、比較像是單純經營者。根據統計，富邦及家族目前在台灣

大的持股比重加總24％左右，蔡明忠說，蔡氏家族持股比重已經

超過富邦集團，未來，富邦會再調降在台灣大持股，調降幅度也

許10％，也許5％。

市場分析，一旦富邦調降持股，集團在台灣大持股有機會降至

5％以下。

另外，對於富邦保險、銀行分家與否？蔡明忠以目前潮流並不相

信金融百貨，似乎認為分開比較符合潮流，但他同時強調，他的

「3C」企業管理準則，務求資本有效管理、降低成本，雖說不變

就是變，但隨著環境的改變，最好，企業組織是一條變形蟲，如

此一來，跟著潮流走，也許分拆企業是符合潮流的一條路。

蔡明忠強調，要在台灣實施分拆公司，其實是件困難的事，言下

之意，富邦要不要分拆保險、銀行？其實還在看情勢變化，尚未

最後拍板。

富邦為了遵照金管會規定金控公司董事長或總經理不得擔任其他

非金融事業董事長或總經理規定，去年，蔡明忠先行辭去台灣大

董事長、改由弟弟蔡明興擔任，昨日，他再度表明富邦為了落實

「產金分產」政策，將把富邦在台灣大的持股比重再度調降，另

一方面，則將提高家族在台灣大的持股股比重。

富邦蔡家四年多前，從太電孫家取得台灣大經營權，對台灣大持

股本來相當低，去年底家族先砸錢增加2％持股、今年年初，趁著

台固出售台灣大庫藏股，富邦蔡家透過旗下明東投資等企業，共

砸68億元加碼台灣大持股，也使得富邦加上蔡家持股比重增加到

近24％。

金管會昨（20）日宣布，開放證券商可以兼營金錢信託與有價證

券信託業務。這項政策開放後，民眾與證券商往來，不論是全權

委託投資、或財富管理、或現金管理都有「破產隔離」，對民眾

的權益大有幫助。

目前共有12家證券商符合資格條件，可承做新的財富管理業務，

包括：元大、中信、寶來、富邦、群益、元富、台証、兆豐、永

豐、統一、大華和日盛。

依據金管會統計，去年銀行業辦理的信託業務共5.17兆元，其中

金錢信託占了八成五，金額達4.32兆元，有價證券信託也有

2,170億元。金管會開放信託業務中「最肥的兩塊肉」給證券業承

做，預期銀行業與證券業將會展開激戰。

證券商財富管理業務作不起來，最主要的原因就是沒有「信託」

執照。信託最主要的功能就是「破產隔離」，民眾到證券商辦理

財富管理，若無法破產隔離，萬一券商破產，客戶難保自己的資

產也被債權人追討。為了健全證券商的業務發展，去年信託業法

修正，終於開放具備一定資格的證券商得兼營信託業務的特定項

目。

據了解，證券商積極爭取可以兼營「金錢信託」與「有價證券信

託」業務，因為這兩項業務跟證券商最有關係。不過，銀行業者

不希望商機流失，希望開放給證券商的信託業務愈少愈好。

銀行財管大餅，券商要來搶囉！金管會宣佈，鬆綁證券商承作財

富管理業務範圍，開放券商接受委託，為客戶設置「財富管理專

戶」，執行資產配置；證期局指出，開放後最大差異是，券商不

再只限於「提供客戶建議或規劃」，例如客戶決定購買三家投信

公司的基金，券商可直接協助去執行交易。

但金管會仍訂有門檻，須是中華信評達TWA-級、淨值達新台幣

一○○億元、資本適足率在二○○％以上的券商，才可提出申請

；初步統計，元大、中信、寶來、富邦、群益、永豐、大華、統

一、台證等十二家券商，將成為第一波受惠的券商，成為銀行的

競爭對手。

證期局及券商公會均指出，產品開發、設計，原本就是券商的專

長，風險控管能力也不比銀行差，舉例來說，近期的次級房貸或

連動債爭議，相較於銀行，券商幾乎未受影響。

金管會統計，截至去年底，全體金融機構的財富管理業務規模，

已突破八兆元，以銀行占大宗；券商公會指出，儘管起步較晚，

但開放對券商絕對是個大利多，且「會是券商未來獲利最重要的

來源之一。」

金管會昨（四）日預告修正「證券商辦理財富管理業務應注意事

項」，開放券商經營財富管理業務，可接受法人或自然人客戶，

設置「財富管理專戶」，客戶資產由券商自行訂定，惟目前券商

的高資產客戶，多以三○○萬元為基礎。

至於投資資產標的，除原有的國外有價證券之外，主要涵蓋債券

附條件交易、國內證券投資信託基金、結構型、證券化商品等國

內金融商品。

按照預告版本，券商提供財管服務後，接受客戶委託總金額，以

券商淨值四倍為限，並按每月於月底，將客戶委託總金額的一％

提撥營業保證金，提撥上限為台幣一億元。

群益證券公開招親，讓證券業合併戲碼再度上演，除了群益證券

大股東宏泰林家有意釋股，富邦證券也積極尋找對象，藉由併購

擴大版圖；富邦證表示，一直在尋找對象，行情約介於股價淨值

比的１．４到１．５倍，富邦證不會為搶攻市占率而以高價併購

其他證券公司。

富邦證券指出，合併其他證券業可帶動財富管理業務，並大幅增

加存款，進而挖掘更多財富管理客戶。

不過，市場人士表示，宏泰林家每股喊到３０元，等於喊出股價

淨值比兩倍的價格，的確偏高，除非是策略性考量，才可能出高

價。

目前與群益證券進入實地查核階段的業者，包括元大金、富邦金

與國泰金。其中，元大金最為積極，以元大京華證券市占率約

１２％估算，合併群益證後，市占率可一舉攻上１５％，穩居證

券業的龍頭寶座。另外，宏泰林家將包裹安泰證金出售，可與元

大金旗下的復華證金合併，產生綜效。

而市占率第二高的富邦證券，市占率約６％，中信證券、寶來證

券市占率皆超過４％，其他具規模的券商如群益、統一等，市佔

率則介於３．５％至４．５％之間，群益證在市場上的戰略地位

相當重要。

富邦證券表示，擴大證券業市占率仍須考慮到出價對於金控獲利

及股東權益的影響，目前評估的出價上限，將以不超過股價淨值

比１．５倍為基準，會持續注意市場併購機會。