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大同華映旗下的CCFL廠誠創（3536）在LED布局上趨於具體，誠

創擬與國內LED廠合資封裝廠，相關細節會在今年第二季敲定，

今年以供應華映（2475）、凌巨（8105）所需的20％至30％產能

為目標，預計第二季之後產能將會快速拉升。

誠創總經理林志峰表示，誠創考慮與LED廠合資封裝廠，除了LED

封裝之外，燈條也是選定跨足項目之一，長期的規劃是跨入照明

領域。他表示，如果第二季與合資廠簽約，產能應該會迅速拉升

，營收也會很快有貢獻。

冷陰極燈管(CCFL)大廠誠創科技將在30日掛牌上市，儘管從2007

年起傳出供過於求的疑慮，不過隨著2008年面板產業景氣持續看

好，且誠創在華映大力奧援下，2008年產能將從每月1,000萬支

擴增至1,200萬支，並增加大尺寸TV背光產品出貨，筆記型電腦產

品的比重也將增加至3%。

誠創表示，儘管LED技術日漸成熟，但CCFL仍為背光源主流，隨

著面板尺寸朝向大型化，CCFL在TV應用領域仍具有成長空間，在

面板業持續熱絡的帶動下，目前訂單能見度約達2~3個月。

由於TV燈管產品要求度嚴格，若螢光粉出現均勻度不足問題，將

影響面板輝度，在友達、奇美電子7.5代投入42吋等級產品後，

40吋以上的TV燈管可能將在2Q出現缺貨，而U管由於可省下

Inverter用量，2008年在17~32吋等級產品也可望大量採用。

在TV燈管比重提高，以及低價PC熱賣，使得NB新產品毛利較高

，誠創2008年1Q毛利比2007年同期較好，相較於2007年CCFL廠產

品ASP滑落約30%，市場預估，2008年ASP跌幅可望控制在20%以

內。

誠創自結2008年第1季營收為5.094億元，毛利約1.3998億元，比

2007年同期成長42%，淨利為5,937萬元，年成長39%，毛利率28%

，首季EPS達0.32元，但匯損達8,150萬元，誠創表示，匯損衝擊從

第2季起將減緩，預計30日掛牌上市，掛牌價格24元。

為因應面板產業整合及客製化趨勢，3大面板產業各有其燈管供應

商，包括友達投資威力盟、奇美投資啟耀，誠創納入華映旗下，

華映佔誠創營收比重逾7成，不過近年來也增加彩晶、群創、奇美

、日商TMD以及大陸龍騰光電等新客戶。

看好LED光源應用，華映集團也正式朝向LED產業布局，由旗下冷

陰極燈管(CCFL)誠創科技投入LED封裝及燈條(light bar)應用，將尋

求台灣封裝廠的人才與技術合作，將在第2季正式展開LED新業務

，目前正在考慮合資、收購或投資等不同方案，誠創將整合大同

／華映集團資源，搶攻LED背光及照明商機。

隨著面板大廠在中尺寸背光源陸續採用LED應用，到了2008年底

滲透率可望達到20%，友達、奇美電子已紛紛在LED廠搶先布局，

依照華映2008年中小尺寸LED需求量達到5億顆，2009年上看8億

顆的需求量，由大同提供通路協助，誠創將作為華映旗下布局

LED封裝應用的代表廠。

誠創總經理林志鋒表示，2008年2Q將正式展開LED業務運作，為

了就近服務客戶，將在台灣設置新據點，而生產線集中於大陸廠

，3Q起將發展高功率LED，進攻照明、燈具或照明模組等，2009

年2Q將導入LED NB封裝，並在專利進行布局，2009年3Q將朝向

TV的高演色性LED背光應用發展。

誠創表示，進軍LED應用的優勢在於供應鏈完整，並貼近面板廠

終端需求，此外，過去在CCFL應用具備處理螢光粉調和的技術專

業，可解決紅加綠色螢光粉顆粒分布不同的問題，使得螢光粉色

差分佈均勻，發揮較好的效率。

不過對於產能規劃及投入金額，誠創並未詳細說明，但透露不會

從零開始，因此目前也有部分接洽名單，可能採取合資、收購或

投資等方案，由台灣專業封裝廠提供人才和技術。

誠創科技（３５３６）專攻冷陰極燈管（ＣＣＦＬ），將於４月

３０日正式上市掛牌交易，並於明（２４）日下午２點３０分假

遠東大飯店舉辦上市前法人說明會。

誠創總經理林志峰表示，目前ＣＣＦＬ月產能約１，２００萬支

，今年擴產重點放在電視用燈管，而快速竄起的ＬＥＤ光源也已

展開布局，結合集團力量，第２季將設立工廠，並小量生產燈條

等產品；第３季會開發高功率ＬＥＤ發展燈具等照明產品。到了

明年第２季，進一步開發ＮＢ面板用ＬＥＤ。

誠創成立於８９年，主要生產冷陰極燈管及冷陰極管電極為主，

創立初期以日系面板做起，也是台灣少數有能力做車用、ＮＢ面

板ＣＣＦＬ燈管廠。產品應用在ＣＤ褙光模組所需的背光源，其

中又以提供ＬＣＤ　ＴＶ及Ｍｏｎｉｔｏｒ背光模組為主。

在客戶方面，誠創直接出貨給科橋、瑞儀、輔祥、大億及福華等

背光模組廠，最終達到面板廠，其中華映占６－７成，其餘為奇

美電、彩晶、群創、日本的ｔｍｄ，及大陸龍騰等，全球市占率

為３％，已成為全球前１０大供應商。

目前誠創生產基地共有八德、湖口１，其中大陸吳江廠為生產重

心。２００５年設立湖口廠第３條生產線，生產中型尺寸

ＣＣＦＬ，年底設立大陸蘇州廠，生產中大型尺寸ＣＣＦＬ。前

年設立八德廠，生產中大型尺寸ＣＣＦＬ。大陸吳江廠第３季

１６條生產線，其中７條高速線全部進入量產，規模次於威力盟

、台達電，為國內前３大製造商。今年電視用燈管產能計畫增加

３０％，而ＮＢ用燈管則小幅擴充５％。

冷陰極燈管（CCFL）大廠誠創科技（3536）預定4月30日上市；

無線通訊LTCC（低溫共燒陶瓷）廠商美磊科技（3068）則是計畫

在5月2日掛牌上櫃。誠創看好LED的節能與環保特性，將投入生產

LED模組與照明。

誠創於18日起至22日辦理上市前公開申購作業，詢價區間為22元

至25元，暫定公開承銷張數為1,838張，誠創昨日股價小漲，以30

元收盤。誠創與美磊將分別在24日、25日辦理上市櫃前的法說會

。美磊則是於昨（21）日至23日，以27到30元的詢價區間辦理上

櫃前公開申購。暫定公開承銷張數為689張，美磊昨日的興櫃參

考價40元。

屬於華映旗下企業的誠創資本額16.2億元，是國內第三大CCFL廠

，出貨量僅次於威力盟與台達電，全球市占率約3%。主要下游終

端面板客戶為華映，占出貨比重達六成，其餘客戶有奇美電、彩

晶、群創等。在產品應用分布上，監視器約占七成、電視占三成

。去年12月底開始投入筆記型電腦燈管，今年出貨比重可達2%。

隨著LED背光模組於NB的滲透率逐漸提升，誠創預估今年市場滲

透率將達15%，計劃明年第三季投入生產NB用的LED。誠創94年

至96年營收分別為1.8億元、3.91億元、20億元，自結每股稅後純

益分別為-1. 27元、-0.8元及3元。誠創總經理林志鋒表示，去年

CCFL總出貨量達7,200萬支，目前大陸與台灣共有23 條生產線，

每條產線月產能約50萬支，產能利用率約七成，平均產品毛利近

三成。

美磊是繼璟德（3152）之後，第二家LTCC掛牌廠商。美磊董事長

蔡茂禎表示，美磊以生產射頻元件為主，目前月產能已擴展到

2,400萬顆以上的水準，是公司未來的主力發展產品。

美磊近年來將其產品線切入高階及高毛利之通訊產業應用市場，

受惠近來手機、無線區域網路、藍牙等無線通訊產品的需求帶動

，美磊射頻元件營收一路成長。美磊去年營收8.6 億元，年成長

33%。營業毛利2.87億元，稅後純益1.97 億元，比前年成長346.7%

，每股稅後純益3.04元。

本周興櫃有兩新兵報到，分別為電子式變壓器廠商東林（3609）

與電力系統設備商碩天（3617） 預計於24日登錄興櫃。

東林於民國91年成立，目前資本額為2.28億元，負責生產電子式

安定器、LED 驅動器及電子式變壓器，去年各占營收比重約52%

、17%與5%左右。

碩天86年成立，主要生產不斷電電源供應設備，目前資本額

4.65億元。去年營收為31.94億元，稅後純益4.3億元，每股稅後純

益9.86元。

冷陰極燈管（ＣＣＦＬ）廠誠創科技公司（３５３６），積極發

展多元化的背光技術與產品，其中ＬＥＤ背光模組今年就可上市

，將以更佳的成本與發光效率搶佔市場。

誠創科技為華映旗下企業，預計４月底掛牌上市。群益證券估計

其去年營收２０．０４億元，稅後純益４．８４億元，員工分紅

比率佔一成，每股純益約２．６５元，今年營收成長力道將達三

成以上。

面板廠與ＣＣＦＬ形成的供應鏈集團在資本市場一一成形，如友

達投資威力盟、奇美投資啟耀，及華映之於誠創。但面板背光的

技術方案漸趨多元，ＣＣＦＬ並非唯一選擇，ＬＥＤ就來勢洶洶

，產品性能及成本將決定市場消長。

誠創看好ＬＥＤ的節能與環保特性，將投入生產ＬＥＤ模組與照

明。隨著ＬＥＤ背光模組於ＮＢ的滲透率逐漸提升，預估今年市

場滲透率將達１５％，誠創也計劃明年第三季投入生產ＮＢ用的

ＬＥＤ。

誠創８９年成立，資本額１６．２億元，是國內第三大ＣＣＦＬ

廠，出貨量僅次於威力盟與台達電，全球市占率約３％。主要下

游終端面板客戶為華映，占出貨比重達六成，其餘客戶有奇美電

、彩晶、群創等。在產品應用分佈上，監視器約占七成、電視占

三成。去年１２　月底開始投入ＮＢ燈管，今年出貨比重可達２

％。

全球ＣＣＦＬ雖有供過於求現象，誠創在華映的強力支持下，確

保訂單來源無虞，營收獲利穩定成長。總經理林志鋒表示，去年

ＣＣＦＬ總出貨量達７，２００萬支，目前大陸與台灣共有２３

條生產線，每條產線月產能約５０萬支，產能利用率約七成，平

均產品毛利近三成。

誠創表示，電視燈管單價與毛利都高過監視器，且市場對大尺寸

電視面板需求增加，今年整體營收可望同步跟進。

誠創科技(3536)專攻冷陰極燈管(CCFL)，將於四月十五日正式上市

掛牌交易。誠創二月營收達一億四千五百萬元，較去年同期成長

近五成以上，累計前二月營收三億一千七百萬元，成長近六成。

法人推估，由於公司產能提高，出貨量不斷成長，加上積極布局

LED封裝，今年可望維持高檔成長。

誠創總經理林志峰表示，今年擴產重點放在電視用燈管，而快速

竄起的LED光源已展開布局，結合集團力量，第二季將設立工廠

，並小量生產燈條等產品，第三季會開發高功率LED發展燈具等

照明產品。到了明年第二季，則進一步開發NB面板用LED。

誠創成立於八十九年，創立初期以日系面板廠開始，是台灣少數

有能力作車用、NB面板CCFL燈管廠，產品應用在LCD背光模組所

需的背光源，其中又以提供LCD TV及Monitor背光模組廠為主。目

前在兩岸有十六條生產線，其中七條是高速線，總計月產能約一

千二百萬支，為國內前三大製造商。今年還會小幅擴產，其中電

視用燈管產能計畫增加三○％，而NB用燈管則小幅擴充五％。

誠創以中大尺寸Monitor與TV成為主力銷售產品，其中大尺寸

LCDT V的比重達三成以上，Monitor約占六成多，其它中小尺寸燈

管則用在 NB、汽車、醫療及工業等特殊利基市場。目前華映占

約六○％以上的出貨比重，其它如日本的TMD、台灣奇美電、群

創、大陸龍騰等是主要客戶，全球市占率為三％，已成全球前十

大供應廠商。

誠創掌握電極製造技術，不僅可有效掌控電極成本和降低CCFL生

產成本，並成為國內唯一可自製電極CCFL廠商。目前自製電極除

應用於本身CCFL廠，亦同時出貨給國內其它CCFL製造商。

華映旗下冷陰極管（ＣＣＦＬ）廠商誠創（３５３６）總經理林

志鋒日前表示，該公司預計４月中旬掛牌上市，將使面板廠與

ＣＣＦＬ形成的供應鏈集團於資本市場一一成形，如友達投資威

力盟、奇美投資啟耀，以及華映成立誠創。

誠創成立於８９年，目前資本額１６．２億元，主要生產ＴＦＴ

面板背光模組的ＣＣＦＬ燈管，是國內第三大ＣＣＦＬ燈管製造

商，出貨量僅次於威力盟與台達電，全球市占率約３％。該公司

主要下游終端面板客戶為華映，占其出貨比重達六成，其餘客戶

則有奇美電、彩晶、群創等。

法人表示，全球ＣＣＦＬ雖有供過於求現象，但誠創因為可確保

訂單來源無虞，營收獲利可望穩定成長。

誠創去年ＣＣＦＬ燈管出貨量達７，２００萬支，目前大陸與台

灣共有２３條生產線，每條產線月產能約５０萬支，目前產能利

用率約七成，平均產品毛利近三成。在整體出貨比重方面，監視

器約占七成、電視占三成，去年１２月底開始投入筆記型電腦（

ＮＢ）的燈管生產，今年ＮＢ燈管出貨比重將可達２％。

誠創表示，基於電視燈管單價與毛利都高過監視器，且受惠市場

對大尺寸電視面板的需求增加，今年整體營收可望同步跟進。

看好ＬＥＤ具備節能與環保題材，誠創明年第二季將投入生產

ＬＥＤ模組與照明。另外，隨ＬＥＤ背光模組於ＮＢ的滲透率逐

漸提升，市場預估今年滲透率將達１５％，誠創也預計基於明年

第三季投入ＬＥＤ的ＮＢ生產。

群益證券估計，誠創去年營收２０．０４億元，稅後純益

４．８４億元，以一成員工分紅比率計算，每股純益約２．６５

元，今年營收可望有三成以上的成長力道。

大同華映集團的冷陰極燈管（ＣＣＦＬ）廠商誠創預計４月由興

櫃市場轉上市交易，誠創總經理林志峰表示，２００７年

ＣＣＦＬ全年價格降幅約３０％左右，２００８年由於ＴＦＴ

ＬＣＤ面板市場需求轉強，預估ＣＣＦＬ價格降幅可望減少至

１５％２０％，其中第１季雖是淡季，但是價格下降幅度仍控制

在５％左右，因此樂觀預估，，２００８年ＣＣＦＬ降價壓力將

大為減輕。

誠創是台灣第３大ＣＣＦＬ廠，產能僅次於友達集團的威力盟及

台達電，２００６年誠創納入大同華映集團之後，目前華映佔誠

創出貨比重約達７成。林志峰表示，２００７年誠創ＣＣＦＬ出

貨監視器面板應用比重約佔７成，電視約佔３成，２００８年預

估監視器比重將會略為下降，電視面板應用比重則將有較大幅度

的成長。

誠創１２日召開法說會，自結２００７年度營收約為新台幣２０

億元左右，毛利率約２９．６４％，ＥＰＳ為２．６５元。根據

法人預估，誠創２００８年營收預估為２７．４８億元，毛利率

約２８．９％，ＥＰＳ預估為２．６７元。誠創已通過上市審查

，預計將於４月正式掛牌。

華映（２４７５）轉投資冷陰極燈管（ＣＣＦＬ）廠商誠創科技

（３５３６）將在４月中旬公開發行，昨日舉行法人說明會。誠

創科技總經理林志峰表示，由於發光二極體（ＬＥＤ）與冷陰極

燈管差價仍在，２∼３年ＬＥＤ都難取代，但是誠創也準備在第

２季開始跨入ＬＥＤ的封測與燈條生產，第３季則跨入高功率的

ＬＥＤ生產業務。

去年誠創營收為２０．０３億元，稅後純益４．７３億元，每股

稅後純益（ＥＰＳ）為３元，毛利率約３０％。面對ＬＥＤ的取

代效應，林志峰說，未來３年內ＬＥＤ的成本仍無法與ＣＣＦＬ

競爭，尤其是在監視器與液晶電視的運用上。

雖然使用ＬＥＤ的筆記型電腦火紅，但是筆記型電腦用冷陰極燈

管缺貨中，主要是因為目前只有威力盟（３０８０）與誠創生產

，而目前生產較多的監視器燈管則供過於求，下半年在面板廠新

產能開出後，供過於求的情況就會走緩。

至於電視用產品部分，上半年供需平穩，但是下半年面板廠加速

出貨下，從第３季開始電視用燈管供需亦將轉趨吃緊。

目前誠創在台灣與中國共有４座廠，台灣有７條ＣＣＦＬ生產線

、中國地區則有１６條線（含７條高速生產線），兩岸整體最大

ＣＣＦＬ月產能將可達１５００萬支。誠創去年ＣＣＦＬ總出貨

量已達７２００萬支，預期今年電視用產品將成為最主要的營收

成長來源。

ＬＥＤ布局不缺席 誠創預計2Q推出LED產品 將在台設廠切入中小

尺寸面板用LED封裝及燈條生產

由於ＬＥＤ背光成為新一代面板背光源的聲勢日隆，在布局

ＬＥＤ產品方面，誠創表示，預計最快第２∼３季就會推出

ＬＥＤ相關產品，主要以面板背光源應用為主，誠創也預計第２

季將在台灣設廠，初步將供應中小尺寸面板背光模組用的ＬＥＤ

封裝及燈條生產，２００９年第２季之後，有機會開始著手切入

ＮＢ及ＴＶ用演色性ＬＥＤ封裝。

對於ＬＥＤ取代冷陰極燈管（ＣＣＦＬ）成為面板主要背光源，

於ＣＣＦＬ廠影響，誠創總經理林志峰表示，在ＴＶ、監視器等

大尺寸的應用上，ＬＥＤ發展的速度還不會那麼快，就算ＬＥＤ

的成本在２年降低３０％，依然高於ＣＣＦＬ，加上ＬＥＤ還有

高溫以及應用在大尺寸面板上顆粒數增加好幾倍的問題，整體成

本仍難與ＣＣＦＬ競爭。

在中小尺寸面板方面，由於使用ＬＥＤ使用顆粒較少，門檻較低

，早就是ＬＥＤ的天下；ＮＢ面板應用上，ＬＥＤ則才剛開始成

長。林志峰表示，目前檯面上的ＣＣＦＬ廠都是以供應ＴＶ及監

視器為主，ＬＥＤ要切入大尺寸的門檻較高，因此近年內ＬＥＤ

對ＣＣＦＬ廠的影響有限。

儘管如此，誠創也開始多方布局新光源，目前已開始一部份產能

投入ＬＥＤ開發，除ＬＥＤ外，誠創在透明外部電極螢光燈管（

ＴＥＦＬ）及熱陰極燈管（ＨＣＦＬ）的研發，也持續進展中。

在ＬＥＤ產品的發展，將整合大同華映集團以及策略聯盟的資源

，至於成立新廠的產能規劃等細節，第２季才會有較明確的規劃

對外公布。

華映集團旗下的冷陰極燈管（ＣＣＦＬ）廠誠創在華映訂單挹注

之下，每年營收、獲利穩定成長，並將在四月十六日掛牌上市。

誠創總經理林志峰表示，ＣＣＦＬ月產能約一千二百萬支，今年

擴產重點放在電視用燈管，而快速竄起的ＥＤ光源也已展開佈局

，最快在第二季就將投產。

在華映入股之後，誠創營收與獲利穩定成長，自結去年營收約新

台幣二○．○四億元，較前一年成長逾四倍，稅後淨利約

四．八四億元，每股盈餘二．六五元。從客戶來看，華映佔有約

六○％以上的出貨比重，其他如日本的ＴＭＤ、台灣奇美電、群

創、以及大陸龍騰、韓國的ＬＧ顯示（原ＬＰＬ）等都是主要客

戶。

對於ＣＣＦＬ產業前景，林志峰表示，今年全球大尺寸面板仍仍

有二○％的出貨成長率，ＮＢ每片使用一支燈管，監視器每片使

用四支燈管，三十二吋電視需要十二至十六支燈管，愈大尺寸燈

管使用量愈多，四十二吋電視用量達二十至二十四支。電視燈管

長度較長、單價高，在電視面板持續成長，而且往大尺寸發展的

趨勢之下，ＣＣＦＬ的產值仍將持續成長。

台灣供應產能幾乎都集中在監視器用燈管，使得監視器用產品供

過於求，不過ＮＢ用燈管因為供應商少、擴產也少，目前供應吃

緊，至於電視用燈管供需則是相當均衡，不過下半年旺季時供應

會轉趨緊俏。誠創目前在兩岸有十六條生產線，其中七條是高速

線，總計月產能約一千二百萬支。今年還會小幅擴產，其中電視

用燈管產能計畫增加三○％，而ＮＢ用燈管則小幅擴充五％。

至於快速竄起的ＬＥＤ光源，誠創也展開佈局。林志峰表示，

ＬＥＤ產業的佈局會結合集團的力量，第二季將設立工廠，並且

小量生產燈條等產品，供應華映、凌巨使用，第三季會開發高功

率ＬＥＤ發展燈具等照明產品。到了明年第二季，會進一步開發

ＮＢ面板。

十二日興櫃市場交易累積成交四億一千二百餘萬元，成交筆數

二千二百四十一筆，單日成交量最大者仍為高鐵（２６３３），

成交四六○七張，惟最後成交較前一日均價下跌○．○二元，為

九．○一元。其餘成交量超過四百張的興櫃股，還有璟德（

３１５２）成交五四八張又七百餘股、雷凌（３５３４）成交

四二二餘張、誠創（３５３６）成交四九五餘張、精材（

３３７４）成交四○○張九七○股、易遊網（２７１７）成交四

百張。

興櫃行情普遍和上櫃進度有關，像去年十一月、十二月獲證期局

核准上市、櫃的雷凌、璟德、誠創等十二日都出現較大成交量，

其中雷凌成交價一五八元，也較前日均價上漲七．六五元。但也

有例外者，去年已獲證期局核准上櫃的世禾、宇峻昨都沒有什麼

成交量。

而拜上市、櫃觀光類股近來股價表現不錯所賜，以網路旅行社、

網路機票訂房為主業的易遊網，十二日成交達四百張，最後成交

價也比十一日均價上漲五元。

大同華映集團旗下，將再添一檔上市公司，旗下ＣＣＦＬ廠誠創

科技（３５３６）將於第二季掛牌，成為國內第二檔純ＣＣＦＬ

股。該公司去年每股稅前盈餘達三元，且有鑒於ＬＥＤ燈源的重

要性提升，誠創可望在今年第二季跨入ＬＥＤ封裝、燈條領域。

至於同集團的福華（８０８５）也預計下半年跨入ＬＥＤ封裝，

甚至進一步整合照明應用領域，顯示在大同華映集團，在ＬＥＤ

領域也不缺席。

誠創去年營收為二十億二千二百萬元，年增率達六三．六三％，

該公司將於第二季掛牌上市，近期就會舉行上市前法說會，去年

每股稅前盈餘達三元水準。該公司在產能擴充完成之下，預估今

年ＣＣＦＬ出貨量將大幅成長二○％至三○％，除了已經加入大

尺寸ＴＶ面板的ＣＣＦＬ之外，今年會跨入ＮＢ用ＣＣＦＬ，預

估佔今年營收比重可望達一五％，另由於今年面板產業景氣狀況

佳，在存貨水位正常之下，首季價格降幅在五％以內。

今年面板產業重頭戲除了大尺寸液晶電視需求大幅成長之外，綠

色產品也成為發展重點，因此各家大廠相繼規劃ＬＥＤ發展藍圖

。誠創也規劃，將在第二季跨入ＬＥＤ封裝以及燈條領域。而大

同華映集團的背光模組廠福華，也會投入ＬＥＤ封裝，預計下半

年可望投產交貨，由於華映今年中小尺寸面板出貨量將達一億片

以上，營收將從一百二十億元起跳，樂觀預估上看一百八十億元

，對ＬＥＤ背光模組需求殷切，從集團佈局來看，ＬＥＤ事業佈

局會以福華、誠創科技為主。

今年由於ＴＦＴ面板產業景氣樂觀，面板出貨量可望逐季提升，

但是在材料方面，由於全球廠商在ＣＣＦＬ的擴產上相當保守，

今年威力盟產能只小幅增加一百萬支，因此如果需求緊俏情況從

第二季延伸至第三季，今年包括玻璃、彩色濾光片、ＣＣＦＬ等

零組件，在第三季將會出現吃緊狀態。

誠創掛牌上市 今年營收估逾25億元 第三家上市交易CCFL廠 唯一

可自製電極業者

繼威力盟、台達電之後，誠創科技（３５３６）預計近期掛牌上

市，成為第三家在資本市場交易的ＣＣＦＬ廠。誠創２０００年

成立，前年１１月開始獲利，自結去年營收約２０．２億元，

ＥＰＳ３元；法人估計其今年營收有機會成長至２５億元以上，

再創歷史新高。

誠創這二年密集擴產，從去年初的七條產線擴增至目前的２３條

，ＣＣＦＬ總產能約１，１００萬支，與威力盟、啟耀並列為三

大專業燈管廠。該公司去年營運出現驚人的成長幅度，今年雖略

為降溫，但增幅仍可維持在三成以上。

通過日系大廠認證　品質達國際水準

誠創是唯一可自製電極的業者，較同業更具成本優勢，華映之於

誠創，與威力盟之於友達、啟耀之於奇美電的關係相似，這顯示

，ＬＣＤ面板大廠建立自給自足的零件供應鏈，不僅是共識，更

是提升競爭力的關鍵。

誠創表示，ＣＣＦＬ供應給ＩＴ及ＴＶ產業，前者包括ＮＢ及

Ｍｏｎｉｔｏｒ，去年出貨比重為７比３。ＴＶ用ＣＣＦＬ已量

產並出貨，目前最大尺寸為４２吋，今年將調整產品結構至各占

一半比重，去年更通過日系大廠認證，將大量出貨，顯示品質已

達國際水準。

目前ＣＣＦＬ的供給及需求數量接近，下半年將視市場情況決定

是否進行擴產，但新竹廠則會轉以高階產品為主，專製ＮＢ及特

殊用途的ＣＣＦＬ。至於在跨入ＬＥＤ方面，已成為誠創內部的

共識，最遲於下半年就會有所動作，今年估計可貢獻數億元營收

。

ＬＥＤ取代ＣＣＦＬ為趨勢，但為漸進式、並以小尺寸應用及

ＮＢ為主，短期內對現有一線ＣＣＦＬ廠不致有太大衝擊。誠創

布局ＬＥＤ領域，將以華映及集團母公司大同的整體戰略考量為

主。法人認為，威力盟已跨入ＬＥＤ領域，誠創必然也會跟進。

大陸廠滿載運轉　業績倍數成長

華映入主誠創，在管理、資金、技術及訂單均提供有利奧援，是

誠創能快速成長的重要因素之一，也讓投資人吃下定心丸。華映

是誠創最大客戶，由於新客戶拓展有成，今年華映占誠創的出貨

比重將降低，新客戶比重大幅提升。

ＴＶ市場為ＣＣＦＬ廠兵家必爭之地，但對色彩及均一度及輝度

要求高，要達到面板及背光廠要求，並不容易。台韓業者以實力

強大的ＬＣＤ系統及組裝產業為後盾，面板全球市占率各約占四

成比重，為ＣＣＦＬ發展的最大支柱。日本缺乏直接客戶支撐，

市占逐漸下滑，但日系業者擅長以制定特殊規格（如色彩飽和度

、亮度等）來提升優勢，威脅不小。

ＣＣＦＬ需求持續成長，但價格戰也如影隨形，進一步壓縮小廠

的生存空間，日本廠及沒有面板廠做為靠山的國內業者，也感受

沉重的壓力。在台韓業者夾擊下，日本ＣＣＦＬ廠去年全球市占

再度下滑，但仍以約６０％居領先。誠創大陸廠位於吳江，２３

條產線尚未達滿載，一旦全部上線生產，業績有機會再倍數成長

，孕育更大的獲利潛能。

大同（２３７１）集團董事長林蔚山日前表示，將以光電、３Ｃ

、服務業與土地資產作為大同集團發展的四大核心事業，土地資

產是首度被列入的核心事業，顯示大同龐大的資產效應將成為大

同金雞母之一。

林蔚山身兼華映董事長，他也表示，全球面板產業在第一季之後

景氣會上來，可用「春燕來了」形容，今年華映獲利將比去年更

好，而且新廠一定會蓋，將尋求亞洲可策略聯盟的業者一起跨入

。

他說，面板今年基本面不錯，在降價刺激需求下，連火車、汽車

、飛機都會大量使用面板作為顯示器，中小尺寸的應用僅手機全

球就有１０至１２億支的需求，再加上ＰＤＡ、ＧＰＳ、數位相

框，應用數量愈來愈多。

華映的監視器、ＮＢ面板多供應全球主要大廠，也更有必要往更

大尺寸電視面板發展。

大同在光電領域以華映及福華電子為主體，福華進入ＬＥＤ已有

成果，可提供華映ＬＥＤ背光板來源。華映則與中小尺寸面板業

者凌巨策略聯盟，投資誠創跨足ＣＣＦＬ與兩家驅動ＩＣ等，構

築產業鏈的整合。

此外，在ＬＥＤ方面，旗下尚志半導體可由二極體晶棒、晶片製

造的矽晶圓供應廠，新投入藍寶石ＬＥＤ投資計劃，大同集團將

軍汽車電子、顯示器及照明產業。

林蔚山表示，以電腦、通訊及數位家庭產品構成的３Ｃ，是大同

的本業，大同品牌液晶電視去年奪得台灣銷售第一，今年要倍數

成長至２２萬台，外銷也會積極拓展。家電則以強化海外布局，

以越南為新的生產據點，拓展東南亞基地及全球市場。大同積極

展店的大同３Ｃ展示中心與ＷｉＭＡＸ南部地區將在今年開台，

則是大同在３Ｃ、電信領域的布局。

大同擁有可觀的土地資產，活化土地資產則成為大同近年重心之

一，將以尚志資產開發為主體，除了推出住宅型建案外，大同將

再跨入租賃、物業管理、工商用地管理等，並持續活化土地資產

，發揮類似國泰、新光集團的機能。在大同擁有全省４５萬坪的

土地效益下，今後也會熱衷投資物流中心、遊樂園，惟此一部分

還需與其他地主合作。

為避免興櫃公司大股東或市場特定參與者在興櫃公司擬發行可轉

換公司債募資時作價，證期局日前發函，明確規定興櫃公司可轉

債的定價，不能低於前３０個營業日的均價，均價並要依規定計

算得出。

證期局規定，均價要自興櫃股票電腦議價點選系統中，加總出

３０個營業日的成交金額，再除以３０個營業日總成交股數後計

算得出。

去年興櫃公司約有十多件的募資案，八成都是現金增資或員工認

股權證，台灣高鐵則是發行有擔保公司債，不過，包括精剛精密

（１５８４）、誠創科技（３５３６）即發行可轉換公司債。證

期局是在９２年起開放興櫃股票可以發行可轉換公司債，近年來

發行案件日趨增多，約有十件。

這項興櫃可轉債公司定價新制，即日起生效。據了解，今年初開

始已有興櫃公司擬定新一年募集計畫，即包括發行可轉債，近期

承銷商與興櫃公司也積極向證期局探詢，新制的定價規定。

興櫃公司股價變化，因缺乏上市櫃公司的市場評價機制，易受到

大股東與市場特定人士的操作，股價波動性相對較大。雖然興櫃

公司的募資案，約八成均為現金增資，但證期局從一部分興櫃公

司發行可轉債的案例中發現，其定價與參考市價常差距超過２０

％。

依照先前規定，興櫃公司的可轉債定價，只要不低於會計師近期

查核財報的每股淨值即可；不過，新規定首度加上，也不能低於

前３０個營業日的均價。

證期局官員表示，因為興櫃市場每天股價變化比較大，因此均價

計算也有所不同，必須將這３０個營業日的成交金額加總，再除

以這段期間的總成交股數，求取較為貼近公平市價的價格。

ＣＣＦＬ光源廠誠創科技（３５３６），將於第一季前後掛牌，

該公司去年前三季營收１４．４２億元，ＥＰＳ１．９７元，為

歷來最佳成績。市場認為，因第四季旺季出貨強勁成長，全年營

收有機會上看２０　億元，ＥＰＳ約在２．６元以上。

冷陰極燈管為ＬＣＤ產品目前最主要的背光源，誠創除了是

ＣＣＦＬ專業廠，也積極投入ＨＣＦＬ、無汞產品、透明電極螢

光管及ＬＥＤ背光等多元光源開發，將視市場需求推出。該公司

也是大同集團旗下唯一的光源工廠，面板廠華映持有二成股權。

誠創總經理林志峰表示，雖然７吋以下產品已全部採用ＬＥＤ背

光源，ＮＢ滲透率今年也上看１５％，但未來三年，ＣＣＦＬ仍

是中大尺寸液晶產品最佳的背光光源，主力的勢態不變。誠創有

２３條生產線，合計產品逾２，０００萬支，在ＮＢ及ＬＣＤ

ＴＶ持續成長下，全部銷售應無問題。

大同集團近來營運顯現佳績，旗下子公司、孫公司相當爭氣，紛

紛交出好成績；加上市場的水平、垂直合縱連橫布局得宜，逐漸

顯現效益，並提升整體競爭力，成為最受市場關注的焦點。

值得注意的是，ＣＣＦＬ業Ｍ型化的發展明顯，中小廠生存空間

明顯受到壓縮，未來大者恆大。

誠創科技（３５３６）專攻冷陰極燈管（ＣＣＦＬ），日前通過

交易所上市董事會，最快今年第一季可以掛牌交易。為了上市初

次公開銷售，辦理現金增資二億零四百餘萬元，現增二千零四十

二萬股，每股認購價格暫訂三十六元，估計將可取得七億三千五

百萬元資金。

隨著面板景氣好轉，誠創去年十二月業績維持高檔，營收達一億

七千八百萬元，較去年同期成長一．五倍以上，累計去年營收

二十億二千二百萬元，成長四倍。法人推估，由於公司產能提高

，出貨量不斷成長，加上積極佈局ＬＥＤ封裝，今年獲利可望攀

上歷史高峰。

誠創成立於八十九年，主要生產冷陰極燈管區（ＣＣＦＬ）及冷

陰極管電極為主，創立初期以日系面皮廠開始作起，也是現在台

灣少數有能加作車用、ＮＢ面板ＣＣＦＬ燈管廠。產品應用在

ＬＣＤ背光模組所需的背光源，其中又以提供ＬＣＤ　ＴＶ及

Ｍｏｎｉｔｏｒ背光模組廠為主。目前誠創中大尺寸

Ｍｏｎｏｉｔｏｒ與ｔｖ成為主力銷售產品，其中大尺寸

ＬＣＤ　ＴＶ的比重達三成以上，Ｍｏｎｉｔｏｒ約占六成多，

其他中小尺寸燈管則用在ＮＢ、汽車、醫療及工業等特殊利基市

場，與ＬＥＤ背光有所區隔，主要客戶為一線背光模組廠，如Ｌ

：科橋、福華電子、瑞儀光電、輔訊光電等，全球市佔率為三％

，已成為全球前十大供應廠商。

誠創表示，該公司近年來成立電極生產廠，有效的將其在玻璃及

金屬與玻璃熔接技術等應用在ＣＣＦＬ製造上，對良率及生產品

質的穩定有莫助益。掌握電極製造技術，不僅可以有效掌握電極

成本和降低ＣＣＦＬ成本，並成為國內唯一可自製電極ＣＣＦＬ

廠商。目前自製電極除應用於本身ＣＣＦＬ廠，亦同時出貨給國

內其它ＣＣＦＬ製造商。

即將以高科技類股掛牌上市的誠創科技，是國內唯一可自製冷陰

極燈管（ＣＣＦＬ）關鍵零組件－電極的廠商，該公司指出電極

占ＣＣＦＬ生產成本約二○％，因此，與同業競爭下，更具競爭

優勢，且近年來隨著技術和良率提升，品質已能日商匹敵。

誠創表示，冷陰極燈管雖然是屬於成熟性商品，但是仍有其技術

門檻，冷陰極燈管的主要原料包括玻管、螢光粉、活性金屬及電

極等，供應商多是國際大廠，國內冷陰極燈管業者均以進口方式

取得原料，然而，該公司擁有電極生產技術，相較於同，營運成

本大幅下降，該公司並以電極技術取得經部高科技核准函來申請

上市，顯示其核心價值。此外，材料配方、管壁塗佈、真空抽氣

、介面封合等，誠創均能充分掌握。

誠創八十九年成立，營運迄今，在今年首度轉虧為盈，前十一月

營收十八億四千三百萬元，成長四．七位，前三季稅後淨利三億

一千八百萬元，每股純益一．九七元。

誠創指出，國內生產冷陰極燈管廠需要跟面板廠合作，如友達扶

植威力盟、奇美電子啟耀，中華映管則是誠創，而目前全球冷陰

極燈管市場集中在日本及韓商，日本前五大冷陰極燈管廠全球市

占率五一％，包括Ｈａｒｉｓｏｎ、Ｔｏｓｈｉｂａ占一一％、

Ｍａｔｓｕｓｈｉｔａ一三％、Ｓａｎｋｅｎ一三％、

ＮＥＣ一○％及Ｓｔａｎｌｅｙ四％，而韓國前三大冷陰極燈管

的全球市占率二三％，包括Ｋｕｍｈｏ一○％、Ｈｅｅｓｕｎｇ

七％及Ｗｏｏｒｅｅ占六％，其餘則由我國供應。

然而冷陰極燈管隨著去年下半年至今年上半年，市場供應失衡下

，日商已不再擴充產能，且有意漸漸淡出此市場，誠創表示，該

市場未來將由韓系與國內廠商分食，此外，國內許多弓，在沒有

面板廠的支持下，也紛紛淡出市場，預期明年冷陰極管小廠將會

被大廠所整併，屆時，市場價格也不再紛歧。

誠創目前擁有二十三條線，台灣興蘇州均有廠，月產能一千一百

萬支燈管，誠創指出，該公司今年初，隨著產能逐季提高，營收

也持攀升，明年，該公司計畫跨入ＬＥＤ封裝產業，主要銷售客

戶為母公司中華映管。