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大聯大再次啟動合併機制，宣布合併上櫃公司詮鼎科技，以詮鼎

每1股換發大聯大0.46股，由於詮鼎上週五收盤價為新台幣10.4元

，然以1日大聯大的平盤價34.3元來計算，詮鼎轉換價格達15.7元

，溢價超過50%，詮鼎股在1日跳空漲停鎖死，而藉此合併案，大

聯大不但也穩坐全球第3大IC通路商寶座，也成為亞洲第1家年營

收挑戰2000億元的半導體通路商，將為問鼎全球第1大寶座暖身。

大聯大於2005年由也平和品佳共同成立，在IC通路商產業創控股

公司的模式，成為亞洲最大的半導體零件通路商，2008年3月宣布

合併被動元件IC通路商凱悌，不但順勢得三星電機(Samsung

Mechanics)的代理線，也讓大聯大旗下的被動元件業務更佳完整，

1日大聯大再度宣布合併詮鼎，讓大聯大不但穩坐全球第3大IC通

路商地位，離龍頭地位又邁進了一步。

大聯大合併詮鼎的條件為，以詮鼎每1股換發大聯大0.46股，以1

日大聯大的平盤價34.3元、詮鼎平盤價10.4元來換算，詮鼎股價的

價值為15.7元，中間的溢價超過50%，因此詮鼎1日股價在開盤後

直奔漲停價11.1元，鎖死至終場，反觀大聯大的股價則是小跌，

收在33.4元。

詮鼎8月底因為內線交易之情勝，受到檢調搜索，股價一度跌破票

面價，據了解，大聯大和詮鼎?次酷?告併事宜，其實已有一陣子

了，詮鼎本身的內身交易困擾，也是足成這次大聯大和詮鼎加快

合併結的因子。

大聯大和詮鼎將於10月21日召開股東臨會討論這起合併案，暫訂

2009年1月1日為轉換基準日，預計大聯大有了詮鼎的加持，2009

年合併營收可成長20%，瓜成為亞洲第年營收挑戰新台幣2000億

元的IC通路商。

詮鼎下代理線，最知名者為昱博的劍橋無線半導體(CSR)藍芽晶

片、Skyworks功率放大器(PA)，其他還包括類比IC、電源管理IC、

LED TV、數位機上盒(Set Top Box)等產線，部分產品與大聯大具

互補作用，這次合併吃下詮鼎100%股權，對大聯大而言算是吃下

大補丸，未來大聯大不論在電腦、通訊或是消費性電子3大領域，

都將使得產品線更為完整。

針對第3季營運，大聯大目前仍是維持樂觀基調，看好手機、低

價電腦、筆記型電腦(NB)、LCD TV等代理線的成長性，也看好大

陸十一長假前的拉貨效應。

全國最大IC通路商大聯大再啟併購案，為擴展布局通訊領域，傳

出將於今（1）日宣布合併詮鼎；詮鼎主要代理藍牙相關產品、功

率放大器（PA）等通訊產品零件，大聯大併購後，將有助開拓中

國大陸白牌及新興國家手機市場，增強在通訊市場的實力，此舉

也將讓大聯大穩居全球第三大IC通路商的地位。

大聯大發言系統昨（31）日不願證實這項消息，僅表示，大聯大

今早8時30分會在證交所舉行重大訊息說明會。

投信法人對大聯大併購詮鼎的第一時間持正面態度；法人認為，

大聯大併購詮鼎後，未來集團年營收將一舉增加10億美元、突破

55億美元大關，可大舉拉開與原先全球第四大廠加拿大Future的差

距、穩居全球第三大IC通路商。

法人也指出，大聯大代理聯發科手機晶片在大陸白牌手機市場闖

出佳績，為進一步整合相關手機產品、擴大銷售平台，大聯大選

擇併購具「互補」效益的詮鼎，取得詮鼎PA、藍牙等產品線，對

大聯大未來手機布局、營運將有加分作用。

不過，IC通路業界卻持不同看法；認為大聯大今年3月甫併購凱悌

，合併效益還未充分顯現，一旦再快速合併詮鼎，短期勢必再面

臨人員、產品整合上的問題，對大聯大下半年與明年營運將有所

影響。

大聯大今年前七月集團營收831億元，比去年同期成長13%，預估

第三季集團營收季增率可達二成以上，上半年每股純益1.34元，

上周五（29日）上漲0.05元、收34.3元，成交量2,500餘張。詮鼎

當日股價亦上漲0.2元、收10.4元，成交量4,000餘張。

詮鼎是上櫃IC通路商，目前資本額約25.5億元，去年集團營收超

過300億元，除代理藍牙相關、功率放大器等外，還有數位相框

、GPS相關零組件、類比IC等電子產品，代理線包括ATMEL、

Skyworks、立錡等半導體零組件設計製造商。

詮鼎近年還陸續併購霆達、昱博、恆伸、振遠等公司，代理產品

線範圍擴及至行動電話晶片組、桌上型與筆記型電腦的電源管理

與影像管理晶片、液晶電視及數位機上盒（STB）相關零組件等

。

上月中旬，詮鼎因傳出經營高層涉及內線交易遭到檢調搜索，導

致股價一度由12元大跌至9元以下，但在公司出面澄清營運一切

正常後，股價上周止跌回穩，並重新站回10元票面之上。

詮鼎上半年集團營收139.15億元，稅前盈餘、稅後純益分別為

3,426萬元及2,517萬元，每股純益0.1元。

詮鼎２１日表示，將以公開市場收購股權的方式，取得板卡業者

寶聯的股權，預計投資金額約新台幣１．５億元，取得股權不超

過２０％，而寶聯原本就是詮鼎的客戶之ㄧ，未來雙方將在視訊

、無線通訊產品線，藉由整機模組生產的方式策略聯盟合作；此

外，詮鼎也表示，由於作業不及之故，撤銷上櫃轉上市的申請，

未來將再擇時機再行申請轉上市案。

詮鼎集團旗下有詮鼎、恆伸、昱博和振遠等子公司，日前詮鼎再

次啟動策略聯盟布局，與板卡業者寶聯策略聯盟，入主寶聯取得

約２０％股權，初期計劃的投資金額為新台幣１．５億元，預計

取得股權不超過２０％。

藍芽議題發酵，台灣零組件通路商及藍芽耳機代工廠頻傳捷報。浩年

科技公司證實，已接獲全球最大電信公司Ｖｏｄａｆｏｎｅ的藍芽耳

機代工訂單；詮鼎旗下昱博科技則受到ＬＧ、大陸ＴＣＬ及台灣宏達

電、英華達等手機代工大廠青睞、採購藍芽晶片。市場預估，今年全

球九．一五億支手機出貨量中，支援藍芽功能的手機出貨占比將上升

到三五％，台灣的藍芽晶片代理商及相關藍芽周邊配件代工廠將雨露

均霑。

市場指出，消費性電子產品的技術演進推陳出新，不管是筆記型或是

手機都向新一世代規格的產品躍進，台灣在全球筆記型電腦、手機、

乃至於遊戲機的代工角色日益吃重，也因此帶動國內主要電子零組件

通路商的後勢發展看俏。

去年底世平與品佳合併的大聯大，目前是亞太最大ＩＣ通路商，今年

可望因為Ｉｎｔｅｌ推出新一代作業平台、台灣代工廠對ＩＣ零組件

需求增加而受惠；其它包括代理三星記憶卡的友尚、ＮＶＩＤＩＡ台

灣代理商益登、全球最大藍芽晶片廠ＣＳＲ代理商昱博，都將因為因

為台灣在全球消費性商器的代工角色愈見吃重而受益。

Ｉｎ－Ｓｔａｔｅ市調機構預測，內建藍芽功能的手機今年將占到全

球市場總出貨量三五％，可望因此帶動藍芽晶片及藍芽耳機代工商機。

浩年公司研發部副總經理郭小明指出，該公司的藍芽耳機已獲得Ｖｏ

ｄａｆｏｎｅ的訂單，繼之前出貨給倚天、多普達，明基併購西門子

之後，亦在日前敲定向浩年採購西門子品牌專用的藍芽耳機，並預定

本月出貨。

另外，日本Ｔｏｓｈｉｂａ則在一個多月前敲定採購該公司藍芽立體

聲耳機，浩年準備這個月陸續出貨給Ｔｏｓｈｉｂａ用在筆記型電腦

及桌上型電腦。在Ｖｏｄａｆｏｎｅ、Ｔｏｓｈｉｂａ、西門子等大

廠委託代工藍芽耳機的挹注下，今年的藍芽耳機出貨量達到單月十萬

台，浩年今年營收將正式轉虧為盈。

詮鼎旗下昱博科技已取得包括宏達電、英華達、明基、華碩等手機大

廠的藍芽晶片訂單，另外，大陸分公司將出貨給ＴＣＬ及設計公司賽

隆，韓國分公司則出貨給手機大廠ＬＧ。

市場評估指出，全球九．一五億支手機出貨量中，來自台灣手機代工

廠的出貨量將超過一億支，預估至少三千萬支手機支援藍芽功能，昱

博總經理張文忠表示，該公司今年出貨給各大手機代工廠的出貨量就

達一千萬顆以上、市占超過三五％。不管對昱博或者及母公司詮鼎集

團的今年營收表現幫助很大。

詮鼎集團在前年併購昱博、去年併購恆昇。去年，集團總體營收新台

幣一百六十億元，詮鼎占七二％、昱博占二八％約卅一億元，集團營

收今年將受到消費性電子零組件採購擴大的挹注，再往前邁大步。

詮鼎子公司昱博科技為全球最大藍芽晶片ＣＳＲ設計代理商隨著藍芽

產品應用範圍愈來愈廣泛，昱博在藍芽產品的出貨量也較去年同期成

長；其中，十月及十一月藍芽晶片的銷售量都較去年同期成長近一倍

，使得詮鼎十月及十一月份單月獲利顯著攀升，詮鼎推估九十六年該

產品的銷售及獲利挹注持續攀升。

昱博代理ＣＳＲ產品去年十月份的銷售量達三四七萬顆，較前年同期

一七四萬顆，較去年同期兼長九九．四二％，創下單月銷售新高，十

一月份銷售量較十月份少一點，達三四六萬顆，，較去年同期成長九

○％，詮鼎推估，九十六年的銷售量還會較九十五年成長。

詮鼎科技（六一五九）昨天召開股東會，通過董事會提議的九十二年

度股利配發一．二元股票股利，並通過昱博科技以○．九五股換一股

的換股比例，將昱博納入一○○％持股子公司，在董監改選部分，由

原本五董二監增加至九董四監，新增董事包括昱博董事長彭蘇進、總

經理陳日強、利銘投資及城維聰；在獨立董監部分，新增的獨立董事

為前主計長韋端（已改名韋伯韜）及會計師鍾昭容，新增的獨立監察

人則是蔡鴻青。

IC通路商詮鼎可說近幾年成長最快的通路商，除本身代理線持續成長

外，其接連透過招納團隊、收購等方式，自二○○二年前，平均年營

收成長率均超過五○％，讓詮鼎快速躋身至台灣前十大通路商之列。

董事長許銘仁表示，詮鼎經過連續多年、多次的招納、收購經驗後，

整體組織已調整的非常有彈性，而對於此類整併動作，詮鼎除與一般

通路商一樣，會考慮雙方互補性，以及代理線、團隊的成長潛力外，

更重要的是，詮鼎每次進行整併動作後，除對營收有正面最有利。值

得注意的是，以快速整併、招納團隊起家的詮鼎，後續持續進行類似

動作，具有廣大產品線的消費性電子零組件大廠代理廠，將是詮鼎下

個瞄準的目標。

詮鼎於十八日股東會中正式通過收購昱博一○○％股權，昱博將存續

營運，只是成為詮鼎一○○％持股的子公司，詮鼎表示，基於現有財

務法規規定，雖然詮鼎與昱博換股基準日為八月八日，但因雙方關係

為母子公司型式，因此詮鼎今年也可全數按一○○％持股比重認列昱

博獲利。以詮鼎今年稅後目標二．七七億元，加計昱博今年稅後目標

一．七三億元計算，則詮鼎今年整體稅後可達四．五億元，以詮鼎換

股收購昱博股權後股本一○．八九億元計算，則詮鼎今年每股稅後可

達四．一元。

IC通路商詮鼎（6159）18 日董事會宣佈收購昱博科技為 100％持股之

子公司，換股比例為每 0.95股昱博股票換發 1 股詮鼎股票。由於詮鼎

本身原就擁有 Conexant、Skyworks 等無線通訊產品代理線，再加上昱

博專攻的CSR藍芽晶片，詮鼎在無線通訊佈局將十分完整。

詮鼎將進行合併案已在市場流傳一段時間，但因之前詮鼎所進行的多

項合併案，都屬於規模較小、且公開發行的公司，因此多是以直接延

攬團隊、接收代理線的方式進行，並未牽涉到以現金或股權收購的動

作。但此次詮鼎之所以採取換股收購動作，主要係考慮到昱博已是公

開發行公司，原本也有機會將自行申請掛牌，再加上考慮到原廠代理

權的問題，因此採用換股收購昱博 100％ 股權的方式，讓昱博在收購

完成之後並未隨之消滅，而是成為詮鼎 100％ 轉投資的子公司。根據

詮鼎的規畫，此項收購案將在 5 月18日雙方臨時股東會通過後，在 8

月 8 日完成股份轉換動作。

昱博主要代理線為藍芽晶片大廠CSR，目前股本為2.8億元去年整體營

收為 23.7億元，稅後約為9150萬元，每股稅後 3.27元，而今年昱博預

估營收目標將達到40億元，稅後 1.73億元，以目前股本計算，每股稅

後 6.17元。以昱博的營運狀況來看，自去年起即明顯受到藍芽晶片需

求快速成長帶動，代理銷售藍芽晶片大幅成長，而今年昱博也預估此

一高成長趨勢仍將延續，因此估計營收成長幅度近70％，而稅後成長

更接近90％。

而昱博除了佔營收比重逾50％的 CSR代理銷售外，其本身也投入開發

WLAN產品測試設備，並在去年就開始量產出貨。而以今年 WLAN市

場熱度不退的狀況來看，此部份產品成長仍舊可期，再加上詮鼎本身

代理的 Conexant WLAN晶片代理線也相當完整，在共用客戶基礎下，

雙方未來在WLAN市場業務將會有明顯綜效。

新春半導體通路商掀合併風，詮鼎科技（6159）昨（18）日宣布合併

昱博為百分之百持股子公司，世平（2416）也證實合併日系通路商荃

寶。詮鼎還有意再併購兩家日系通路商。

半導體通路商今年再掀合併風潮，其中以日系代理線或是具備大陸資

源的通路商成為眾家收購對象。包括宇詮（6181）、詮鼎（6159）、

大傳（6119）、富爾特（6136）、佳營（6135）、奇普仕（3020）都

已擺明「正在談」。

昱博是全球最大的藍芽晶片供應商，詮鼎（18）日舉行董事會，決定

依照企業併購法，以發行新股換股，收購昱博，成為詮鼎持股百分之

百之子公司。雙方協議，昱博以每 0.95股換詮鼎 1 股，昱博資本額為

2.8億元，因此，詮鼎將在股東會通路後發行2,947多萬新股。

詮鼎與昱博並訂 5 月18日同時召開股東會，股東會通過後提出申報，

8月8日為股票轉換基準日。

詮鼎指出，昱博在藍芽及軟體方面擁有競爭優勢，將可與詮鼎現行的

網通及電腦銷售通路業務互補。昱博科技去年營收 23.7億元，每股稅

後純益 3.27元，今年昱博內部挑戰稅後純益為 1.73億元、每股稅後純

益高達5.02元，今年對詮鼎獲利將有大挹注。

世平也證實，將以成立新公司方式合併日系通路商荃寶，新公司仍取

名荃寶，但資本額則由原先的 2,000萬元，擴大為2億元，世平將以過

半股權取得主導權，世平計劃把原先代理東芝、夏普、富士通等日系

產品線分割出去，與荃寶的東芝等日系產品線整合，專注經營日系產

品市場。

日系產品線主要集中在消費性電子，如數位相機、液晶面板等零組件

，是未來幾年的成長主流，而且毛利率是歐美產品線的逾倍，世平主

要代理產品線一向以歐美為主，這次突破障礙，以合併成立新公司取

得日系產品代理線，將替世平帶來高獲利成長。

半導體通路商詮鼎(6159) 今年將合併二至三家經營團隊，以取得重量

級產品代理線。法人圈點名詮鼎將併購昱博公司的主要團隊，以取得

全球最大的藍芽晶片CSR公司代理權。

詮鼎科技證實與多家合併對象洽商，有代理美系與日系產品的通路商

，但是仍無法公開對象。詮鼎希望併能在近期定案，趕上今年第一季

末的董事會與第二季的股東會。

昱博科技是 CSR在台灣獨家代理廠商，也取得 CSR大陸代理權。昱博

主管表示，與 CSR維持合作不變，沒聽說 CSR將部分晶片交由詮鼎代

理，目前為止，昱博仍是CSR台灣獨家代理商。

因昱博正準備上市櫃掛牌，傳出代理權異動，讓外界十分驚訝。不過

，法人圈與業界近日盛傳，詮鼎將合併昱博團隊，同時取得CSR 代理

權，詮鼎與昱博未來競合關係備受矚目。

詮鼎日前才併購霆達通路商的團隊，取得美國國家半導體(NS)產品代

理權，也併購資呈團隊，取得無網區域網路大廠 Atmel代理權，進而

拿下華寶、華冠、神通、微星與技嘉等重量級客戶，業績爆發力十足

。

詮鼎去年七月以來連續五個月營收創歷史新高，且較去年同期都大幅

成長一倍以上，獲利更成長近300%，去年前11月稅後純益 1.25億元，

已達調高後財測120%。

詮鼎證實最快第一季前就可再順利合併一家公司，詮鼎股價受此激勵

，近期漲升近倍，不過昨 (27)日開紅盤則小跌0.3元，以38.7元收盤。

昱博營收有五成以上都是來自CSR 的晶片代理，由於CSR 看好台灣市

場，第三季時在台灣成立即分公司，拓展在台藍芽晶片銷售。

昱博統計，在台灣藍芽晶片出貨量去年第一季單月才約30萬顆，第二

季單月50萬顆，第三季單月50 萬到 60萬顆，去年第四季更超過200萬

顆，成長快速。CSR在全球藍芽晶片市占率 25% ，在行動電話以外的

應用市占率逾四成，台灣藍芽產品以電腦週邊產品為主。

詮鼎預估今年營收目標112.33億元，較去年成長近五成，稅前盈餘目

標 3.97 億元，較去年大幅成長 163%，以目有股本計算，今年每股稅

前盈餘目標6.54元。

致力通訊零組件代理銷售的昱博科技，今年在藍芽晶片模組出貨的

幅成長下，九月營收達二．二五億元，累計前九月營收達一四．四

二億元，稅前獲利六千五百三十萬元，以目前資本額二．五億元計

算，EPS約二．六二元。

昱博主要代理產品線中，CSR占五○％、Agere占一五％、Atme l占一

○％、PMC占一○％、BENQ 占五％；昱博去年整年營收五．六億元

，今年營收獲利大幅成長原因，主要在於 CSR 藍芽晶片出貨量大幅

增加，去年 CSR總出貨量約八十三萬顆，隨著 CSR晶片價格下降至五

美元，及無線產品應用推陳出新，今年前九月出貨量已達四百萬顆，

第四季初估可達二百萬顆，合計六百萬顆，占今年國內市場八成，占

全球總出貨量六千五百萬顆的一○％。

此外FMC快閃記憶體第三季也大幅成長，預估較上半年成長一倍，目

前單月出貨量約一百萬顆，去年同期僅二十萬顆；而 Agere Moden 晶

片第二、三季出貨量也大增，九月分甚至供不應求；昱博看好第四季

景氣，全年預估營收二十億元，EPS三元應可順利達成。

因應大陸市場成長，昱博一年多前即前往深圳設點，去年底開始獲利

，最近在北京設立行銷據點，下一季將在杭州設立技術研發及支援團

隊。 摘錄工商22版 2003-11-04

鉅亨網採訪中心／台北• 7月28日 07/28 09:08

致力通訊零組件代理銷售的昱博科技(3273)上半

年在藍芽晶片模組出貨大幅成長下，自結累計1-6營

收達8.32億元，每股稅後盈餘1.2元。

昱博去年營收5.6億元，虧損約450萬元，去年底

辦理現金增資，每股溢價20元發行，募得 1億元資金

，並已彌補所有累計虧損；昱博看好今年市場，預估

營收可達20億元，每股稅後盈餘 3元。