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摩根投信(公)公司新聞
近期全球經濟逐步回溫，市場信心恢復，投資人紛紛轉向股票資產，美股與亞股表現亮眼。根據新聞報導，上周全球資金對美股基金和亞洲股票基金分別淨流入38.33億美元和20.37億美元，顯示全球經濟復甦的趨勢。摩根投信的多重資產團隊全球多重資產策略主管John Bilton預測，在全球貨幣與財政政策的支持下，這股復甦的態勢將持續到2021年。他建議投資者加碼風險性資產，包括股票與信用債券。在股票選擇上，John Bilton建議多元化布局，除了美國外，也可考慮新興市場與歐洲，並對英國股市保持謹慎態度。摩根投信環球市場策略師林雅慧強調，美國與亞洲企業因獲利基本面強健，政府政策空間較大，將成為資金青睞對象。儘管中美科技紛爭不斷，但科技產品需求增長，將推動亞太地區產業聚落化。安聯投信則指出，美國股市在面對總統大選及川普確診的不確定性影響下，仍維持高檔整理，市場對後市仍抱持樂觀態度。安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶認為，經濟數據優於預期，股市成長率有望逐季上升，但美國大選的不確定性仍將影響市場，寬鬆政策將支持風險性資產。
受到全球主要經濟體逐漸復甦的影響，市場對避險的需求逐漸降低，美國十年期公債殖利率在過去一周反彈至0.7％以上。這樣的環境也讓貨幣型基金單周的淨流出金額再次擴大到將近195億美元，同時投資等級債出現連續26周的吸金。然而，由於股市的震盪，高收益債在上周則是淨流出39.40億美元。 摩根投信的全球固定收益、貨幣及商品團隊主管Bob Michele指出，目前對第四季的經濟展望是「高於趨勢增長」。在這種情境下，全球經濟面臨的主要風險來自疫苗開發和美國總統大選的結果。雖然「高於趨勢增長」的情境會持續，但如果疫苗無法及時推出，經濟活動就難以大幅提升。因此，預計美國十年期公債殖利率雖然會上升，但短期內也難以突破1％。 Bob Michele還提到，短期通膨不易升溫，將使市場資金維持對收益的需求。然而，美國總統大選的結果為債市投資帶來不確定性。若拜登勝選，可能導致更嚴格的法规監管和更高的稅負；若川普勝選，則可能加劇與中國的貿易紛爭。 疫苗開發的延遲對全球經濟發展不利，但如果疫苗能在年底前成功上市，又可能導致各國央行調整極度寬鬆的貨幣政策。第四季變數眾多，因此對債券資產的最佳投資策略是分散配置。 摩根投信高收益債券型產品經理黃奕栩表示，今年高收益債券的新發行量有機會挑戰2013年的年度記錄。過去兩週資金淨流出高收益債券基金的規模也明顯縮小，顯示利差已回到中性水準。在市場處於復甦軌道的環境下，高收益債券反而更適合長期持有。 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶則強調，全球疫情仍需觀察對經濟復甦的影響，企業獲利和未來展望也關鍵。美國總統大選日期逐漸逼近，市場風格偏好可能因應而變，美公債殖利率區間也可能震盪，造成公債價格波動。 謝佳伶進一步表示，雖然疫情衝擊下全球經濟和企業獲利的不確定性仍高，但主要央行在貨幣政策上強烈提供市場流動性的意願，各國財政政策也預計加碼。經濟數據和企業獲利多數脫離谷底，優於預期，有助於支撐風險性資產。 從評價角度來看，利差在擴大後迅速收斂，投資級債利差已經回到去年底及今年初的水位，但高收益債利差仍高於年初水位。相比其他債市，美國高收益債仍具投資吸引力。
瀚亞投資美國高收益債券基金研究團隊指出，市場流入高收益債券基金的資金，大部分都是往美國高收益債券流入。未來高收益債券仍具利差收斂空間，資金也依舊充沛，美國高收益債券行情可望續熱。目前看來，2020年S&P 500企業獲利較難交出正成長的成績單，但是樂觀看待2021年。
復華高益策略組合基金經理人吳易欣表示，美國聯準會調整通膨目標，可望延長低利環境數年時間，低利率環境下資金將追求收益較高的標的，預期有助於美國高收益債市表現。此外，美國高收益債券基金歷經9月時季底賣壓過後，預估資金可望重新布局較高收益的資產。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷分析，儘管短期間內金融市場仍面對美國總統大選、美中爭端、秋冬季節疫情恐重燃等不確定因素干擾，但由於各國政府和央行支撐經濟的決心堅定，同時低利環境將延續一陣子，緩和經濟下行風險，流動性更加充裕的環境下資金浪潮未歇，加上高收益債違約疑慮也在經濟活動和企業營運環境持續改善下而下滑，因此在市場持續追逐收益的心態下，具息收優勢的優高收債、高收債料吸引資金配置。
其中優先順位高收債因具有高息優勢和優先償付性質，形同加了保險的高收益債，且發債產業多元，包括通訊、非核心消費、工業，以及在疫情下最為受惠的醫療產業，在能源債的占比相對較低，分布上更為均衡。
摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩補充，高收益債券在今年來的新發行量，有機會挑戰2013年年度記錄；而利差已來到中性水準，但在整體市場處在復甦軌道的環境下，高收益債券反而將更適合長期持有。
各主要經濟體逐步好轉的經濟數據，已讓全球擺脫了自第二季以來的經濟衰退，進入全面復甦的軌道，受此影響，全球資金上周擴大股票資產的買進力道，除美股基金持續淨流入38.33億美元之外，新興亞洲也展現了強勢的吸金能量，單周淨流入20.37億美元，顯示全球經濟持續復甦，美股與亞股受惠最大。
摩根多重資產團隊全球多重資產策略主管JohnBilton表示，在各國貨幣與財政政策的支持下，全球經濟的基本面已持續復甦，而且這股復甦的態勢也將持續到2021年；儘管進入第四季以後，全球股市的波動度已明顯升高，但從整體資產配置方向來看，團隊仍建議加碼風險性資產，包括股票與信用債券。
JohnBilton認為，成長型股票9月之前因快速反彈而面臨估值偏高的壓力，因此，進入第四季，相較於過去半年，將建議在股票方面採取更多元化的布局，從區域來看，除了美國之外，也可將分散至新興市場與歐洲，不過受到脫歐協議可能難產的影響，對英國股市相對則建議減碼。此外，美國除領航的大型股之外，小型股也是值得關注的族群。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，在全球經濟復甦的過程中，美國與亞洲企業因為有更強的獲利基本面，再加上政府施展財政力道的空間也較大，因此較易成為資金青睞的對象；此外，儘管中美之間的科技紛爭愈演愈烈，但在疫情催化下，全球對於科技產品的需求有增無減，此變化將推動亞太地區出現產業聚落化的現象，因此對於亞洲股票，建議也是分散區域並長期持有。
安聯投信表示，美股過去一周雖有美國總統大選辯論會及美國總統川普確診的消息干擾，但有賴美國經濟呈現緩和復甦，ISM指數表現正向，加上美國企業第三季財報周即將登場，大方向來看，科技股大致維持高檔整理，反應市場對後市仍抱有正向的期待。
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，受美國大選前的不確定性影響，近期美股拉回修正，但從企業獲利趨勢來看，成長率有望逐季往上；且過去獲利成長反轉上升時，股市多半能同步走強。
謝佳伶表示，由於經濟數據多優於預期，包括經濟驚奇指數仍在高點，房市相關數據、製造業調查指數大幅優於預期；但勞動市場數據多數弱於預期，投資人仍關注疫情對勞動市場的影響；在美國大選上，搖擺州差距仍小，因此短期選舉不確定仍將影響市場；寬鬆政策帶來的資金潮亦有助於支撐風險性資產。
摩根環球固定收益、貨幣及商品團隊主管BobMichele表示，目前對第四季的經濟展望的基本假設為「高於趨勢增長」，在此情境下，全球經濟面臨的風險就是疫苗開發與美國總統大選的結果。雖然「高於趨勢增長」的情境會持續，如果疫苗遲遲無法推出，經濟活動難以大幅度提升，因此預估美國十年期公債殖利率雖會攀升但短期內也難以突破1％。
BobMichele表示，短期通膨不易升溫，將讓市場資金維持對收益的需求，但美國總統的選舉的結果，卻替債市投資增添不確定性。若拜登勝選，可能帶來更嚴格的法規監管及更高的稅負，倘若川普勝選，則可能導致更多的關稅並加劇與中國貿易紛爭。
再者，疫苗開發若延遲，對全球經濟發展實屬不利，但倘若疫苗能在年底前成功上市，卻又可能讓各國央行調整目前極度寬鬆的貨幣政策；可見第四季變數充斥，因此對債券資產最佳的投資策略，就是分散配置。
摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示，高收益債券在今年以來的新發行量，有機會挑戰2013年的年度記錄；而過去兩週以來資金淨流出高收益債券基金的規模也明顯縮小，顯示利差已來到中性水準，但在整體市場處在復甦軌道的環境下，高收益債券反而將更適合長期持有。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，全球疫情仍須觀察對全球經濟復甦步調的影響、企業獲利與未來展望。此外，企業獲利是否持續復甦、加上美國總統大選日期逐漸逼近等，干擾市場，料也將牽動市場風格偏好、進而使得美公債殖利率區間震盪，造成公債價格波動。
謝佳伶表示，受疫情衝擊，全球經濟及企業獲利不確定性仍高，但主要央行在貨幣政策上表達強烈提供市場流動性的意願，各國財政政策也可望加碼，經濟數據及企業獲利多數脫離谷底，優於預期，有助支撐風險性資產。
就評價面來說，利差大幅擴大後迅速收斂，像投資級債利差已經回到去年底及今年初附近水位，但高收益債利差仍高於年初水位。相較於其他債市，美國高收益債仍具投資吸引力。
證期局指出，聯博、安聯、施羅德符合五項評估指標，可適用二項優惠措施，聯博與安聯可在符合境外基金管理辦法的範圍內引進新類型的境外基金，或者與同類型投信基金投資規範不符的境外基金。
證期局指出，今年聯博、施羅德、富達選擇「單一境外基金投資大陸有價證券上限，永久放寬為該境外基金淨資產價值的40％」優惠，去年的景順、瑞銀、施羅德也是選擇該優惠。
而安聯資產管理集團則選擇總代理人申請代理境外基金的每次送件基金檔數上限為三檔。
景順、摩根、富達、野村、NNIP及富蘭克林則符合四項評估指標，可適用一項優惠措施。包括在符合境外基金管理辦法的範圍內，引進新類型的境外基金，或者與同類型投信基金投資規範不符的境外基金；其總代理人申請代理境外基金每次送件基金檔數上限為三檔；或單一境外基金投資大陸有價證券上限，永久放寬為該境外基金淨資產價值的40％。
「鼓勵投信躍進計畫」部分，證期局表示，國泰投信符合基本必要條件、三面向及其他對提升資產管理業務經營與發展有具體績效貢獻事項，可適用基本優惠措施及兩項選擇優惠措施；復華投信及富邦投信符合基本必要條件及三面向，可適用基本優惠措施並適用一項選擇優惠措施。
三家投信事業均適用基本優惠措施，即得申請募集不受現行相關投資有價證券之種類、範圍及比率規定限制之投信基金，以及得申請募集ETF連結基金，所投資投信事業已經理之ETF，不以國內成分證券ETF為限。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，美國S&P500指數9月初面臨修正壓力，其中又以年初以來表現一直領先的成長股、科技股等震盪幅度最為劇烈，也推升VIX波動率指數上周飆破30，顯示隨美國大選、美中關係、疫情發展等不確定事件持續發展，投資人轉趨保守，導致多數股票型基金資金動能疲弱。
今年來，陸股以136.6億美元的淨流入居冠，再來是印度的45.8億美元，是唯二仍有淨流入的亞股。在賣超方面，南韓遭賣超241億美元最多，再來是台股淨流出226億美元，但這兩個股市今年來漲幅為亞股第二、三名。
摩根投信環球市場策略師林雅慧分析，市場消息主導風險資產表現，疫苗、政治和政策三者同步，成為影響盤勢的關鍵因素。投資人現階段宜採取分散布局的投資策略，可注意科技股、美股及亞股的投資機會。
摩根太平洋科技型基金產品經理張致寧認為，就產業面來看，科技產業的能見度還是相當高。雖然9月全球科技股震盪，美國科技股明顯拉回，但亞洲科技股卻較抗跌，主要受惠於中國科技股返港掛牌、科創50指數推出四檔ETF等消息面的助陣。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍表示，不確定性仍籠罩市場，預期短期新興亞股仍將維持區間整體格局，但長遠來看，各國維持低利環境及推出經濟刺激政策，可望支撐經濟。建議投資人，採取分散區域及分散產業的配置。
台股上周失血金額創3月下旬以來最高，指數全周大跌近5%。安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，美中貿易及兩岸關係為現階段的觀察重點。由於基本面仍未出現結構性改變，在指數拉回調整時，建議可布局具長期成長利基的類股，以捕捉在風險情緒轉佳後的成長契機。
越南上周上揚0.8%，漲幅居亞股之冠。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越南基本面出色，成為支撐越股動力。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，市場預估年底前與2021年全球經濟成長將重回成長軌道，企業財報亦不缺乏亮點，如科技股、醫療保健股在新常態生活的強勁需求下，2020年逆勢繳出正成長的獲利表現，加上寬鬆貨幣政策帶來的豐沛流動性，可望繼續支撐多數風險性資產表現。
短線面臨市場波動與漲多出場的賣壓，建議投資人應適度分散投資組合曝險，採取更為均衡的股債配置，並鎖定具有質優收益特性的資產類別以參與中長線成長機會。
摩根太平洋科技型產品經理張致寧表示，不同於美國科技股受到疫情與總統選前不確定因素而回檔修正，亞洲科技股受惠於基本面續揚、中概股返港與科創50指數推出四檔ETF等利多而表現相對抗跌。就產業別來看，亞太通訊服務、資訊科技指數的企業每股盈餘仍續獲上修。
就市場別分析，台、韓兩地在科技股展現需求韌性的支撐下，仍能維持EPS預估增長為正，且科技產業今、明年仍有望維持雙位數成長，看好亞洲科技股後市可同步受惠。
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，疫情近期於歐美地區有再起之勢，市場擔心是否會再次對經濟及市場帶來影響。但在穩健的基本面支撐下，美國仍有許多極具潛力與強勢的成長性資產值得關注。
摩根投資基金-環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，美國聯準會9月月會維持利率近零水平不變，並暗示將按兵不動直至2023年，加上其他主要央行亦傾向鴿派，預料整體利率水準長線將處於相對低檔，資金競逐收益趨勢料將不變。此外，經濟增長在政策支持下逐步回穩，也有助於中長期風險性資產表現。因此，在低利率持續和經濟回穩的有利條件下，高收益債將成為投資人尋求收益時的主要標的。
美元計價債券是低利環境下的「最佳收益救援」，黃奕栩說明，綜觀全球主要券種最新殖利率，美元高收益債券最具吸引力，達5.3％，若能集中布局美元計價債券，更能讓持有價值不易被稀釋，滿足投資人對收益渴求。
不過，黃奕栩也提醒，新冠疫情對循環性產業、能源等產業帶來相當衝擊，加上距離美國大選僅剩一個多月，美中角力亦帶來訊息面紛擾，市場不排除波動再起，隨著利差回落至相對合理區間，建議現階段投資高收益債券基金，抱持中長期持有、鎖定息收以及主動操作慎選標的的策略介入。
一檔好的高收益債券基金，當遇上市場震盪，更能觀察出基金管理團隊的操盤實力。以摩根投資基金-環球高收益債券基金為例，自2008年以來國際利空頻傳，但憑藉專業團隊的選債功力，基金遭遇市場動盪後，總是盡速收復淨值失土，重返長線成長軌道，持續為投資人追求資本增值機會，短線修正反而是分批布局的好時機。
此外，摩根投信表示，統計至8月底，不論是今年以來、還是近1年、2年和3年績效皆明顯優於同類型基金平均表現，凸顯出此基金投資團隊選債邏輯與策略，值得投資人長線持有。
【台灣新聞報導】 歐洲疫情再度來襲，全球疫情感染人數也呈現擴大趨勢，不過，這次的市場反應卻與預期相反。由於企業獲利表現亮麗，以及聯準會持續維持超低利率政策，市場對前一周的股市修正並未感到恐慌，反而在上周再次將資金注入美國股市。同時，新興市場四大區域則是資金淨流出，但金額並無太大變化。 根據統計，上周外資對美國股市的淨流入金額達到237.48億美元，這一舉動讓8月份以來淨流出美股的資金得以回補。此外，在連續兩周買超歐洲股票後，上周對歐股卻轉為賣出，但金額僅為負2.28億美元，顯示整體股市情緒還相對穩定。 摩根投信的環球市場策略師林雅慧指出，與之前成長型股票的快速反彈不同，價值型股票在過去半年表現較為落後。但根據美銀美林9月的經理人調查，超過八成的經理人認為目前是新的牛市開始，並且全球景氣在未來12個月將持續好轉。這也反映在股票配置上，經理人開始將投資焦點從科技、醫療和大型股轉移到工業類股和小型股，同時增加了價值型股票的比重。美國依然是經理人最偏好的地區。 摩根美國科技型產品經理黃奕栩進一步分析，從企業獲利來看，科技股和醫療股在S＆P指數的各大產業分類中，仍然是今年和明年獲利都將呈現正成長的地區。雖然資金已經有初步分散到價值型股票的趨勢，但包括科技股在內的成長型股票，在最近的盤整反而成為了未來長線投資的機會。 安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶也提到，美國聯準會FOMC會後聲明指出，美國經濟在新冠疫情中的復甦力道加速，失業率從6月的9.3％降至7.6％，全年GDP預估也較6月預估數值改善了近43％。雖然尚未完全回復至年初水平，但經濟復甦的趨勢依然明朗。
根據統計，上周外資還是淨流入美國股市達237.48億美元，一口氣把8月以來淨流出美股的金額補回來，此外，在連續兩周買超歐洲股票後，上周對歐股卻轉買為賣，但金額也僅有負2.28億美元，顯示整體股市的情緒還算相對偏中性。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，有別於之前成長型股票的快速反彈，價值型股票在過去這半年的表現落後，但根據美銀美林在9月的經理人調查顯示，有58％的受訪經理人認為目前是新的牛市開端，而且超過八成經理人認為全球景氣在未來12個月將持續好轉，反映在股票配置上，經理人從之前聚焦的科技、醫療與大型股，開始分散至工業類股與小型股，同時也增加了價值型股票的比重；區域方面，美國還是經理人最偏好的地區。
摩根美國科技型產品經理黃奕栩分析，就企業獲利來看，在S＆P指數的各大產業分類中，科技股與醫療股仍是少數在今、明兩年獲利都有正成長的地區，僅管現在資金有初步分散到價值型股票的機向，但包括科技股在內的成長型股票，在最近的盤整反而是未來長線投資的機會。
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，美國聯準會公開市場操作會議（FOMC）會後聲明指出美國經濟自新冠疫情中復甦的力道加速，除對2020年的失業率由6月的9.3％調降至7.6％，對於全年GDP的預估也較6月預估數值改善了近43％，雖仍未完全回復至今年年初水準，但仍保持正向成長態勢，經濟復甦方向不變。
台灣金融市場近期受到聯準會低利環境的影響，市場預期寬鬆的貨幣政策將持續至少兩年。根據新聞報導，美國貨幣型基金在上周出現了自8月以來最大的失血金額，顯示投資者對於貨幣型基金的期待空間已經不多了。另一方面，債券市場則呈現出漲多跌少的局面，所有的信用債券都吸引了大量資金，這一現象與今年4月以後的水準相當。 根據EPFR的統計，上周美國貨幣型基金淨流出高達589.3億美元，是今年以來的第二高淨流出金額。這一數據反映了投資者對於聯準會政策的反應，即市場對於低利環境的預期已經穩定。而整體債券型基金則在上周淨流入91.2億美元，顯示投資者對於債券資產的興趣不減。 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶指出，在低利環境可能延長的情況下，市場資金將會尋求如債券等具有收益標的的投資產品。她強調，由於信用債如高收益債具有優於公債的殖利率，因此受到追求收益的投資者青睞，並持續吸引資金流入。 然而，摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩提醒投資者，新冠疫情對於循環性產業、能源等區塊帶來了基本面的衝擊，未來可能還會有更大的變化。因此，他建議投資者應該對高收益債資產採取中長期持有的態度，並積極選擇投資策略。 面對第四季度的投資市場，摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，聯準會已經將貨幣政策定錨，而各國政府也在不斷推出刺激經濟的政策。這意味著市場的最大變數將集中在政治與疫情上。因此，她建議投資者應該在第四季度進行分散投資配置，以高收益債為主的信用債券，並搭配美國與亞洲股票資產，以達到多元收益的目的。
台灣金融新聞》歐洲疫情復發，美股市場穩定上漲，摩根投信策略師預測投資趨勢轉向價值型股票 近期歐洲新冠疫情再度緊張，全球感染人數持續上升，但台灣股市卻未受到太大影響。根據市場分析，美聯準會（Fed）持續的輕鬆貨幣政策，預計將超低利率環境延續至2023年底，這讓市場對於前一周的股市修正並不感到恐慌，反而上周再度見到資金回流美國。 在這樣的背景下，摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，市場對於股價的修正並不感到恐慌，反而有更多資金流入美國股市。上周外資淨流入美國股市達237.48億美元，成功補回了8月以來的淨流出金額。 林雅慧進一步指出，與之前成長型股票的快速反彈不同，價值型股票在過去半年表現略顯落後。然而，根據美銀美林的經理人調查，超過八成經理人認為全球景氣在未來12個月將持續好轉，因此經理人開始將投資焦點從科技、醫療和大型股分散至工業類股和小型股，並增加價值型股票的比重。 摩根美國科技型產品經理黃奕栩則強調，雖然近期資金有分散到價值型股票的趨勢，但科技股和醫療股在今、明兩年的獲利預期仍然看漲。黃奕栩認為，這些成長型股票最近的盤整反而是未來長線投資的機會。 此外，富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯也提到，數位轉型帶來龐大商機。IDC預估，2020年企業在數位轉型相關技術及服務的支出約達1.3兆美元，而雲端運算長線商機上看3至5兆美元，成長期可望延續很長時間。
台股近期再度受到外資青睞，上周外資買超9.8億美元，顯示對台灣股市的信心逐漸提升。摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，雖然近期地緣政治變數增多，但美國聯準會（Fed）上周表示將持續維持目前的利率水準至2023年，企業獲利也優於預期，這些因素都讓全球經理人對市場展望更加樂觀。 林雅慧強調，即使美國總統大選存在變數，長期投資的角度來看，分散投資仍是最優策略。她進一步預測，隨著中國大陸十一長假和光棍節等節慶的即將到來，在金九銀十的效應下，中國大陸景氣復甦動能有望加快，預期陸股在第4季將持續有表現空間。 群益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍也認為，亞洲各地復工腳步持續，經濟數據緩步回溫，企業獲利小幅優於預期，這些因素都帶動外部資金回流，股市震盪向上。 台股方面，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，全球寬鬆貨幣政策延長，將持續支撐股市。他認為，雖然美中摩擦、美國大選及疫情等因子仍將影響市場，但從企業獲利、經濟復甦等基本面來看，具有新應用利基的相關台灣企業供應鏈因符合成長趨勢，值得關注。 另一方面，越南股市上周逆勢上揚逾1%，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，越南前八個月的出口中，手機及零件組、電子產品及電腦組件兩項合計超過一半，這是越南轉型「科技代工國」的明證，也是貿易戰受惠國的效應持續發酵。
根據EPFR統計，上周美國貨幣型基金淨流出589.3億美元，金額是今年以來的第二高，顯見在聯準會的動作下，貨幣型基金已沒有太多期待空間。整體債券型基金在上周淨流入91.2億美元，沒有因為聯準會的聲明而出現買氣爆棚現象，顯示當前全球經濟環境相對溫和，資金前進債券資產的目的並不是為避險，而是為收益。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，在低利狀況可能延長的前提下，市場資金將追逐如債券等具收益標的，在債券市場中，信用債如高收益債因平均具有優於公債的殖利率，相對受到追求收益投資人青睞，持續迎來資金流入。
不過，摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩也提醒投資人，新冠疫情對循環性產業、能源等區塊帶來一定程度基本面結構的衝擊，而且未來還可能出現更大的改變，因此趁著現在高收益債的利差已回落至相對合理區間時，建議對於高收益債資產應該秉持中長期持有的態度、鎖定息收以及主動式操作慎選投資的策略介入。
第4季投資市場，將受政治、疫情與政策影響，摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，目前聯準會已把貨幣政策定錨，各國政府也在持續推出刺激經濟政策，這就代表現在市場最大變數，反而會集中在政治與疫情上。
建議在第4季分散投資配置，以高收益債為主的信用債券，搭配美國與亞洲股票資產，達到多元收益的目的。
根據統計，僅管近期已展開修正且股價相對偏高，但在Fed加持後，上周外資還是淨流入美國股市達237.48億美元，一口氣將8月以來淨流出美股的金額補回來。此外，在連續兩周買超歐洲股票後，上周對歐股卻轉買為賣，但金額也僅有負2.28億美元，顯示整體股市的情緒還算相對偏中性。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，有別於之前成長型股票的快速反彈，價值型股票在過去這半年的表現落後，但根據美銀美林在9月的經理人調查顯示，有58%的受訪經理人認為目前是新的牛市開端，而且超過八成經理人認為全球景氣在未來12個月將持續好轉，所以反映在股票配置上，經理人從之前聚焦的科技、醫療與大型股，開始分散至工業類股與小型股，同時也增加價值型股票的比重，不過在區域方面，美國還是經理人最偏好的地區。
摩根美國科技型產品經理黃奕栩分析，就企業獲利來看，在S&P指數的各大產業分類中，科技股與醫療股仍是少數在今、明兩年獲利都有正成長的地區，僅管現在資金有初步分散到價值型股票的機向，但包括科技股在內的成長型股票，在最近的盤整反而是未來長線投資的機會。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯表示，數位轉型浪潮帶來龐大商機，研究機構IDC預估，2020年企業在實現數位轉型相關技術及服務的支出約1.3兆美元。運算成本的降低，使許多科技發展成為可能，預估雲端運算長線商機上看3至5兆美元，且成長期可望延續很長時間。
今年以來，陸股以172.9億美元的淨流入居冠，再來是印度的53.7億美元，是唯二仍有淨流入的亞股。
在賣超方面，南韓今年來遭賣超237億美元最多，再來是台股淨流出201.9億美元，但是這兩個股市今年來的漲幅分居亞股第二、三名。
摩根投信環球市場策略師林雅慧分析，最近地緣政治變數增多，但美國聯準會（Fed）上周主張把目前的利率水準延續到2023年，加上企業獲利優於預期，都讓全球經理人對市場展望比先前更樂觀。
即使有美國總統大選的變數，卻是長期投資的絕佳考量點，分散投資仍是最佳策略。
摩根中國A股型基金產品經理張致寧認為，中國大陸十一長假與光棍節等節慶即將來臨，在金九銀十的效應提振下，中國大陸景氣復甦動能有望加快。在增量資金與旺季效應的雙重加持下，預期陸股在第4季持續有表現空間。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍也認為，亞洲各地復工腳步持續，經濟數據緩步回溫，第2季企業獲利小幅優於預期，也帶動外部資金回流，帶動股市震盪向上。
後市來看，各地疫情發展、經濟復甦力道是否延續、美中局勢變化等發展仍須關注，市場波動難減，看好消費、資訊科技、醫療保健、防疫物資題材。
台股方面，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，全球寬鬆貨幣政策延長，將持續支撐股市。
雖美中摩擦、美國大選及疫情等因子仍將影響市場，但從企業獲利、經濟復甦等基本面來看，具有新應用利基的相關台灣企業供應鏈因符合成長趨勢。
不畏外資賣超，越南上周逆勢上揚逾1%。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，在越南前八個月的出口中，占比最高的前兩項目分別是手機及零件組、電子產品及電腦組件，兩者合計超過一半，成為越南轉型「科技代工國」的另一明證，貿易戰受惠國的效應持續發酵。
根據統計，上周外資對東北亞股市雖然皆為淨流出，但金額卻相對有限。特別的是，雖然多數亞股面臨資金流出的壓力，但菲律賓股市單周大漲3.16%；台灣、韓國與印度股市則分別上漲0.30%、1.20%與1.29%，顯示就算面臨外資的壓力，但亞洲股市仍有相當動能和韌性。
摩根投信環球市場策略師林雅慧認為，雖然從整體經濟面數據來看，全球目前的製造業PMI指數還是維持擴張狀態，且服務業PMI指數業逐步走揚，但隨著各國股市評價面偏高、以及時序愈來愈接近美國總統大選，市場自然也開始容易受到各種消息面的影響。
從資產配置的角度來看，即將進入第4季，投資人最好做到均衡的配置資產，避免產業或持股集中所可能承受的波動風險。林雅慧補充，對亞洲資產來說，中國與印度的邊界紛爭可能會引發動盪，不過現在的資金環境相當充裕，還是有利於亞洲風險性資產的長期配置。最重要的是，在美中兩國競逐科技強權的格局下，亞洲科技產業聚落化的效應已逐步顯現，除了東北亞以外，就連東協與印度等價值型股票都有輪動的機會，可見對亞洲股票的投資人來說，與其聚焦單一產業或國家，不如以整體亞洲區域股票的方式進行長線布局。
林雅慧指出，雖然近期市場動盪不安，股市的評價面也已偏高，但美國10年期公債殖利率仍只有0.6~0.7%，與2001年科技泡沫或2008年金融海嘯時期5%以上的水準相比，現在股票的殖利率仍大幅領先公債，可見資金長線仍會偏好風險性資產，成長型股票依舊有可觀的成長潛力。（康?皇）
台股市場週末分析：摩根投信指出，雖然近期美股走勢波動，多數股市表現受影響，但新興市場基金，特別是新興亞洲基金，已連續兩周維持淨流入，其中新興亞洲基金一周內吸金達31.59億美元，顯示資金對亞股和新興股市相當看好。摩根投信環球市場策略師林雅慧強調，這是對亞股及新興股市相對正面的一個跡象。另外，摩根美國科技型產品經理黃奕栩也指出，科技產業評價過高，但與2000年科技泡沫相比，當前標普500科技類股指數本益比仍有相當差距，建議投資者採取均衡健康的配置策略。而安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶則認為，雖然近期美股進入整理期，但從企業獲利、非農就業等基本面因素來看，美股後市仍有支撐。